Как Strategy потеряла деньги, когда биткоин вырос на 48%

Компания «вечного быка по BTC» Майкла Сейлора, которая недавно переименовала себя из MicroStrategy в Strategy для того, чтобы отразить свой фокус на покупке BTC, опубликовала отчет за четвертый квартал 2024 года 

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Этот квартал был крайне успешным для биткоина. Главная криптовалюта выросла на 48% благодаря победе Дональда Трампа и ожиданиям создания стратегического резерва BTC в США. 

Было бы логично предположить, что такой квартал должен быть очень успешным для компании, систематически покупающей BTC. Однако, Strategy отчиталась об убытке в размере $3,03 на акцию ($670,8 млн). Как так произошло?

В четвертом квартале Strategy активно покупала биткоины, приобретя 218 887 BTC за $20,5 млрд. Компания продолжила активно покупать BTC и в 2025 году. 

Главной причиной убытка стало списание $1 млрд стоимости цифровых активов, то есть стоимости BTC на балансе. Цифра выглядит обескураживающе, учитывая то, что четвертый квартал был прекрасным для BTC. 

Финансовый директор Strategy заявил, что такое списание происходит в последний раз, так как компания перейдет к методу учета биткоина по справедливой стоимости с первого квартала 2025 года. 

Так что же случилось в четвертом квартале? Strategy учитывала BTC по старым правилам, заставляющим ее отражать снижение стоимости, но не учитывать рост. 

Проще говоря, любой BTC, купленный ранее, продолжал учитываться по старой цене и не отражал рост цены, зато любой биткоин, по которому есть «бумажный» убыток, должен был быть отражен в отчете. 

Зачем Strategy было следовать старым правилам, когда регуляторы разрешили переходить на учет по справедливой стоимости? Все дело в налогах. Бухгалтерская прибыль Strategy выросла бы, если бы компания учитывала рост стоимости всех своих BTC, а так получился убыток.

Впрочем, это последний год, когда Strategy использовала этот трюк, и уже с 2025 года отчетность компании начнет отражать то, что действительно происходит с ее биткоинами.