Фондовые индексы с кризиса 2008 года выросли втрое, и акции переоценены

Семидесятидвухлетний Дэвид Коток просыпается в 5.45 и идет к велотренажеру, закрепив на голове шахтерскую лампу, чтобы удобнее было читать. Коток – председатель совета директоров Cumberland Advisors ($2,3 млрд под управлением). Крутя педали, он изучает аналитику – ищет сигналы, указывающие на возможный крах рынка. Коток играет на рост акций, но ситуация меняется быстро.

Директор по инвестициям Leuthold Group Дуг Рэмзи ежедневно следит за 130 индикаторами – от корпоративных отчетов до настроений инвесторов. «Я думаю об этом ежечасно, это не дает мне уснуть», – говорит Рэмзи. Под управлением Leuthold – $1,6 млрд.

Похожие ритуалы есть у многих управляющих – все хотят вовремя заметить кризис. C 2009 г. S&P 500 и DJIA выросли в три раза. Все понимают, что акции дороги, а обвал рынка в 2008 г. не успел уйти из памяти. Февральский рост фондового рынка США сменился падением в начале марта.

( Читать дальше )

У глобальных инвесторов появился еще один повод для опасений: к страху перед окончанием программы «количественного смягчения» в США добавился кредитный кризис в Китае. Как отмечает Financial Times, при замедлении роста ВВП объемы кредитования в стране достигли рекордных уровней. И в дальнейшем ограничение кредитования может усилить падение инвестиций и замедление роста экономики, дестабилизировать финансовую систему. Это нанесет удар по глобальным рынкам акций и сырьевых товаров и усилит отток капитала с развивающихся рынков. Американский доллар при этом будет укрепляться.

Как отмечает РБК-ТВ, ставки на китайском межбанковском рынке начали расти с начала июня. Частично это связано с падением притока валюты, оттоком капитала и сезонными выплатами налогов. Но главная причина — это политика китайского центробанка, который по сути отказался от дальнейшего стимулирования кредитования. Народный банк Китая обеспокоен развитием теневого банкинга. Инвесторы и заемщики, включая местные правительства и государственные компании, стали более активно пользоваться услугами теневого банкинга, чтобы избежать жесткого регулирования в официальном банковском секторе.

Позиция китайского центробанка — это одновременно хорошая и плохая новость. Если он сможет ограничить рост кредитования сейчас, в будущем это позволит избежать более серьезного кредитного кризиса. И тогда экономические реформы, которые запланированы на октябрь, будут внушать больше доверия. Но попытка остановить кредитный бум — это всегда риск.

В любом случае весь мир будет внимательно следить за кредитными условиями и ликвидностью в Китае, особенно с учетом постоянных понижений прогнозов его экономического роста. Банк Goldman Sachs понизил прогноз в этом году до 7,4%. Аналитики Nomura пошли еще дальше — они прогнозируют во второй половине этого года падение роста ниже 7%. Одной из главных причин понижения прогнозов является ухудшение финансовых условий.

Quote.rbc.ru

Читать полностью: http://quote.rbc.ru/topnews/2013/06/25/33974055.html

Когда произойдет экономический коллапс?
Все здесь