📈 РФ: пробьем ли 3000 или продолжим коррекцию?

В пятницу рынок попытался преодолеть уровень 3000 пунктов, но не смог удержаться и закрылся на отметке 2948, потеряв 0,6%.

Юань укрепился на 1% до 13,354, нефть продолжает двигаться в боковике, оставаясь в районе $76.

Трамп и пошлины: шоу продолжается
Американский президент активно исполняет свои предвыборные обещания, вводя новые торговые барьеры.

США установили пошлины в 25% на импорт из Канады и Мексики, а также в 10% на китайские товары. Канадская сторона уже отреагировала ответными мерами.

Для Штатов это шаг в двух направлениях: пополнение бюджета и стимуляция внутреннего производства. Кроме того, Трамп настроен пересмотреть статус Панамского канала в контексте растущего влияния Китая.

Тем временем мем-криптовалюта Трампа потеряла 75% от своих максимумов.

Торговые войны в прошлом часто приводили к негативным последствиям. Инфляция в США может снова ускориться, а мир становится всё более фрагментированным. Что принесёт этот раунд?

СВО: шаг к переговорам?
Зеленский заявил, что стороны находятся на максимально близком за три года расстоянии от достижения мира. Риторика постепенно смягчается, что может быть сигналом подготовки к переговорам.

Корпоративные события:

1️⃣ Северсталь: дивиденды под вопросом
Сегодня компания опубликует финансовые и операционные результаты. Консенсус-прогнозы оказались негативными, что привело к падению акций на 5% в пятницу.

Ожидается снижение FCF и падение EBITDA почти на 25%. Однако нельзя забывать, что на акцию компании приходится 154 рубля кэша, что составляет 12,5% её рыночной капитализации.

Возможны сюрпризы с дивидендами. Самое интересное – прогнозы на 2025 год, поскольку сейчас циклические сектора чувствуют себя не лучшим образом.

Пока писал пост все так и вышло, результаты слабые, а дивидендов и вовсе нет...

2️⃣ О’Кей: акцент на дискаунтеры
По итогам 2024 года выручка группы выросла на 5,5% год к году и составила 217,1 млрд рублей.

Компания завершила реструктуризацию, продав гипермаркеты и сосредоточившись на дискаунтерах. Теперь 100% выручки формируют 224 дискаунтера «Да!». Их выручка увеличилась на 13,3% год к году, достигнув 72,3 млрд рублей.

Отчёт выглядит неплохо, проблемы с трафиком решены, динамика лучше, чем у Fix Price. Вопрос в том, как оценят проданные гипермаркеты: если на них перевесили весь долг, текущая цена может стать интересной. Ждём данных по МСФО.

Важно помнить, что это расписка, а не акция, и компания пока не перешла в юрисдикцию РФ.

3️⃣ АМЕЗ: делистинг и выкуп
Урал-ВК выкупает акции по 71 рублю и готовит делистинг. Последний день торгов – 15 марта.

С учётом того, что деньги за выкуп поступят через 2–3 месяца, текущая цена выглядит неинтересной для покупки.

При этом мажоритарные акционеры оказались щедрыми, выплатив дивиденды в размере 77 рублей на акцию. Часто подобные резервы просто исчезают через займы, так что здесь акционерам повезло.

4️⃣ Carmoney: новая стратегия – разочарование
Цифры разочаровали: многие результаты сместились на более поздние сроки. Допэмиссия пока неясна по цене, её будет проводить ПСБ. Планируется тратить средства на развитие IT.

При этом ROE в ближайшие пару лет ожидается на уровне 2–9%, что выглядит слабо для актива с оценкой 0,9 капитала. Пока не видно инвестиционного кейса, придётся ждать 2–3 года.

Итог:
Рынок не смог удержаться выше 3000 пунктов, и сегодня волатильность может сохраниться. Инвесторы могут фиксировать прибыль, чтобы перенести налоговые обязательства на осень 2025 года.

Внешние факторы, включая торговые войны, добавляют неопределённости. Вполне возможно снижение к 2900 пунктам, но предсказать точно сложно – всё может измениться в любой момент.