Блог им. LinaB
Смотрю на свежий график фьючерса на Индекс ОФЗ (RGBI) от MSCinsider и вижу классическую картину «сдачи позиций».
Белая линия (цена фьючерса) сползает к отметке 11 552, тестируя локальную поддержку в зоне 11 400–11 600. А жёлтая линия (чистые позиции физлиц) пробила важный уровень — розница сократила длинную позицию до минимальных значений с июля 2025 года (текущее значение около 969 тыс. контрактов по левой шкале).
Что давит на рынок:
* ЦБ 24 июля снизил ставку всего на 25 б.п. (до 14%) — рынок явно рассчитывал на более решительные шаги.
* Минфин 20 июля приостановил аукционы по ОФЗ, но эйфория быстро сменилась скепсисом.
* Аналитики SberCIB пересмотрели прогноз средней ставки на 2026 год в сторону повышения, что охлаждает пыл оптимистов.
* Рынок облигаций пока не готов идти на опережение, ожидая более четких сигналов от регулятора.
Техническая картина:
Цена фьючерса (белая) удерживается в зоне 11 400–11 600. Синхронное падение чистого лонга (жёлтая) говорит о том, что частные инвесторы либо фиксируют убытки, либо выходят в кэш, не веря в скорый разворот тренда. Сам индекс RGBI уже несколько месяцев находится в боковике 110–117 пунктов.
Личное мнение:
Пока ставка двузначная, а риторика ЦБ остается жесткой, сильного драйвера для роста ОФЗ нет. Однако, если в августе мы увидим еще одно снижение или более «голубиные» комментарии, текущая просадка может стать интересной точкой входа для тех, кто готов играть на опережение. Пробой зоны 11 400 откроет дорогу к 11 000, но пока цена держится.
А вы что думаете? Докупаете облигации на просадке или ждете у моря погоды?



