Фундаментальный анализ ПАО «Юнипро» (UPRO)

🚗 Технический анализ ПАО «Юнипро» (UPRO)

📊На дневном таймфрейме актив строит фигуру двойное дно.
🕯 Такая фигура отрабатывает на повышение цены.
🔼 При пробитии уровня сопротивления 1.9075 и закреплении, что будет подтверждением фигуры — рост Актива до 2.4275

📊 Фундаментальный анализ ПАО «Юнипро» (UPRO)

⚠️ Ключевые риски

1. Структурные: С апреля 2023 года 100% акций компании (доля немецкой Uniper) находятся во временном управлении Росимущества. Вопрос дальнейшего изменения структуры собственности остаётся открытым, что создаёт высокую неопределённость для инвесторов.
2. Дивидендные: Компания не выплачивает дивиденды с 2021 года. Вероятность возобновления выплат в ближайшем будущем остаётся низкой из-за неопределённости с собственностью и масштабной инвестпрограммы.
3. Операционные: Завершение в октябре 2024 года договора о предоставлении мощности (ДПМ) по третьему энергоблоку Березовской ГРЭС, который обеспечивал повышенные тарифы. Ожидается снижение EBITDA на 30% и выручки на 5% г/г по итогам 2025 года.
4. Прозрачность: Компания публикует отчётность в сокращённом формате, не раскрывая многие существенные для анализа детали .

🚀 Потенциал и возможности

✅ Финансовая устойчивость: Одна из самых финансово-устойчивых компаний сектора с высокой операционной эффективностью. Рентабельность EBITDA в последние годы держалась на уровне 34–40%.
✅ Поддержка государства: Компания ведёт нормальную операционную деятельность под временным управлением Росимущества. Наличие господдержки снижает риски остановки бизнеса.
✅ Инвестиционная программа: Масштабный план капзатрат на 2025–2031 годы (327 млрд рублей) может обеспечить долгосрочный рост, но в ближайшей перспективе будет давить на свободный денежный поток.
✅ Накопленная ликвидность: Около 92 млрд рублей на конец 2024 года создаёт запас прочности, хотя эти средства, вероятно, пойдут на инвестпрограмму, а не на дивиденды .

Рекомендация:

— Краткосрок (6–12 месяцев): ⚠️ Нейтрально. Акции могут показывать технические движения (цель 1.70 руб.), но фундаментально привлекательность ограничена отсутствием дивидендов и снижением финансовых показателей.
— Среднесрок (1–3 года): 🔍 Спекулятивный интерес для агрессивных инвесторов. Ключевые триггеры:
1. Прояснение структуры собственности (приватизация или возврат к прежней модели).
2. Возобновление дивидендных выплат.
3. Эффективность масштабной инвестиционной программы.

📈 Мнение об инвестициях

Текущая ситуация: Акции UPRO — выжидательный актив с неопределённым будущим.
🔸 Плюсы: Финансовая устойчивость, низкий долг, поддержка государства.
🔸 Минусы: Полное отсутствие дивидендов, снижение прозрачности, падение ключевых финансовых метрик в 2025 году, неопределённость с собственником.

🎯Для консервативных инвесторов бумага неинтересна из-за отсутствия дивидендного потока.
🎯Для агрессивных игроков — ставка на решение вопроса с собственностью и восстановление выплат, но с пониманием высоких рисков.

‼️ Важно: Не является инвестиционной рекомендацией