Почему у Ренессанс страхование НСЖ вырос на 83,9% в следствие "тектонического сдвига"

По результатам 9 месяцев 2025г компания отчиталась о существнном росте в life сегменте.
В особенности, привлекает внимание рост НСЖ на 83,9%.

В абсолютных цифрах было 46,5 млрд. руб, стало 85,6 млрд. рублей.
Для понимания цифр, весь life сегмент – это 95,3 млрд., а все сегменты в сумме 151,6 млрд.

Таким образом НСЖ занимает ~56,5%, т.е. примерно половину всего объема страховых премий.

Скриншот из презентации:


По сути весь рост и произошел за счет роста НСЖ.

Что за «тектонический сдвиг» произошел (по версии компании)

На слайде написано (см. выше), что произошел «тектонический сдвиг» в России.
Помимо этого компания отмечает, что принятие Госдумой РФ 11 ноября 2025 года новых льгот по НДФЛ по договорам долгосрочного страхования жизни положительно скажется на приросте НСЖ (и видимо ИСЖ).

Хочется проанализировать динамику прироста НСЖ на 39,1 млрд. руб:
1. Была консолидация «ВСК — Линия жизни» (12 млрд. активов) и «Райффайзен Лайф» (20 млрд. активов), итого 32 млрд. активов. Можно «примерно» оценить часть НСЖ как 80% от активов, т.е. 32*0.8=25.6 млрд. руб.
2. Можно оценить органический прирост НСЖ в 39.1-25.6=13,5 млрд рублей 

За прошлые годы органический рост премий НСЖ был ~10-12 млрд. рублей без консолидаций.

Вывод

Лично мне не удалось увидеть радикальных изменений:
1. Рост НСЖ год к году органический (весь радикальный прирост — эффект консолидации).
2. Эффект поправок от 11 ноября 2025 года будет положительный, но врядли ощутимый. Ноябрь и декабрь за пределами отчета за 9 мес.
3. По оценкам Всероссийского союза страховщиков рост суммарных премий по страхованию жизни за 9 мес. 2025г. год к году был 26%. Там весь рост в ИСЖ, а не в НСЖ, который мы видим в отчете Ренессанс страхования.

Дальнейшие выводы в моем тг канале: https://t.me/equityreview