BNP Paribas

Безрассудство банков, «слишком больших, чтобы обанкротиться», в последний раз чуть не обрекло их на провал, но, судя по всему, они еще не научились на своих прошлых ошибках.

Сегодня вложения 25 крупнейших банков США в деривативы составляют $222 трлн. Другими словами, инвестиции этих банков в производные инструменты, приблизительно эквивалентны валовому внутреннему продукту Соединенных Штатов, увеличенному в 12 раз.

Пока цены на акции продолжают расти, а экономика США остается довольно стабильной, эти чрезвычайно опасные финансовые средства массового уничтожения, вероятно, не приведут к свертыванию всей финансовой системы. Но когда-нибудь произойдет еще один крупный кризис, и когда этот день наступит, разрушения, которые вызовут эти финансовые инструменты, станут абсолютно беспрецедентными.

В отчаянном поиске более высокой прибыли, все банки, «слишком большие, чтобы обанкротиться», играют в азартные игры, и в какой-то момент многие из этих ставок провалятся. Следующие данные по срочным контрактам взяты непосредственно из последнего квартального отчета Управление контролера денежного обращения (OCC), и, как вы можете видеть, уровень безрассудства, который мы наблюдаем в настоящее время, более чем тревожный...

Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER». Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, ее «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу. 

Доллар обретает комфорт и спокойствие после опубликованных на прошлой неделе слабых данных по занятости, хотя доходность казначейских облигаций все еще остается под давлением. Валютные эксперты BNP Paribas не верят, что слабые цифры по платежным ведомостям (NFP) являются фактором разворота тренда в паре евро/доллар. В пользу продолжения развития медвежьей тенденции эксперты банка приводят 3 причины.

«Во-первых, наши экономисты продолжают с вероятностью 70% ожидать повышение ставок в сентябре, а комментарии президента ФРБ Нью-Йорка в понедельник не показали, что господин Дадли испытывает чрезмерную тревогу по поводу цифр в отчете по занятости за март. Базовый сценарий, подразумевающий повышение ставок в этом году, сохраняется».

«Во-вторых, в рыночные цены заложены ожидания гораздо более «голубиной» позиции ФРС, подразумевая менее двух повышений ставки в течение следующего года, а это означает, что у доллара гораздо больший потенциал для роста».

Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER». Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, ее «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу. Также как и неделей ранее, модель STEER дает четкий сигнал на покупку в паре евро/доллар, а также в паре евро/фунт. Рассмотреть возможность открытия короткой позиции следует в паре доллар/канада. 

Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER». Как следует из приведенных данных, единая валюта выглядит сильно перепроданной, а такие пары как евро/доллар, евро/фунт, евро/шведская крона, евро/норвежская крона и евро/польский злотый торгуются ниже своих «справедливых» цен. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, ее «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.