Арктик не дрогнул, Кеарли в мечтах, а ВЭБ зовёт в сукук, есть ли апсайд на первичке и подвох восточной сказки

🍓На рынке снова движуха, и она, как всегда, разноцветная. С одной стороны — грустный техногенный детектив: у Арктик Технолоджи блокировка счёта и плохая отчётность. Но самое интересное — размещённый выпуск даже не дрогнул. Видимо, его инвесторы совсем не читают отчёты. Или читают, но думают, что блокировка счёта — это такой новый вид заморозки активов для лучшей сохранности😃😃😃.

✅️🦜С другой стороны — красивая романтика первичного выпуска ООО «Кеарли Групп». Ребята строят data-driven-компанию по производству продуктов для красоты и здоровья, используют IT-разработки, контрактные производства, формулы тестируют на дерматологах😃. Всё так, как я люблю: технологии, аналитика, FMCG-подход. Мне как гражданину и человеку безумно хочется, чтобы у нас таких компаний было много. Но как инвестор я смотрю на отчётность и не могу себе позволить вложиться. Исследовать там особо нечего, и это, наверное, не вина ребят, а общее положение дел в экономике. Однако, возможно, капельку, чисто как в лотерею на удачу на большом проливе на вторичке, немного вложу — но это уже не инвесторский подход, а человеколюбие какое-то. Или бизнес-любие. 🤷‍♂️

✅️💰💼Но не всё так сумеречно. Позитива добавляет Южноуральский лизинговый центр — думаю, при первичном размещении он способен дать какой-то апсайд. Рассмотрю подробнее позже. Пишите в комментариях, если интересно.

✅️А ещё на горизонте появляется новый инструмент для облигационеров — сукук. И вот тут начинается самое интересное.

🧞‍♂️ Сукук аль-Мудараба: что это?
✅️14 мая ГК «Миррико» и Сбер подписали соглашение о партнёрском финансировании на «КазаньФоруме». Решили совместно внедрять сукук ЦФА.
✅️👍 И сразу следом — новость: ВЭБ.РФ объявил о первом в России выпуске сукук аль-Мудараба облигаций на 3,53 млрд рублей. Сбор заявок — 29 мая, расчёты — 2 июня. Ориентир купона: не выше КБД + 225 базисных пунктов.

✅️💼🤔Для тех, кто не в курсе: сукук — это такой исламский аналог облигаций, где вместо процента заёмщик делит с инвестором прибыль от конкретного актива. Звучит красиво, почти восточная сказка. Но наш брат инвестор должен смотреть не на обёртку, а на формулу купона. Потому что дьявол — он, как водится, в деталях.
Напоминаю для тех кто забыл:
📉 Три состояния рынка и коварный КБД
✅️Ключевая ставка — это жёсткое решение ЦБ на сейчас. А КБД (кривая бескупонной доходности) — это живой график доходности гособлигаций (ОФЗ) на разные сроки, от месяцев до 30 лет. Он всё время меняется в зависимости от ожиданий рынка. Есть три классических состояния:

🔸️ Норма: короткие ОФЗ крутятся около ключа, а средние и длинные уходят выше неё.
🔸️ Инверсия: почти вся кривая ниже ключевой ставки — рынок ждёт замедления инфляции и снижения ставки.
🔸️Крутой подъём: ключ на минимумах, но КБД улетает вверх — рынок боится разгона инфляции.

✅️💼🤔Сейчас мы явно в состоянии, близком к инверсии: все ждут, что ключевая ставка рано или поздно пойдёт вниз.
🔸️Именно на этом и построена «ловушка» сукук с плавающим купоном для новичков.

🎯 В чём подвох КБД + 225 б.п.
Формула выглядит заманчиво: вы получаете доходность всегда чуть выше государственной кривой. Но когда ключевая ставка пойдёт вниз, КБД поползёт за ней пропорционально. Ваша премия 2,25% сохранится, но в абсолютных цифрах купонный доход будет падать с каждой выплатой. Цена бумаги при этом останется примерно у номинала (100%). То есть на росте курса вы не заработаете.

✅️💼💰Таким образом, сукук с купоном «КБД + ХХХ» — это выбор тех, кто верит, что ставка либо остановится, либо будет расти и чётко понимает, что покупает. Если же вы твёрдо понимаете, что мы в цикле снижения, и хотите максимально заработать именно на факте падения ключа, вам нужны бумаги с фиксированным купоном на весь срок, т.е. ОФЗ 26 или корпараты.

✅️💡 Что с этим делать простому инвестору
Когда появятся точные параметры выпуска сукук, я сяду с калькулятором и посчитаю конкретику, если вам интересно пишите ☝️
✅️А пока резюме такое: в текущем ландшафте выгоднее охотиться за длинными ОФЗ с фиксированным купоном. Сукук от ВЭБа — скорее для диверсификации и тех, кто готов мириться с падающим потоком купонов.


✅️💼💰🤔Давайте решим вместе: разбираем новый сукук по косточкам? Или запускаем рубрику „Инвестор ищет позитив в облигациях “? Голосуйте в комментариях, и на следующей неделе выпускаю детальный разбор...

#кеарли #арктиктехнолоджи #Миррико#ВЭБРФ #КБД

⚠️Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей.

🍁Цель этого канала — не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех.

✅️🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях!

✅️💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

😃✅️💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене
dzen.ru/zanimatelnieinvesticii
🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟

✅️В нем вы найдете:

📈 Краткие обзоры компаний

💼 Разборы облигаций со вторичного рынка

🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций

🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке

Занимательные инвестиции


t.me/zanimatelnyeinvestitsii