великая депрессия

Укрепление доллара вот почему. Процесс сокращения портфеля ФРС формально начинается сегодня. Ежемесячно с рынка будут уходить $47,5 млрд. Фактически первые облигации выйдут из оборота только 15 июня (менее 35% объёма). Второй выход — 30 июня (более 65% объёма). Облигации двух видов:

$30 млрд казначейские  

$17,5 млрд ипотечные

 

С сентября планируется увеличить сумму вывода до $95 млрд ежемесячно. Всего баланс регулятора насчитывает $8,9 трлн. 

 

Именно на 15 июня придётся основной удар по рынкам со стороны ФРС. Регулятор повысит ставку на 0,5%, выведет с рынка первые $14,9 млрд и объявит о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики. Фондовый рынок готовится к падению 

 

Следующий удар 27 июля

15 июня повышают ставку ФРС на 0,5%  + будут изымать из оборота 14,9 млрд долларов. эти события против акции США думаю будет постепенное снижение SP 500 под дату 15 июня. Трежерис 10 летние сейчас дают 3% годовых, частичный рост доходности облигации США уже начался раньше чутка, но до 3,2-3,3% думаю дойдет.  Покупать дивидендные акции США с доходностью ниже 3,2% будет менее выгодно по сравнению с покупкой трежерис. Большое капиталы ринутся в трежерис из дивидендных аристократов.

Сколько это продлиться?

Рубрика посчитаем:

1) всего планируют изъять 8,9 триллиона долларов.

первые три месяца будут изъяты 47,5 млрд долларов до сентября 2022.
47,5*3=142,5 млрд. 

8.900—142,5=8.757,5 млрд долларов

( Читать дальше )

Intelligent Investments

статья от Nick Maggiulli

Дамы и господа, страх вернулся. Поскольку акции США упали более чем на 10%, а международные акции упали еще больше, инвесторы снова беспокоятся о своих портфелях. Но это не первый раз, когда я вижу, как происходит нечто подобное. На самом деле, это даже не второй раз. С тех пор как я начал вести блог в начале 2017 года, произошло три отдельных коррекции на 10% или более — декабрь 2018 года, февраль / март 2020 года и сегодня.

В такие времена может возникнуть соблазн сказать “придерживайтесь курса” или “просто продолжайте покупать“, но я знаю, что это легче сказать, чем сделать. Как однажды заявил мой коллега Майкл Батник:

Каждый раз, когда рынок немного падает, мы беспокоимся, что он сильно упадет.

 

И он прав. Каждое крупное падение рынка по определению должно было начинаться с меньшего падения рынка. Однако я считаю, что большинство инвесторов думают об этих снижениях неправильно.

( Читать дальше )

S&P500, месячный график. Не пугайтесь, это не армагеддона ради, учебы для...!) Так выглядит медвежий рынок. Страшное дело… Глядя на график, становится понятным, почему во время коронавируса все ждали второго дна, которого в итоге не оказалось. И кстати, именно отсутствие тогда второго дня в марте 2020г. не дало возможности многим опытным закупиться на низах.



Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

Мой канал для того, чтобы делать на рынкеправильные вещи… вовремя

Не делаю в форме опроса, ибо вопроса тут два. Ну то, что кредитная экспансия приводит к циклическому кризису, думаю, более-менее понятно. Потому тут вроде как есть консенсус, что кризис будет. По моему мнению, его размерность будет не меньше Великой Депрессии. Только вот что делать? У меня у самого пока ответов на эти вопросы нет.

1. По классике во время циклических кризисов нужно сидеть в кэше. А вот что будет кэшем? Фиат? Золото? Крипта?

2. По аналогии с ВД можно понять, что правительства будут усиливать вмешательство в нашу жизнь. И сейчас они начали заранее. Новая религия под названием "Борьба с коронавирусом и изменением климата" уже стала поводом не то чтобы поставить под сомнение нашу самопринадлежность, а, будем называть вещи своими именами, просто её отменить. Строится новый совок, но уже в мировом масштабе. И это при новых технических возможностях тотального контроля. Как вы планируете решать эту проблему? Оставаться в текущей локации и пытаться это обойти? Или попытаетесь оказаться в той локации, где этого не будет? И будет ли такая локация?

( Читать дальше )

Тут ЦБ на днях выпустил релиз, согласно которому он в 2023 году ждёт кризис, сопоставимый по масштабам с кризисом 2008–2009 годов. Ну по срокам мы где-то близко (у меня 24-25гг), а вот по масштабам, боюсь, у ЦБ как-то очень оптимистично. По мне кризис будет сопоставим с Великой Депрессией, а, скорее, переплюнет её, 08-09гг семечками покажутся.

И дело не только в моём компасе системы Сусанин (кризис 07-09гг был С в 4, а будущий будет корректировать волну явно большей размерности). Дело ещё и в том, что нынешняя кредитная экспансия несопоставима по размерам с предыдущими, то есть, дисбалансы, ей созданные, многократно больше, чем те, что были перед предыдущими циклическими кризисами. Так что будущий кризис будет намного мощнее, при самом плохом варианте он будет сопоставим с падением Рима.

Локально тоже не всё здорово, в Европе творится чёрти что, смахивает на наш 91 год. Да и индекс S&P уже близко к волшебной цели 4600. Но в ближайшее время я жду только коррекцию, не разворот.

( Читать дальше )

Как телеграф, железные дороги и Калифорнийское золото на два года повалили мировую экономику.
Доброго времени суток с вами Евгений и в этом видео мы заглянем в историю.
Поговорим о кризисе 1857 года, который считается первым мировым кризисом в истории.


( Читать дальше )

( Читать дальше )

«Возможно, котировки ценных бумаг и снизятся, но не будет никакой катастрофы».
Ирвинг Фишер, 5 сентября 1929 года.
3 сентября 1929г. Dow Jones = 381,17 (около 25 лет это был исторический максимум по Dow Jones).

Заголовки газет в 1929г. (до падения):


«Котировки поднялись, так сказать, на широкое горное плато.
Вряд ли в ближайшее время, или даже вообще, возможно их падение на 50 или 60 пунктов, как это предсказывают медведи.
Я думаю, что в ближайшие месяцы рынок ценных бумаг значительно поднимется».
Ирвинг Фишер, всемирно известный аналитик, доктор экономических наук, 17 октября 1929 года.

Что началось осенью 1929года и продолжалось 4 года, ВЫ слышали много раз.
Индекс Dow Jones.

( Читать дальше )

Хотел ответить ему в коментах (этот пост), но обнаружил, что нахожусь у него в ЧС. Да и длинновато для коментов получится.

Сам посыл поста (породит или нет ФРС гиперок) — пока для меня тема тёмная, много над этим думал, пока к однозначному выводу не пришёл. Но объяснения в данном посте просто доставляют. Начнём со ссылок на кейнсианство, которое было опровергнуто «австрийцами» (кстати, заметьте, в ЧС я в основном у политоты и людей, абсолютно не разбирающихся в экономической теории), закончим уравнением Фишера, которое тоже легко оповергается. Короче говоря, чтобы понять, приведёт ли политика ФРС к ценовой гиперинфляции в будущем, нужно рассуждать несколько в других категориях. Сейчас её нет из-за неравномерного распределения денег по рынку.

Что происходит, когда количество денег увеличивается? Это увеличение всегда означает, что некоторые люди получат больше денег, чем раньше. Предположим, что близкие личные друзья Дж. Пауэлла, экстраординарного производителя денег, мистер Голдман и миссис Сакс, внезапно обнаруживают, что их наличные средства увеличились. Теперь их оценка предельной денежной единицы изменилась, она стала меньше на их шкале ценности. Ценность предельной денежной единицы теперь ниже для миссис Сакс, и поэтому она будет использовать часть новых денег на товары и услуги, которые по ее шкале ценностей теперь оцениваются выше.

Таким образом, новые деньги начинают двигаться по экономике: первые получатели, г-н Голдман и миссис Сакс, тратят новые деньги до тех пор, пока их наличные средства снова не отражают их субъективную оценку предельной единицы. Между тем, дополнительный спрос на товары и услуги приводит к росту цен. Следующие получатели новых денег (те, кто снабжал мистера Голдмана и миссис Сакс товарами и услугами) теперь находятся в той же ситуации, что и первые получатели. Они тоже потратят свои дополнительные деньги, что приведет к росту цен на товары, на которые они их тратят. И так процесс продолжается, пока новые деньги не будут распределены по экономике. Некоторые цены растут, в то время как другие остаются прежними. Некоторые извлекли выгоду из этого процесса, а именно: те, кто получил новые деньги первыми, прежде чем цены были скорректированы; другие потеряли, а именно те, кто испытал увеличение своих денежных доходов только после роста цен, или кто вообще никогда не видел новых денег.

( Читать дальше )

Первый пост тут

В качестве предисловия хочу отметить важную деталь, которую не написал в первой части:

Правило 4% предполагает снятие 4% от капитала в первый год и снятие суммы, равной предыдущей, но с поправкой на инфляцию — в последующие годы.

Судя по комментариям, в предыдущем посте звучало так, будто бы Бенген предлагал снимать 4% от всей суммы каждый год, что некорректно (спасибо UnembossedName ).

 

ВЛИЯНИЕ АЛЛОКАЦИИ АКТИВОВ

Приведу два графика — оригинальный от 1994 и график Merrill Lynch/BofA из другого хорошего исследования, которое я тоже переведу как только дойдут руки:

Минимальное количество лет, которое мог бы продержаться ваш портфель при самом худшем стечении обстоятельств

( Читать дальше )