Основные события уходящей недели на фондовом рынке…

📈 Итоги недели 

Индекс Мосбиржи по итогам недели корректируется на 2,2%, но от своих минимумов сентября все еще имеет отличный +11,3%. Здесь настораживает другое…

⭕Индекс государственных облигаций RGBI вновь обновил двухлетние минимумы и вот вот пробьет 100 пунктов. Доходность коротких ОФЗ уже находится на уровне 19-19,5%, а самого дешевого выпуска ОФЗ 26238 сроком на 16 лет перевалила за 16%.  

✅ Инфляция в РФ с 24 по 30 сентября составила 0,19% после 0,06% с 17 по 23 сентября, 0,10% с 10 по 16 сентября, 0,09% с 3 по 9 сентября и дефляции 0,02% с 27 августа по 2 сентября, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен в РФ к 30 сентября составил 0,43%, с начала года — 5,72%.

Из недельных данных за 30 дней сентября этого и прошлого годов следует, что на 30 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,70% с 8,75% на 23 сентября (9,05% на конец августа), если ее высчитывать из недельной динамики и замедлилась до 8,57% с 8,59% на 23 сентября, если ее высчитывать из среднесуточных данных за весь сентябрь 2023 года.

✔️Бюджет на текущий год планировался из расчета, что цены на нефть будет выше, а с учетом того, что поставки сырой нефти сейчас ниже среднего показателя за весь 2023 год, правительство может не насобирать планируемую сумму (тем более, что оценка дефицита бюджета в 2024 году уже повышенадо 1,7% от ВВП).

🟠Растут производственные издержки на фоне проблем с логистикой и платежами (все из-за санкций). Все это и еще ряд причин являются проинфляционными факторами и вновь «подстегивают» цены к росту. 

Напомним, ключевая ставка ЦБ уже 19%, а её серьезное повышение началось еще год назад. При этом инфляция продолжает рост и особо не замедляется. Статистика выше 👆.

❓Как думаете, когда именно ЦБ в ответе за то, чтобы поддерживать инфляцию на нужном уровне, будет ли он рисковать своим авторитетом ради экономического роста (за который регулятор не отвечает)❓Нам кажется вряд ли…

После последнего заседания все уверовали в то, что 20% ставка будет пиком, но с такой статистикой и динамикой роста цен, не исключаем, что регулятор решит действовать еще жестче. Тем более еще в сентябре он заявил: «Для возвращения инфляции к целевому значению в 4% мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется. Мы также готовы продолжить ПОВЫШЕНИЕ ключевой ставки».

✅Довольно свежие новости о планировании увеличить расходы бюджета-2024 на ₽1,5 трлн., а также более существенная, чем предполагалось, индексация коммунальных тарифов в 2025 году будут учтены в октябрьском макропрогнозе регулятора. Скорее всего уровень инфляции на 2024 год будет пересмотрен в худшую сторону и ЦБ с высокой вероятностью вновь поднимет ставку. И скорее всего 20% он не ограничится! 

✔️Не хочется входить в число паникеров, но при такой ключевой ставке, доходностях облигаций и вкладов рынок акций просто не может так расти. Не исключаем приближающуюся коррекцию, которая вновь может пощекотать нервы инвесторам. В текущей ситуации мы приняли временно приостановить покупки и немного поднабрать кэша. 

Даже если рынок не скорректируется, всегда можно успеть урвать ~20% доходности на облигациях, а вот если коррекция все же придет и мы вновь снизимся хотя бы до 2500-2600 пунктов, это может послужить отличным уровнем для закупок потенциально интересных активов. 

Как Вы оцениваете текущую ситуацию на рынке? Поделитесь в комментариях.

_____________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL_ team