Put-опционы против паники | Как защитить акции и не упустить рост?

Когда твоя акция выросла, но рынок может развернуться — продавать жалко, но и держать страшно. С этим часто сталкиваются инвесторы.
Решение? — Хеджирование через пут-опционы.

Задача, застраховать позицию от резкой коррекции\снижения, без продажи акций.

Купив пут опцион, в случае падения акции, он будет расти в цене, что может покрыть часть убытка.

Разбираем конкретный кейс с цифрами:
Исходные данные
• Акции: FRHC (Freedom Holding Corp.)
• Количество: 2814 шт.
• Текущая цена: 176 $
• Сумма позиции: 494 064 $

Цель
• Сохранить позицию в бумаге
• Защитить себя от падения ниже 175 $
• Оставить возможность роста
• Избавиться от бессонницы при волатильности

Что делаем?

Покупаем пут-опционы:
• Страйк: 175 $
• Срок: январь 2026
• Цена опциона: примерно 20 $
• 1 контракт = 100 акций
• Для хеджа 2814 акций нужно: 29 контрактов

Сколько стоит такая защита?
• 29 контрактов × 100 акций × 20 $ = 58 000 $
• Это примерно 11.7% от всей позиции

Как работает защита?

1. FRHC растёт выше 176 $
• Опционы сгорают
• Потери — только уплаченная премия (58 000 $)
• Рост акций компенсирует затраты на хедж

2. FRHC падает ниже 175 $
• Путы дают право продать по 175 $, даже если рынок на 150, 130 или 100 $
• Доход от опционов начинает компенсировать убыток по акциям
• При сильной просадке (например, до 100 $) — хедж покрывает почти весь убыток

3. FRHC в боковике
• Потери ограничены стоимостью страховки
• Никаких резких просадок.
Сценарный анализ: при падении до 100 $
• Убыток по акциям:
(176 – 100) × 2814 = 213 864 $
• Профит по путам:
(175 – 100) × 2900 – 58 000 = 144 500 $
• Чистый результат:
–213 864 + 144 500 = –69 364 $
(вместо –213 000 без хеджа — почти в 3 раза меньше убыток)

Выглядеть это будет так:

Слева финансовый результат, снизу стоимость бумаги.

Убыток, в случае падения, не будет превышать 58 тысяч (премия за опционы). В случае снижения цен, убыток не будет значительно меняться.

Но если будет рост бумаги, то чистый плюс (с учетом того что мы отдали премию за опционы) начнется примерно после 190 долларов.

Альтернатива: хедж на часть позиции

Если 58 000 $ — слишком дорого, можно купить, например, 15 путов (на ~1500 акций).
Стоимость — 30 000 $, и защита хотя бы частичная.

Почему это лучше, чем стоп-лосс?
• Стопы могут не сработать при гэпе
• Или выбить на обычной волатильности
• А пут-опцион — это юридически зафиксированное право, а не надежда

Вывод

Пут со страйком 175 — это серьёзная защита на серьёзные деньги.
Ты не теряешь потенциал роста, но получаешь чёткий уровень, ниже которого не упадёшь.

КОнечно можно играть со страйками и датой экспирации, так же и с количеством, все это может повлиять как на стоимость опциона так и на конечный результат.
Тут предположительный вариант, для размышления, как пример.

Так же нужно обратить внимание на то что опционы по акциям FRHC очень малоликвидные и поэтом ценники могут быть выше чем по другим активам.

К примеру по NVDA, будет более адекватный ценник, именно разница между покупкой и продажей.

Больше информации в телеграм канале https://t.me/pavelluzin_fc