ценные бумаги

ММК представил сильные операционные результаты за 2-й квартал 2023 г. Мощный рост по выплавке стали и продажам стальной продукции был продемонстрирован как относительно низкой базы 2022 г., так и в сравнении с 1-м кварталом 2023 г. В целом можно сказать, что операционные показатели ММК почти восстановились до уровня 2021 г. Компания отмечает хороший спрос на рынках России и стран ближнего зарубежья, однако главной проблемой сектора на данный момент являются падающие цены на сталь. Так, на середину июля стоимость г/к проката FOB Черное море опустилась до 478 долл. за т (для сравнения, в 2021 г. и начале 2022 г. цена поднималась выше 1 000 долл. за т). Мы отмечаем, что рост котировок российских сталеваров происходит параллельно сильному падению мировых цен на сталь, в связи с чем мы допускаем откат в бумагах компаний сектора.

Наша рекомендация по акциям ММК остается на пересмотре.

Производство. По итогам 2-го квартала 2023 г. выплавка стали ММК выросла на 19% г/г, до 3 457 тыс. т. Рост на флагманском активе в Магнитогорске составил 30% г/г. Отдельно стоит отметить возобновление работы турецкого актива (134 тыс. т стали во 2-м квартале 2023 г.) после почти полной приостановки в 1-м квартале 2023 г. в связи с землетрясением, когда было выплавлено лишь 1 тыс. т.

( Читать дальше )

Группа X5 представит свои операционные результаты за 2К 2023 г. во вторник, 18 июля. Согласно нашим расчетам, рост продаж группы ускорился относительно предыдущего квартала и составил 17,5% г/г. Мы ожидаем схожего с прошлым отчетным периодом роста сопоставимых продаж и более высоких темпов роста торговой площади. Во второй половине апреля группа сообщила о приобретении 295 магазинов компании Тамерлан, большинство из которых находится в Волгоградской области. Эти магазины должны были учитываться вместе с другими магазинами формата «у дома» после консолидации и добавиnm X5 около 115 тыс. кв. м. торговой площади. Ритейлер, как ожидается, включил выручку приобретенных магазинов за 2,5 месяца в свои результаты. Вероятно, компания также начала открывать больше дискаунтеров и магазинов «у дома», что дополнительно отразилось на общих показателях. В целом мы полагаем, что операционные и финансовые результаты X5 остаются сильными за счет точечных M&A и успешной адаптации компании к изменяющимся рыночным условиям.

( Читать дальше )

На фоне эффекта высокой базы сравнения и все еще слабого спроса на непродовольственные товары результаты Fix Price в этом году могут находиться под давлением. Мы ожидаем, что ситуация улучшится во второй половине года и компания продемонстрирует некоторое восстановление темпов роста и рентабельности. Наш общий взгляд на Fix Price не изменился. Ритейлер имеет высокий потенциал масштабирования бизнеса и по-прежнему остается практически единственным игроком в своем сегменте. Мы ожидаем сохранения темпов открытий в ближайшие годы, выравнивания динамики сопоставимых продаж и постепенного улучшения рентабельности на уровне EBITDA. Ситуация с дивидендами остается непростой, но, вероятно, компания будет искать пути распределения прибыли. Новой информации о смене юрисдикции или листинге на дополнительной площадке нет, так что торговля бумагами группы все еще сопряжена с прежними ограничениями и рисками.

Наша рекомендация для расписок Fix Price остается «Покупать», а целевая цена снижена до 437 руб. на фоне корректировки прогнозов и роста WACC.

( Читать дальше )

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. [email protected] Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy

     Как не ошибаться при заработке на бирже или обычном инвестировании в ценные бумаги? Каждый из нас как минимум один раз задавал себе этот вопрос и искал ответ в интернете. Ссылки в конце концов приведут на какие-нибудь бесплатные курсы, которые, в свою очередь, подгоняют искателей к покупке какого-либо обучения, ведущему к бесполезной трате наших с вами средств. Так что же делать?
     Ответ на этот вопрос как истоптанная земля. Картинку сверху каждый уже видел, но, как правило, не принимает во внимание. Большинство, почему-то, приняв слабую позицию своего мнения ищет информацию для его подтверждения и игнорирует контраргументацию. Обычно помогает в обходе этого заблуждения несколько вещей, одна из которых визуальное напоминание. Можно, например, распечатать эту картинку и повесить в ряд с остальными, ежели, конечно, они у вас есть. 
     Когда у обычного человека появляется мнение о каком-либо событии или информации, то рано или поздно он встречает того, у кого противоположное мнение и часто это перерастает в спор, а потом в ругань и, если повезёт, в драку.

( Читать дальше )

В перерывах между прополкой решил вернуться к обзорам текущих событий в экономике. Благо кабачки на грядке по-прежнему растут быстрее, чем рынки.

Европа и США: высокая ставка, высокая инфляция

Америка. Продолжает бушевать инфляция: базовый индекс потребительских цен в мае составил 5,3%, а базовая инфляция сохраняет темп в 4,8% годовых при таргете в 2%. В сочетании с низкой безработицей и высоким потребительским спросом надежд на радикальное снижение практически нет. ФРС пока держит ставку в районе 5,00–5,25%, однако теперь прогнозы предполагают еще одно повышение на 50 б. п, причем оно может состояться уже 26 июля. Это контрастирует с ожиданиями рынков. Индексы по итогам недели не внушают оптимизма:

S&P 500 — –2,12%.

NASDAQ 100 — –2,5%, 

Промышленный индекс Dow Jones — 2,71%.

Европа. Индекс потребительских цен в еврозоне в мае — 6,1% в годовом выражении, показатель базовой инфляции — 5,3% год к году. ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку на 25 б. п., Банк Англии — на 50 б. п., до 5%. Однако это не помогает. Рост зарплат запускает спрос и рост цен, в итоге все крутится в колесе сансары. Индекс экономических настроений в еврозоне по-прежнему колеблется в отрицательных значениях, свет в конце тоннеля пока не просматривается.

( Читать дальше )

Комментарии Романа Горюнова по СПБ Бирже на пресс-подходе НК развития финансового рынка РТС

Гендиректор СПБ Биржи Роман Горюнов заявил, что они пока не рассчитывают выйти на финансовые показатели 2021 года, поскольку количество инвесторов на бирже с тех пор сократилось в 6 раз, сообщает ТАСС. Также компания планирует продолжать реинвестировать чистую прибыль в рост бизнеса, не выплачивая дивиденды. СПБ Биржа изучает возможность запуска цифровых финансовых активов для китайских ценных бумаг, пилотная программа, как ожидается, появится к концу года. Кроме того, СПБ Биржа планирует запустить ETF на гонконгские ценные бумаги, вероятнее всего, до 15 июля.

Запуск новых продуктов позитивен для акций компании с точки зрения восприятия. На данный момент инвесторы имеют доступ к 115 гонконгским ценным бумагам через СПБ Биржу, и мы ожидаем, что к концу 2023 года будет запущено не менее 385 новых бумаг и 25 ETF. По нашим оценкам, акции биржи сейчас торгуются с мультипликатором P/E 2023П 10.2x. Мы не покрываем бумагу в настоящий момент.

Атон

«Расстановка сил» с Валентиной Савенковой — о ключевых событиях предстоящей недели 13 — 16 июня:

— Заседания ФРС и ЕЦБ.
— Транснефть определится с дивидендами.
— Индекс Мосбиржи тестирует максимум мая.
— Девальвация рубля.


© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. [email protected] Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

( Читать дальше )

«Расстановка сил» с Валентиной Савенковой — о ключевых событиях предстоящей недели 5 — 9 июня:

— Коррекция на рынке акций
— Майская отчетность Сбербанка: будет ли разворот?
— Мосбиржа в модельном портфеле
— Лукойл пережил дивидендный гэп с прибылью



© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. [email protected] Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

( Читать дальше )

The Wall Street Journal (WSJ) проанализировала данные более 460 компаний, выходивших на биржи через слияние со специализированными компаниями по целевым слияниям и поглощениям (SPAC), и обнаружила 232 случая инсайдерской продажи акций.

Подробнее — в материале «Ъ».