Газпромнефть. Отчётность по МСФО 2012

Сегодня посмотрел отчётность Газпромнефти за 2012 год по МСФО. Ниже моменты, которые особо хочется выделить:
За 2012 год Газпромнефть нарастила среднесуточную добычу углеводородов до 1,19 млн бар/сутки н.э – это где-то +4,1% относительно 2011 года (среднесуточная добыча углеводородов  в сравнении с Роснефтью см. Диаграмма 1)




Очень странным для меня стал тот факт, что компания раскрыла показатель общей добычи углеводородов и не раскрыла, сколько добыла нефти в 2012 году, а также не была в пресс-релизе выделена добыча газа.
Компания в 2012 году достаточно сильно прибавила в переработке нефти, так было переработано 43,34 млн тн нефти, что на 7% больше прошлого года. Т.е. можно уже говорить о том, что как минимум 2 компании из 2 отчитавшихся,  рапортовали об увеличении собственной переработке относительно добытой нефти  (см. пост «Роснефть. Отчётность по МСФО 2012»).
Какие представляются драйверы для роста добычи? Это дальнейший рост на Приобском месторождении, начало промышленной разработки «СеверЭнергии», развитие Новопортовского и Мессояхских месторождений, проект в Венесуэле, проект по трудноизвлекаемым запасам. По сырьевой части, по-моему, основные моменты раскрыл. Теперь финансы:
Выручка выросла на 19,5% до 1 230,266 млрд рублей (напомню у Роснефти выручка выросла только на 13,2%). Чистая прибыль составила 176,670 млрд рублей темп роста +10,2% и этот показатель то же опередил Роснефть (там прирост 7,2% г/г). Чистая рентабельность продаж составила у Газпромнефти 14,4%, у Роснефти 11,3%. Сравним теперь прибыльность двух ВИНКов одного добытого барреля углеводородов




Газпромнефть поэффективней ведёт дела! Выигрыш в 1,63$ на каждом добытом барреле углеводородов. Отчитаются частные НК, будет интересно их сравнить с госкомпаниями
Капитальные затраты Газпромнефти выросли прилично на целых 20,9% в сравнении с 2011 годом в абсолюте это 158,1 млрд рублей

Сейчас Газпромнефть стоит  683.979 млрд рублей при прибыли 176,670 млрд P/E 2012 равен 3,87 против Р/Е2012 Роснефти 8,11. Получается или инвесторы переоценивают Роснефть или недооценивают Газпромнефть