LEAS - по срокам оферты

➡️Вряд ли мы оферту получим в этом году. Это связано со сроками предварительного рассмотрения оферты в ЦБ. Чтобы такое произошло, в пн 15 декабря стороны должны успеть не только «закрыть» сделку (это когда пакет акций LEAS официально перейдёт Альфа-Банку), но и направить оферту на согласование в ЦБ.
Короче, это маловероятно.
Тем более, я пока ещё не видела официальной информации ни от ФАС, ни даже в прессе, что согласие ФАС было получено. А без него о «закрытии» сделки не может идти речи.

➡️Но, предположим (это лишь предположение! может быть и дольше), сделку «закроют» в какой-то момент в этом году.
Что тогда по срокам оферты?

Тогда мы оферту могли бы получить в январе после праздников (самое раннее) — в первых числах февраля 2026 г. (самое позднее). *Если не будет нарушений сроков со стороны Альфа-Банка или замечаний по оферте от ЦБ.

А это означало бы, что ещё максимум месяц впереди, чтобы устаканился 6 мес. средневзвес, по которому мы ожидаем получить оферту (сейчас 583,2 руб., но к моменту оферты скорректируется).

А деньги по оферте в этом случае мы получим в первых десяти числах апреля (самое раннее) — в первых десяти числах мая 2026 г. (самое позднее).
Так что в этом сценарии (т.е. если сделка «закроется» в этом году) где-то 25 апреля 2026 г. можно считать усредненным условным сроком получения нами денег при участии в выкупе по оферте (для целей расчета доходности).

И дальше открытый вопрос — а куда упадет цена на дивгэпе и как на нее будет влиять ожидание оферты по 6 мес. средневзвесу?🤔 Будет ли игнор фактора оферты или оферта, наоборот, будет как сдерживающий фактор для закрытия дивгэпа?

Думаю, как минимум, ожидание получить оферту по постоянно в режиме онлайн корректирующемуся средневзвесу не должно бы дать LEAS резко падать вниз, так как у всех перед глазами всегда будет маячить средневзвес как ожидание светлого будущего.
А что касается роста / сдерживания роста — история знает примеры, когда котировка игнорит оферту и растет выше оферты.

В понедельник будет интересно посмотреть на кейс LEAS, где дивгэп приходится на тот момент, когда в рынке заложено ожидание оферты. Это может задать рамки того, что нам ожидать на дивгэпе SFIN 25 декабря (экс-див дата 24 декабря), где в этом плане схожая ситуация, хотя есть больше конкретики по срокам и цене выкупа.