Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 25

1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Переговоры приостановлены.

Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается.

Конфликт в Иране встал на паузу, будет ли стоп или возобновление? Ормузский пролив до сих пор не пропускает потоки товаров в полной мере. Прошло 16 недель с начала конфликта.

2. Внутреннее макро.

Инфляция в РФ с 9 по 15 июня замедлилась до 0,15% с 0,20% неделями ранее. Годовая инфляция в РФ на 15 июня выросла до 5,63% — Росстат

ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 14,25% — ниже, чем ожидания консенсуса.

Некоторые заявления ЦБ РФ:

— Проинфляционные риски на будущее заметно выросли, картина потребовала от ЦБ более сдержанного шага.

— Текущая картина рисков может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки

— Годовая инфляция в июле может временно снизиться из-за эффекта базы, неповышения — тарифов в этот период

— Напряженность на рынке труда снижается медленно

— Вклад бюджетной политики в увеличение денежного предложения остается повышенным, а в будущем окажется больше ожиданий

— Баланс рисков сильнее сместился в сторону проинфляционных, бюджетный риск по сути уже реализуется, вопрос в масштабах

— Ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага на каждом конкретном заседании не предопределены, могут потребоваться паузы.

— ЦБ РФ может повысить траекторию ставки на 2026-2027 годы.

Как видно по риторике регулятора, ожиданиям по скорому снижению ставки до однозначных значений, скорее всего, не суждено сбыться. Скорее всего, на предстоящем июльском заседании ЦБ РФ пересмотрит средние ожидаемые значения ставки в сторону их повышения. Снижен шаг понижения, более того, снижение может быть поставлено на паузу в какой-то момент. Высокая ставка надолго, что является ключевым фактором при определении стратегии распределения классов активов в портфеле.

Тем не менее, даже такое снижение ставки повышает долю акций в портфеле, а долю долгов понижает.

Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 5 недель.

3. Отчеты. Просмотрел отчеты, вышедшие за время отсутствия.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Роснефть (#ROSN). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчитался НМТП (#NMTP). Остается в портфеле, но с меньшей долей.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Транснефть (#TRNFP). Все устраивает, доля увеличивается.

По МСФО 1 кв. 2026 отчитался Аэрофлот (#AFLT). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось Фосагро (#PHOR). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчитался МКБ (#CBOM). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчитался Газпром (#GAZP). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Газпром нефть (#SIBN). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчитался ЭсЭфАй (#SFIN). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась ТГК-1 (#TGKA). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось Русгидро (#HYDR). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталась Астра (#ASTR). Не интересно.

По МСФО 1 кв. 2026 отчиталось ОГК-2 (#OGKB). Не интересно.

4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги, добавил в портфель Совкомбанк (#SVCB) – стала интересной цена, новая бумага в портфеле.

Продажи: подрезал НМТП (#NMTP) до новой плановой доли, подрезал Саратовэнерго п (#SAREP) и Тамбовэнергосбыт п (#TASBP), чтобы докупить бумаги, у которых выросли потенциалы.

5. Поступления: нет.

6. Итого в портфеле стала 31 акция, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,9%, в валютных облигациях 15,1%. Ясность по ставке на ближайшее время есть, все внимание на цены акций – много интересного в свете падения рынка, выбирать есть из чего.




Никакие сделки и идеи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Я рассказываю про то, как поступаю со своими деньгами. А как вам поступать со своими – думайте и решайте сами. На бирже никому нет дела до того, как сохранить и приумножить ваши деньги, а вот как ими поживиться – дело есть многим. Потому – никому не верим на слово, включая меня, все проверяем.

Телеграм