Закрыл позицию в ЮГК. Посмотрю со стороны.

Ранее разбирал ЮГК как интересную спекулятивную и долгосрочную идею. С момента публикации поста прошло достаточно времени и появились новые вводные. Вышел производственный и финансовый отчёт, компания будет приватизирована не совсем понятно это будет аукцион или прямая продажа.
Если кратко в отчете не понравилось что так и не смогли раскачать Уральский хаб, там явно есть какие-то серьезные проблемы:

Выручка на Уральском хабе ниже себестоимости и амортизации, т.е. он работает в убыток даже при таких высоких ценах на золото. К тому же ожидал более высокую рентабельность на Сибирском хабе. В результате рентабельность компании не выросла, а даже упала г/г. Выручка выросла хорошо, но из-за роста себестоимости EBITDA почти не выросла, также если бы не валютная переоценка, то чистая прибыль была бы около 1 млрд.руб… Также подрос долг и финансовые расходы, хотя прогнозировал что долг начнет сокращаться. 

По текущим параметрам прогнозный EV/EBITDA за 2025 выходит 5,9, что достаточно высоко в текущих условиях.

Что будет если цена на золото уйдет в коррекцию?
Посмотрим за какую цену пройдет продажа государственной доли и кто в итоге купит актив, но Силуанов намекнул на 70 млрд. руб. или чуть больше, а это примерно 0,46 рубля. Если сделка пройдет по этой цене или близко, случится обвал котировок.
Также упорно ходят слухи что основной претендент на государственную долю это УГМК, в таком случае риски долгосрочного удержания кратно растут.

В общем спекулятивно ЮГК отлично отработала, далее держать пока что смысла не вижу. Жду новые вводные.

UPD. Пока писал пост вышла новость:

«Прокуратура Челябинской области потребовала снести цеха национализированного холдинга «Южуралзолото группа компаний» (ЮГК) в Пластовском округе. Как следует из судебной документации, строения следует уничтожить на двух месторождениях.»

Вот это жесть...