ROE 19% Сбера против ROE 6% Совкомбанка. В чём сила, Сбер?

Несмотря на множество нормативов к кредитным организациям и кажущуюся, на первый взгляд, шаблонность их работы, рентабельность некоторых банков кратно отличается. Например, за 9 месяцев 2025 года рентабельность собственного капитала (ROE, Return on Equity) Сбербанка составила 19,1%, в то время как Совкомбанка – 6,37%, т.е. в 3 раза меньше.

Для начала уточню, что рентабельность собственного капитала рассчитана как отношение «Финансового результата за отчетный период» (стр. 10 разд. 2 Отчета о финансовых результатах) к «Всем источникам собственных средств» (стр. 38 Бухгалтерского баланса), умноженное на 100%.

Чем же так отличаются активы и пассивы рассматриваемых банков, что дают такую разницу в рентабельности? Для ответа на вопрос проведем анализ бухгалтерского баланса (ББ) и отчёта о финансовых результатах (ОоФР).

Таблицы построены следующим образом:

1. Каждая строка ББ и ОоФР соотнесена со строкой 14 «Всего активы» и строкой 1 «Процентные доходы, всего», соответственно, как к максимальным значениям в каждом документе. Таким образом, результат, например, строки 16.1 ББ «Средства кредитных организаций» можно интерпретировать так: доля средств кредитных организаций составляет 7,85% активов банка.

2. Вычисляем построчно разницу результатов для каждого банка.

3. Настраиваем графику для комфортного восприятия результатов.

4. Желтым подсвечиваем строки, имеющие наибольшие различия в сравниваемых банках.

Итак, по бухгалтерским балансам видим следующее:

1. Вклады (средства) физ. лиц, в т.ч. ИП (стр. 16.2.1), в Сбербанке составляют 49,6% от его активов, в то время как у Совкомбанка всего 30,5%. Разница составляет значительные 19,1%.

2. Доля чистой ссудной задолженности, оцениваемой по амортизированной стоимости (стр. 5), от активов у Совкомбанка на 8,1% выше, чем у Сбербанка. С долей чистых вложений в фин. активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (стр. 6), наоборот – у Сбербанка на 8,5% больше.

3. Средства кредитных организаций (стр. 16.1) Совкомбанка составляют 7,8% его активов, что на 5,7% больше, чем у Сбербанка.

4. Доля безотзывных обязательств (стр. 39) от активов у Совкомбанка больше Сбера на 27,1%!

5. Доля выданных гарантий и поручительств (стр. 40) от активов у Совкомбанка больше Сбера на 19,3%!

По отчетам о финансовых результатах видим следующее:

1. Процентные расходы (стр. 2) у Совкомбанка составляют 80,6% его процентных доходов (стр. 1), у Сбербанка – 65,8%. Разница составляет 14,9%.

2. Как следствие предыдущего пункта, чистые процентные доходы (стр. 3) Совкомбанка составляют 19,4% его процентных доходов, у Сбербанка – 34,2%. Разница та же – 14,9%.

3. После создания резерва на возможные потери (стр. 5) разница из пункта 2 увеличивается до 19,1%!

4. Доля прочих операционных доходов (стр. 19) от процентных доходов у Совкомбанка больше Сбербанка на 8,8%.

5. Несмотря на пункт 4, доля операционных расходов (стр. 21) от процентных доходов у Совкомбанка больше аналогичной доли у Сбербанка на 14,7%!

ВЫВОДЫ (предположения):

1. Совкомбанк в рассматриваемый период стал кратно менее рентабельным, чем Сбербанк, в первую очередь, из-за более высоких процентных расходов по отношению к процентным доходам. Предполагается, что причиной этому является доминирующее положение Сбербанка (активы Сбербанка превышают активы Совкомбанка в 14,51 раз), что позволяет ему как привлекать денежные средства под более меньший процент, так и размещать их под более высокий. Клиенты более лояльны Сбербанку несмотря на то, что оба банка являются системно-значимыми кредитными организациями.

2. По этой же причине Совкомбанку приходится проявлять гибкость, принимая на себя больше внебалансовых обязательств, например, предоставляя больше кредитных линий в борьбе за клиентов. Кроме того, Совкомбанку необходимо снижать качество активов, увеличивая расходы на резервы под них.

3. Более субъективный фактор, как операционные расходы, которые значительно выше у Совкомбанка, чем у Сбербанка, предположительно объясняются меньшей эффективностью работы менеджмента Совкомбанка в рассматриваемый период.