Полюс-ПБО-05 - "маст хэв" для состоятельных парней

После 2022 года в России осталось не так много инструментов, способных защитить от валютных рисков. Американский рынок большинству участников недоступен, акции наших экспортеров решают задачу лишь отчасти (в тч из-за санкций и обилия факторов, влияющих на их цену помимо курса валюты), золото непредсказуемо и не дает регулярных выплат (за исключением «золотых» облигаций Селигдара). Остаются замещающие облигации. Выбор их не так велик, но вскоре список пополнит новый выпуск от «Полюс Золото» — Полюс-ПБО-05. Чем же он интересен?

Во-первых, самим эмитентом. «Полюс Золото» — лидер среди золотодобывающих компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. Да и с финансовым здоровьем все в порядке, а долговая нагрузка на низком уровне.

Во-вторых, сроком — 5 лет без амортизации и с офертой через 4 года, а значит выпуск попадает под ЛДВ.

В-третьих, ежемесячным купоном с ориентировочной ставкой 8-8,25%. Это больше, чем предлагаетт большинство аналогичных выпусков эмитентов с таким же кредитным рейтингом.

Минус по большому счету только один — номинал от $1000 (участие от 85 тр) вместо уже ставшего многим привычного в $100. Значит этот выпуск подойдет только для достатоно крупных портфелей.

Из альтернатив для тех, у кого денег не так много, можно рассмотреть НОВАТЭК 1Р3 (RU000A10AUX8), Евраз Холдинг 3Р5 (RU000A10D806), СИБУР 1Р3 (RU000A10AXW4).

Сбор заявок сегодня, 10 апреля. Размещение — 15 числа.

Мое мнение — однозначно участвовать, если финансы и размер портфеля позволяют. Но помнить, что значительную часть доходность в замещайках приносит валютная переоценка — мы делаем ставку на девальвацию рубля. Если же рубль еще годик останется таким же крепким, то Полюс-ПБО-05 однозначно проиграет по доходности рублевым бондам с таким же кредитным рейтингом.

Это не хорошо и не плохо. Просто надо понимать задачу, под которую покупается такой актив.

Планируете покупать Полюс-ПБО-05? И что вообще думаете о перспективах замещаек?