Фундаментальный анализ ПАО «ЭсЭфАй» (SFIN)

📈 Технический анализ ПАО «ЭсЭфАй»

🏦ПАО «ЭсЭфАй» построил фигуру «Флаг» 🚩.

🚀В настоящее время актив пробил верхнюю стенку флага и закрепился, тем самым подтвердив фигуру — рост цены до 2800 🎯.

📊 Фундаментальный анализ ПАО «ЭсЭфАй» (SFIN)

📋 Ключевые показатели

* Бизнес-модель 🏢: Компания является диверсифицированным инвестиционным холдингом. Её стратегия заключается в приобретении долей в недооценённых компаниях, активном участии в управлении, получении дивидендов и прибыли от последующей продажи активов.
* Ключевые активы 📦: Основные вложения включали доли в компаниях «Европлан», ВСК и «М.Видео». Важная оговорка: структура портфеля меняется. 18 ноября 2025 года холдинг объявил о продаже 87.5% «Европлана» Альфа-банку.

📈 Основные инвестиционные тезисы («За»)

1. Мощный дивидендный драйвер 🚀: Объявленные дивиденды в 902 рубля — один из самых высоких показателей на рынке. Продажа «Европлана» принесла холдингу значительные средства, которые, по мнению аналитиков, могут быть направлены на выплаты акционерам. В будущем дивидендный поток может поддерживаться доходами от других активов (ВСК, «М.Видео») и новых инвестиций.
2. Глубокий дисконт к стоимости активов 🏷: Даже до продажи «Европлана» капитализация компании была значительно ниже стоимости её долей в дочерних предприятиях. Эта ситуация привлекает инвесторов, рассчитывающих на сближение этих оценок со временем.
3. «Качественный» баланс и статус 🛡: У самого холдинга как корпоративного центра практически нет долга. В апреле 2025 года агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» до уровня ruAA- (прогноз «стабильный»), что указывает на высокую надёжность.

⚠️ Ключевые риски («Против»)

1. Зависимость от результатов портфельных компаний 🎢: Финансовые результаты холдинга волатильны и сильно зависят от прибыли «Европлана» (несмотря на его продажу, в отчётности за 1 кв. 2025 он был основным драйвером убытков из-за резервов), а также от колебаний котировок «М.Видео».
2. Стратегическая неопределенность 🗺: Компания досрочно завершила предыдущую стратегию, а новая пока не представлена. Для инвесторов важно, куда будут направлены средства от продажи «Европлана» — на новые приобретения, дивиденды или поддержку других активов портфеля.
3. Санкционный риск ⚠️: Основной бенефициар холдинга, Саид Гуцериев, находится под санкциями Великобритании с июня 2022 года. Это создаёт потенциальные репутационные и операционные риски для компании.

💎 Заключение

ПАО «ЭсЭфАй» — это в первую очередь история про исключительные дивиденды в краткосрочной перспективе и потенциальное закрытие дисконта к стоимости активов в долгосрочной. Акция подойдёт агрессивным инвесторам, ориентированным на доходность, готовым к высокой волатильности и корпоративным событиям.
Не ИИР