⚰️ ПК Фабрикс — еще один техдефолт

Сегодня ПВО Волста раскрыло технический дефолт ООО «ПКФ». Компания не выплатила в срок шестой купон по выпуску 1Р1 в объеме 6,5 млн рублей.

🙄 Совершенно предсказуемый дефолт

Еще до выхода на публичный рынок мы получили отчет от АКРА. На ЦРКИ можно даже не заходить, ограничившись беглым чтением рейтингового релиза от агентства. Там можно найти следующие выдержки

🟤На результаты Компании в четвертом квартале 2024 года и 2025 году повлиял пожар, произошедший в сентябре прошлого года в соседнем здании на территории технопарка, где располагается производство ПКФ. Пожар затронул административную часть помещений ПКФ, что привело к отвлечению средств Компании на ликвидацию последствий, что, в свою очередь, обусловило снижение оборотного капитала и недозагруженность производственных мощностей

🟤В 2024 году отношение общего долга Компании к FFO до чистых процентных платежей составило 4,3х (против 3,4х в 2023-м), а с учетом планируемого размещения выпуска облигаций вероятен дальнейший рост долговой нагрузки выше уровня 5,0x.

🟤Средневзвешенное за тот же период (2022-2027) отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам, по оценкам АКРА, составляет 2,0х, что соответствует низкому уровню покрытия процентных платежей.

🟤Оценка ликвидности учитывает отсутствие доступных Компании кредитных линий, что в определенной степени компенсируется долгосрочным характером обязательств.

🙅‍♂️ По-прежнему не стоит лезть в слабые истории

В миллионный раз всеми правдами и неправдами призываем вас к предельной аккуратности на сегодняшнем долговом рынке, особенно ВДО.

Уверены, что это далеко не последний техдефолт в этом году.

#Техдефолт