Коллеги, в пятницу в 16-05 на РБК в программе "Рынки. Итоги недели". Дал комментарий 💼

Посмотреть выпуск можно тут мой комментарий на 17 минуте )

но все рассказать не успел поэтому кратко опишу тут:

💸Фондовый рынок: ждём не «V», а скорее «U» с кофейной паузой

Если вы надеялись на стремительное V-образное восстановление российского фондового рынка — приготовьтесь к разочарованию. Геополитика, как назойливый сосед по офису, продолжает подкидывать «сюрпризы», а налоговые новации заставляют ЦБ вести себя сдержаннее, чем британский дипломат на светском рауте.

В таких условиях монетарные власти вряд ли пойдут на резкое смягчение ДКП — а значит, до тех пор, пока ключевая ставка не опустится к психологически комфортным 10–12%, акции вряд ли затмят облигации в глазах инвестора, ищущего не только прибыль, но и спокойный сон.

Тем не менее, как истинный ценитель распродаж, я готов присматриваться к подешевевшим активам. Ведь даже в тумане неопределённости есть моменты, когда рынок переходит из категории «опасно» в категорию «интересно». ✅

Моя среднесрочная стратегия — аккуратно собирать позиции в коридоре 2350–2450 по индексу ММВБ с первой целью на 3100. Не амбициозно?

Возможно. Но в нынешней обстановке умеренный оптимизм — уже форма сопротивления пессимизму.

Что до облигаций — здесь всё проще, почти как рецепт идеального эспрессо: стабильность, предсказуемость и тёплый аромат купонного дохода. Геополитика здесь играет вторую скрипку, а главную партию исполняет ключевая ставка.

Цикл её снижения запущен — пусть и с оглядкой на инфляцию и прочие «но». Это значит, что цена на облигации будет расти не только за счёт купонов, но и за счёт роста самого «тела».

Я вижу привлекательные точки входа по RGBI на уровнях 112,5 и 109 с целевой отметкой 125. Это не спринт, а марафон — но в условиях, когда фондовый рынок пока предпочитает делать вид, что ничего не происходит, долговой сегмент выглядит как тихая гавань с хорошим Wi-Fi и видом на доходность.

💰Пока одни ждут чуда в виде мгновенного роста, другие — в том числе и я — спокойно закупаются на распродаже. Ведь лучшие сделки совершаются не под звуки фанфар, а в тишине между новостными сводками.