Инвестиционная мудрость Филиппа Фишера

Филипп Фишер, чья книга «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» стала библией для инвесторов, заслужил звание одного из гигантов в мире инвестиций. Его работа — настоящий фарос для тех, кто стремится обнаружить компании с потенциалом к взрывному росту, в отличие от Бенджамина Грэма с его акцентом на поиск недооцененных активов.

Фишер предлагает взгляд на методы отыскания акций, обладающих перспективой долгосрочного роста, что было для меня не менее чем эпохальным открытием, кристализующим мои размышления в четкую инвестиционную стратегию.

Филипп Фишер в своих работах акцентирует внимание не только на рекомендациях по инвестированию, но и на распространенных ошибках. Бенджамин Грэм также отмечал, что инвесторы часто становятся своими же противниками.

Среди прочего, Фишер предостерегает от спешных инвестиций в первичное публичное предложение акций (IPO) известных корпораций без глубокого понимания их бизнеса. Подобные шаги могут быть рискованными, поскольку предсказать долгосрочное поведение компаний на рынке бывает затруднительно.

Фишер советует избегать инвестиций в первичное публичное размещение акций (IPO). Решение купить акции только потому, что это популярно, может выходить за рамки вашего понимания рынка, увеличивая шансы на ошибку. Компании, проводящие IPO, надеются на рост своей прибыльности в будущем, но предсказать их успех могут лишь эксперты.

1. Не покупайтесь на рекламные компании IPO

При рассмотрении покупки акций важно не руководствоваться исключительно корпоративными презентациями. Эти материалы зачастую создаются PR-отделом, а не аналитиками, и могут отражать излишний оптимизм руководства по поводу будущего компании.

Цель этих документов — укрепить доверие инвесторов, показав предприятие в наилучшем свете. Поэтому необходимо смотреть шире и искать объективную информацию, лежащую в основе любых заявлений.

2. Не покупайте акции исходя из показателей годовой презентации

Не исключайте вероятность того, что вам могут представлять данные в излишне положительном свете или что руководство стремится скрыть реальные проблемы организации. Если информация кажется невероятно удачной, часто это так и есть.

3. Не преувеличивайте высокие показатели соотношения цены и прибыли (P/E)

Фишер утверждает, что высокий коэффициент цена/прибыль (P/E) не должен восприниматься как аргумент в пользу завышенной оценки компании.

Коэффициент цена/прибыль (P/E) может вырасти по двум ключевым причинам:

1. Укрепление бизнеса: Инвесторы могут включить в стоимость акций ожидаемое повышение доходности компании, основываясь на её устойчивом внутреннем развитии.
2. Оптимистичные прогнозы: Иногда высокий P/E не отражает реального положения дел, а лишь базируется на предположениях о будущем успехе. При анализе компании с высоким P/E важно определить: отражает ли данный показатель фактический прогресс компании или только надежды на его достижение.

4. Не привязывайтесь к цене

Для тех, кто вкладывает в акции небольшие суммы, существует одна важная рекомендация. Если вы нашли акции, которые, по вашему мнению, обладают потенциалом и стоят на рынке по разумной цене, смело их приобретайте.

Не стоит беспокоиться о небольшом переплате, ведь возможные доходы от будущего роста акций могут значительно превысить эту разницу в цене. Вместо того чтобы терять время в ожидании снижения цены, лучше действовать — так вы не упустите шанс на получение прибыли от инвестиций в качественные активы.

5. Не переоценивайте диверсификацию

Многие инвесторы ошибочно полагают, что ключ к успеху — это разнообразие инвестиций. Фишер предостерегает от подхода «все яйца в разные корзины», указывая на вред, который может нанести такая стратегия.

Иногда, из страха сосредоточить капитал в одном месте, инвесторы размазывают свои средства по множеству активов, в том числе тех, которые им мало известны. Это может привести к потерям, ведь лучше инвестировать в то, что ты знаешь хорошо, чем рассеивать внимание и ресурсы на непонятные сектора.

Имея в арсенале обширный набор акций, инвестор часто выдает свою неуверенность, а не мастерство в выборе активов. Умение принимать неизбежность ошибок ведет к пониманию необходимости разнообразия активов для смягчения последствий отдельных просчетов. Однако истинная мудрость заключается в концентрации на немногих активах, которые вы знаете как свои пять пальцев, вместо того чтобы безцельно распылять инвестиции.

6. Не бойтесь покупать во время кризиса

Филипп Фишер, анализируя военные конфликты, приходит к выводу актуальности своих идей и для других масштабных катаклизмов, вроде политических потрясений или макроэкономических шоков.

Общепринятая логика большинства инвесторов в таких периодах — освобождение от акций и перевод средств в наличность. Однако Фишер утверждает, что это решение напрочь лишено смысла. По его мнению, падение рынка — это идеальный момент для инвестирования, а не для распродажи активов.

7. Не поддавайтесь влиянию того, что не имеет значения

Не стоит поддаваться иллюзии значимости чисел, которые не отражают реального положения дел. Предыдущие колебания цен на акции не должны влиять на решение о покупке. Исторические данные не определяют текущую привлекательность инвестиции.

Решающим фактором является потенциал будущего роста компании, который может обеспечить прирост стоимости акций сверх существующих цен.

8. Не следуйте за толпой

Не стоит одержимо фокусироваться на исторических данных о доходах и стоимости активов. Их излишнее уважение может сбить вас с правильного курса.

Слепо следуя за массой, вы рискуете стать её неотъемлемой частью. Такой подход может казаться безопасным, но он лишь приковывает вас к уровню масс. Важно научиться думать самостоятельно, несмотря на давление общественного мнения.

Для того чтобы выйти на уровень выше среднестатистического инвестора, важно уметь противостоять общепринятым мнениям при выборе инвестиционных направлений. Особое внимание следует уделить акциям популярных на данный момент компаний. Рыночные предпочтения могут измениться внезапно, и это повлечёт за собой риски для таких инвестиций.