📉 Динамика инфляции: 2024 vs 2025

Сегодня разберём, как менялась инфляция год к году и какие фундаментальные выводы можно сделать для инвесторов и экономики в целом.

📊 Инфляция 2024 года (синие столбики)

Высокий старт:
Год начался с повышенных темпов инфляции: ежемесячные показатели колебались в диапазоне 0,1–0,2%, что формировало годовой уровень около 7–8%.
Волатильность: В первой половине года наблюдались значительные колебания. После временного замедления в середине года давление вернулось, рост цен ускорился к IV кварталу. Это происходило на фоне:
— роста расходов бюджета,
— слабого рубля,
— повышения цен на продовольствие и энергоносители.
Общий тренд: Год завершился практически на тех же уровнях, с которых начинался. Это говорит о том, что инфляционные риски оставались устойчивыми и системными, ни монетарные, ни фискальные меры не смогли их стабилизировать полностью.

📈 Инфляция 2025 года (красные столбики)
Резкий старт: Начало 2025 года сопровождалось инфляционным всплеском это результатом отложенного эффекта повышения ключевой ставки в конце 2024 года и инерции цен.
Дезинфляционный разворот: После пика экономика вошла в фазу устойчивого снижения инфляции. Неделя за неделей наблюдались данные, указывающие на замедление темпов роста цен.
Причины:
— охлаждение потребительского спроса;
— стабилизация рубля;
— снижение темпов роста денежной массы;
— ужесточение кредитных условий для бизнеса и населения.

Текущая ситуация:
К сентябрю 2025 года инфляция вышла на новое равновесие, однако в последние недели вновь виден относительный рост. реакция на оживление экономики, восстановления инвестактивности и сезонные факторы.

🔍 Фундаментальный анализ
1. Монетарная политика:
ЦБ постепенно снижает ключевую ставку, реагируя на ослабление инфляционного давления. Это создаёт предпосылки для восстановления кредитования и роста деловой активности.
2. Фискальные факторы:
Госрасходы остаются на высоком уровне, но переходят от «раздачи денег» к инвестиционным проектам. Это поддерживает занятость, но не провоцирует столь сильного инфляционного импульса.
3. Реальный сектор:
Производственная инфляция замедляется. Компании постепенно адаптировались к высоким ставкам и начали снижать маржинальность ради объёмов продаж.

✨ Вывод
Если 2024 год можно охарактеризовать как период борьбы с устойчивой инфляцией, то 2025-й стал годом дезинфляционного разворота.
Экономика прошла пик перегрева и перешла в фазу стабилизации. При текущей траектории уже к концу 2025 года инфляция может вернуться к целевому диапазону 5–6%, что создаст пространство для дальнейшего снижени