ДОМ РФ стоит ли покупать? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г, дивиденды (за 2025 и 2026 года), справедливая оценка

Недавно я делал опрос в телеграм канале, где спрашивал у вас, какую компанию разобрать, первое место заняло Интер РАО (разбор читайте тут), теперь пришло время второго места- ДОМ РФ. Наверное, это одно из немногих успешных IPO на РФ рынке за последние года, посчитаем справедливую оценку акций ( есть ли еще потенциал?) на какие дивиденды можно рассчитывать за 2025 и 2026 года? Давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

Новатэк (NVTK): отчет за II полугодие 2025 по МСФО. Чистый убыток и что там с Арктик СПГ-2?

Стоит ли покупать Интер РАО? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г, дивиденды, справедливая оценка.

МРСК: итоги 9 месяцев 2025. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд.

ПАО ДОМ РФ является одной из крупнейших компаний финансового сектора. C 1997 года компания создает и развивает финансовую инфраструктуру для роста жилищной сферы.Ключевые направления деятельности Группы включают в себя банковский бизнес, уникальный небанковский бизнес (ипотечная секьюритизация, вовлечение земельных участков, финансирование инфраструктурных проектов, институциональная аренда, лифтостроение) и цифровой бизнес. ISIN: RU000A0ZZFU5

Делал обзор компании перед выходом на IPO вы можете ознакомится с ним тут. А мы начнем с кредитного портфеля:
✅ Кредитный портфель вырос на 38% г/г (+10,4% квартал к кварталу) достиг 4,89 трлн.р! Темпы впечатляют, но менеджмент прогнозирует спад до 17% г/г в 2026 году.

✅ Чистый процентный доход вырос на 31,8% г/г (+19.1% к/к) и составил 47.7 млрд. Это рекордный показатель!

✅ Чистый комиссионный доход увеличился на 78,6% г/г (+23.5% к/к) и составил 3,9 млрд.р Также рекордный показатель!

✅ Чистая прибыль показала сумасшедшую динамику +239% г/г (или+14,6% к/к) и достигла 26,5 млрд.р.

✅ Рентабельность капитала ROAE — 20.6% Рекорд! (Выше 20% рентабельность никогда не была)

Также вы можете ознакомится с ключевыми фин результатами за 2025 год.

Очень хорошие финансовые показатели, и они прибавляют с каждым кварталом! В 2026 году ждем прогнозируемое снижение по кредитному портфелю, а в целом 4 квартал 2025 года был рекордным! Давайте посчитаем дивиденды за 2025 и 2026 года+ посмотрим мультипликаторы и справедливую оценку акций.

Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции ДОМ РФ рынок, сейчас цена 2196 р.

P/E= 4,4 (простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 3 кв. 2025г= 4,5

P/B=0.84 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства)
Мультипликатор за прошлые года: P/B 3кв. 2025г= 0,76;

RSI на дневном графике=52.25% Цена находится в нейтральной зоне.

❓Справедливая стоимость акций: 2350 руб (по модели residual-income)

❓Справедливая стоимость акций через год: 2890 руб

Несмотря на значительный рост с выходом на IPO (+25,68%) акции торгуются дешево, есть куда расти. Посчитаем дивиденды за 2025 и 2026 год.

💰Дивиденды.

ДОМ РФ согласно див.политики выплачивает 50% от чистой прибыли. За 2025 год прогнозируются в районе 246 руб на акцию или 11,2% див.доходности.

За 2026 год компания может выплатить 290 руб или 13,2% див.доходности. (если выполнят свой же прогноз на 2026 год)

Хороший отчет у ДОМ РФ, компания общается с инвесторами, раздумывает о выплате дивидендов 2 раза в год, т.е менеджмент показывает заинтересованность в росте капитализации компании, это очень радует. Но как видите апсайд в цене акций не сильно большой, прогнозные дивиденды 11,2% (много это или мало пусть решает каждый для себя), но пока не докупаю (больше смотрю на сбер, там апсайд выше, разберу свежий отчет Сбера завтра)

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости