Интер РАО. Снижение дивидендов

Публикация компанией Интер РАО отчета по РСБУ позволяет с высокой вероятностью рассчитать итоговый дивиденд, который будет выплачен в текущем году

Согласно дивидендной политике Интер РАО платит 25% от чистой прибыли по МСФО. Однако по РСБУ у компании отрицательная нераспределенная прибыль (-15,9 млрд руб. на конец 2025 г.), поэтому платить она может только из прибыли завершенного периода, в данном случае годовой прибыли

Вот и платит она все последние годы 95% от чистой прибыли по РСБУ. Магическим образом эти цифры абсолютно точно год за годом совпадают с 25% от чистой прибыли по МСФО. Это чистое совпадение. Честно-честно

А еще 5% идут на пополнение резервного фонда. Кстати, забавное наблюдение – бухгалтеры Интер РАО высчитывают размер дивиденда с поразительной точностью – до 15 знака после запятой! Например, точный размер дивиденда на одну акцию в 2025 г. составил 0,353756516888506 руб.

Эта точность позволяет сделать предположение (исходя из опубликованных цифр в отчетностях), что, несмотря на дивидендную политику, в реальности платят именно четко 95% чистой прибыли по РСБУ (а не 25% МСФО)

Согласно отчетности РСБУ за 2025 г. чистой прибыль составила 35,323 млрд руб. При выплате 95% из них дивиденд составит 0,321 руб. на акцию, что дает доходность к текущей цене 9,7% до налогов

Это меньше выплаты в прошлом году. Однако Интер РАО имеет целый ряд опционов на раскрытие стоимости компании в будущем. Дивиденды здесь могут рассматриваться как бонус в процессе ожидания

МСФО компания опубликует 27 февраля

Покупать акции или нет, решать только вам

https://t.me/investwanderer