Сделка по продаже UC Rusal М. Прохоровым Sual Partners может не состояться.

По данным газеты СМИ (Ведомости и Коммерсант) анонсированная осенью сделка по выкупу Виктором Вексельбергом акций Русала у группы ОНЭКСИМ Михаила Прохорова забуксовала. Среди возможных причин — вопросы с финансированием, внутренние расхождения между господином Вексельбергом и его партнером по инвестициям в Русал Леонардом Блаватником и даже вопрос о самой кандидатуре покупателя.

Помимо прочих причин затягивание сделки может быть связано с сильным ростом стоимости акций Русала. В частности, летом, когда появились первые разговоры о ней, предполагалась премия к рыночной цене в 17,5%, сейчас эта сумма соответствует дисконту в 36%. (в пятницу капитализация компании составляла 9 млрд долл.). По нашему мнению, акции Русала сейчас выглядят перегретыми на фоне ожиданий дальнейшего роста цен на алюминий. Мы думаем, что сделка может быть отложена на неопределенное время.

          Промсвязьбанк

Предприятия РусАла в 2016 г увеличили ж/д перевозки алюминия на 4,8% — РЖД 

Основные предприятия ОК РусАл по итогам 2016 года увеличили отгрузку алюминия по железным дорогам РФ на 4,8% по сравнению с 2015 годом, до 3,2 млн тонн, говорится в материалах РЖД, с которыми ознакомился Интерфакс. На экспорт было отправлено 2,9 млн тонн алюминия, что на 5,9% больше, чем годом ранее. Объем внутренней отгрузки сократился на 3%, до 364,3 тыс. тонн. 

Как мы писали ранее, данные РЖД в натуральном выражении несколько занижают отгрузку компании на внутренний рынок и соответственно завышают экспорт. В то же время динамика показателей более или менее отражает реальную картину. РусАл в 2016 году, по нашим оценкам, действительно заметно нарастил экспорт (как на фоне растущего спроса на внешних рынках, так и слабого внутреннего спроса), но сократил поставки в РФ. В 2017 году запуск Богучанского МЗ будет способствовать продолжению росту производства, при этом мы ожидаем увеличения поставок на рынок РФ за счет оживления спроса и вытеснения вторичных производителей металла, при этом динамика экспорта будет более скромной. 

Промсвязьбанк

РусАл повысил прогноз продаж в РФ и СНГ в 2017 г — рост на 10%, до 900 тыс. тонн

РусАл повысил прогноз по продажам алюминия на рынке РФ и СНГ в 2017 году и теперь ориентируется на 10%-ный рост, до 900 тыс. тонн, сообщил журналистам в пятницу в кулуарах годового собрания Алюминиевой ассоциации директор по сбыту в России и СНГ РусАла Роман Андрюшин. «Последние три года мы наращиваем поставки металла в РФ и СНГ — против экономического тренда и несмотря на снижение потребления. В прошлом годы продажи выросли на 3,5%, в этом году мы ожидает роста порядка 4,5-5%. На следующий год мы пересмотрели наш прогноз. Изначально он был порядка 5%, сейчас мы нацелены на рост в 10% по отношению к текущему году. 810 тыс. тонн алюминия мы продали в этом году, в следующем — 900 тыс. тонн. Это самый резкий рост за современную историю развития алюминиевой промышленности России», — сказал А.Андрюшин.

По нашим оценкам компания вполне может нарастить продажи на внутреннем рынке в 2017 году на 10%. Однако произойдет это не благодаря росту спроса (мы ожидаем, что потребление алюминия в стране в 2017 году вырастет на 0,6- 1%), а сокращения предложения со стороны вторичного алюминия. В целом, на рынки СНГ приходится порядка 23-25% от объемов реализации РусАла и его привлекательность заключается в возможности поставок продукции с более высокой добавленной стоимостью.

              Промсвязьбанк

Предприятия РусАла за 11 месяцев увеличили ж/д перевозки алюминия на 4,4% — РЖД

Основные предприятия ОК РусАл по итогам 11 месяцев 2016 года увеличили отгрузку алюминия по железным дорогам РФ на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, до 5,6 млн тонн, говорится в материалах РЖД, с которыми ознакомился Интерфакс. На экспорт было отправлено почти 5 млн тонн алюминия, что на 4,6% больше, чем годом ранее. Объем внутренней отгрузки вырос на 3%, до 643,7 тыс. тонн.

Данные РЖД выглядят несколько завышенными, особенно по объемам экспорта, но в целом объективно отражают динамику показателей РусАла. Так, по официальным данным компании по итогам 9 мес. реализация алюминиевой продукции была на уровне 2,9 млн т, увеличившись на 4,9% (г/г). В целом по итогам года компания может реализовать алюминиевой продукции в объеме порядка 3,8-3,9 млн т. Хороший вклад в динамику показателя внесет запущенный в 2015 году Богучанский АЗ.

             Промсвязьбанк

РУСАЛ (486 HK; ПЕРЕСМОТР) ПРОДАЛ ALPART JISCO ЗА 300 МЛН ДОЛЛ.
Сделка была объявлена еще в июле и была закрыта 22 ноября. Завод Alpart, расположенный на Ямайке, вошел в состав «Русала» в 2007 году, его мощности по производству глинозема и бокситов достигали 1,7 млн т в год и 4,9 млн т в год соответственно. Работы на заводе были приостановлены в 2009-2015 гг., поскольку рынок алюминия был под давлением, и производство на Ямайке было неэффективным.

Аналитики АТОНа

Мы считаем закрытие сделки ПОЗИТИВНЫМ фактором и напоминаем, что «Норникелю» недавно не удалось продать свои африканские активы после подписания обязывающего соглашения. Мы считаем 300 млн долл. хорошей ценой для неработающего актива. Средства, полученный от сделки, должны способствовать снижению долговой нагрузки — на конец 3К16 чистый долг на балансе «Русала» составлял 8,3 млрд долл. Если «Русал» решит использовать эти средства для выплаты специальных дивидендов, доходность может составить до 4,7%.