📉 «Рольф» на грани: долг, убытки и исчезнувший капитал

📉 Картина по «Рольфу» удручающая.
Критическая долговая нагрузка (ND/EBITDA = 5,88) усугубляется падением выручки (-36,8% г/г за 1П 2025).

Компания отчаянно борется с последствиями высокого «ключа», который бьет по бизнесу с двух сторон: утяжеляет долговое бремя и угнетает спрос.

Эмитент убыточен (-5 млрд ₽ за 1П 2025) и его убытки угрожающе нарастают.
Капитал полностью исчерпан и находится в отрицательной области (-5,5 млрд ₽) — запасов «жира» для пересиживания голодных времен больше нет.

Единственная надежда — поддержка бенефициара. Однако пределы этой поддержки остаются неясными.

Рейтинговые агентства разошлись в оценке эмитента: A(RU) от АКРА, ruBBB+ от Эксперт РА.
Такие рейтинги для меня формально приемлемы, но конкретно по «Рольфу» я снижаю лимит до нуля — подожду годового отчета вне бумаг эмитента.

Мой Telegram-канал 👈