Деньги с депозитов идут в рынок 📊

◽️Свежий обзор ЦБ за I квартал 2026 подсветил тенденцию, которую я отмечал в аналитике FRAME ➡️(ccылка). Деньги перетекают из вкладов в облигации, а уже скоро пойдёт в акции.

◽️Нетто-взносы физлиц на брокерские счета в 1к26 — рекордные 910 млрд руб. (+45% за квартал, +93% год к году), максимум с начала наблюдений в 2021 году. Причину ЦБ называет прямо: снижение ставок по депозитам. Максимальная ставка топ-10 банков за квартал упала с 15,28% до 13,56%.




◽️По данным ЦБ, биржевые фонды денежного рынка (аналог депозита) занимают уже 10% портфелей розницы. На них приходится больше половины всех вложений розницы в паи.

◽️Дальше фокус сместился в облигации. Как только ЦБ начал снижать ставку, инвесторы потянулись из чистого денежного рынка в облигационные и смешанные фонды. Доля паёв в портфелях за квартал заметно выросла, а сами облигации остаются главным активом розницы.

◽️А фонды акций пока за бортом: доля акций у розницы два года держалась стабильно, а с середины 2025-го пошла на устойчивое снижение.

◽️Фазы перетока капитала работает именно так, как мы и описывали: денежный рынок ➡️ облигации ➡️ акции. Сейчас рынок застрял на второй ступени. Следующая ступень — фонды акций. Случится это, когда ставка уйдёт ниже. Буду следить за фактическими потоками капитала, чтобы подсветить этот важнейший момент.

👍 если хотите больше подобной аналитики