Входит и выходит

Громкая новость, которую активно использовали это то, что в июле частные инвесторы вывели из фондов облигаций 90 млрд рублей. Рекорд за 30 лет. Многие стали говорить, что физики выходили в кэш.
Но недавно выходит новость от ЦБ, что розничные инвесторы показали в июле приток в корпоративные облигации 90 млрд рублей. Удивительно, но как будто бы суммы совпали.

Многие тут же стал писать о том, что это произошло на фоне новостей о том, что якобы все увидели более жесткую риторику от ЦБ и инвесторы вдруг стали выходить из фондов и заходить в корпоративные облигации.

Серьёзно? В ПИФы заходят по большей части те кто по сути не очень хорошо ориентируется в инвестициях с точки зрения что и как делать. Иначе они изначально бы покупали не чей-то ПИФ, а портфель из облигаций ( не всегда, но львиная доля таких покупок). Получается 90 млрд никогда особо не разбирались, что и как делать и тут стали соображать что нужно покупать корпоративные облигации ( да и ещё научились понимать какие именно им нужны).  

Те кто заходят изначально сами в корп облигации покупая на рынке вряд ли будут использовать фонды для входа.

Причина просто, если ты всё понимаешь, то зачем тебе платить комиссию.

Второй момент, если вы выходите из фонда и он на таком объеме явно будет проседать, да и из-за рыночной реакции тоже. Получается будете фиксировать определенный минус или просадку от уже полученной доходности, чтобы перейти в корпоративные облигации и что? Получится образно, что год придется сидеть отбивать минус ( или разницу), если продавать на хорошей просадке и покупать корпы ( тут спред по сути съелся весь). 



Это конечно очень интересная история. 

Посмотрим, что писали не только РБК «РБК связывает отток из фондов облигаций прежде всего с тем, что инвесторы рассчитывали на более быстрое снижение ключевой ставки. В июне Банк России опустил ключевую ставку с минимальным шагом — 0,25 п. п., что стало неожиданностью для рынка, который прогнозировал снижение на 0,5 п. п.»


«Проблемы были не только в ОФЗ. РБК отмечает, что на рынке корпоративных облигаций жесткая риторика ЦБ и рост числа дефолтов не позволяли эмитентам понизить ставки купонов, поэтому некоторые компании откладывали новые размещения.»

При этом если мы посмотрим на динамику допустим ОФЗ, то увидим, что в июле происходит сильная посадка и потом значительная часть динамики отыгрывается и идёт в рост. Получается инвесторы вышли с хорошей просадкой вблизи дна, а потом это всё сильно отросло. 

При этом как писал выше, получается, что как будто бы переходили они в корп облигации. В общем выглядит это всё максимально странно и не совсем естественно.