Сбербанк России планирует направить на выплату дивидендов за 2016 год свыше 100 млрд рублей, или 20% от чистой прибыли за 2016 год, сообщил президент — председатель правления банка Герман Греф на встрече с президентом Владимиром Путиным.

https://specialsituations.net/sberbank-napravit-na-vyplatu-dividendov-za-2016-god-20-ot-chistojj-pribyli/

Прибыль свыше 500 млрд. превышает наш текущий прогноз по Прибыли Сбербанка по МСФО (461 млрд.)

Мы обновили финансовую модель Сбербанка:

https://specialsituations.net/model/?ticker=SBER

Уточнен расчет налога на прибыль по итогам заявления Грефа о планируемых дивидендах (лист «Отчет о прибылях и убытках», строки 64-68)
По нашим расчётам размер дивидендов составит 4,70 рублей на акцию. (лист «Отчет о прибылях и убытках», строки 64-68)

Целевая цена Сбербанка повышена с 228 до 256 рублей.

Чистая прибыль Сбербанка в январе 2017 составила 58 млрд. рублей против 28,3 млрд. руб. в январе 2016 года.

Рост чистой прибыли обеспечен снижением отчислений в резервы с 61,6 до 20,2 млрд руб, а также ростом чистых процентных доходов с 84 млрд руб до 95,9 млрд руб

Целевая цена повышена до 228 руб. за акцию.

Пересмотрен прогноз по чистой прибыли за 1кв 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что чистая прибыль составит 135,7 млрд руб (предыдущая оценка 131,5 млрд руб).
Высокие отчисления в резервы в начале 2016 г. вызваны резким ослаблением рубля, вследствие чего Сбербанк доначислил резервы по валютным кредитам.
Отчисления в резервы на уровне 20 млрд руб в январе 2017 года соответствуют нашим ожиданиям по 1 кв 2017 г. В феврале мы ожидаем сохранения отчислений в резервы на уровне января, в марте — умеренного роста (до 30-35 млрд руб) в случае ослабления курса рубля.

В финансовой модели https://specialsituations.net/model/?ticker=SBER обновлены следующие предпосылки:
1. Основные статьи баланса и Основные статьи Отчёта о прибылях и убытках: Лист РСБУ, Столбцы AN-AP
2. Активы и пассивы, формирующие чистый процентный доход: Лист Кредиты и депозиты столбец P
3. Скорректирована средневзвешенная доходность Кредитов и депозитов: Лист Процентные доходы и расходы, Строка 35,44

Депутаты нижней палаты парламента Франции приняли резолюцию с призывом правительству не поддерживать продление санкций против России, сообщают Ведомости. При этом, данная резолюция носит рекомендательный характер и французское правительство не обязано ей следовать.

https://specialsituations.net/sanctions-lift-wll-make-5-7-percent/

В случае снятия санкций, Газпром и Сбербанк смогут дешевле привлекать заемный капитал. Целевая цена Газпрома в этом случае вырастет на 7% и составит 167,7 руб за акцию при цене на нефть $46 за баррель. Целевая цена Сбербанка при снятии санкций вырастет на 5% до139,3 руб за акцию.

Сбербанк снизил ставки по вкладам физлиц в рублях на 0,9 п.п., в валюте — на 0,5 п.п., сообщает РБК. Столь резкое снижение ставок, по словам представителя Сбербанка, связано с общим трендом на удешевление депозитов на рынке.

https://specialsituations.net/lower-deposit-rates-upgrade-sberbank/

В середине апреля первый зампред банка Александр Морозов сообщил агентству Bloomberg, что банк собирается снижать ставки по валютным вкладам до сотых долей процента, что связано с переизбытком валюты.

Продолжающееся снижение стоимости фондирования Сбербанка увеличивает его финансовую устойчивость и ожидаемую прибыль. Мы повышаем целевую цену Сбербанка на 5,8 руб до 132,3 руб за акцию.

Только пять из 26 экономистов, опрошенных Bloomberg, считают, что Банк России понизит ключевую ставку в пятницу, сообщает агентство. Рынок гособлигаций также показывает слабую веру в возможность повышения ставки: доходность ОФЗ сегодня выросла на 4 б.п. до 9,25%, что является недельным максимумом.

https://specialsituations.net/rate-hold-wont-affect-sberbank/

Вместе с тем, действия правительства оставляют еще меньше шансов на снижение ставки. Опубликованные на прошлой неделе данные прогноза Минэкономразвития показывают, что ведомство ждет замедления инфляции до 4% лишь к 2019 году, что не соотносится с планами ЦБ.

Более того, у Банка России и правительства кардинально различаются мнения относительно экономического роста и инфляции. Если МЭР верит, что дешевые деньги помогут поддержать рост ВВП, то ЦБ считает, что накачка экономики деньгами приведет лишь к росту инфляции. При этом, средства резервного фонда, которыми распоряжается правительство, де-факто являются бесплатными деньгами для экономики, что, как заявляла Эльвира Набиуллина в начале апреля, несет в себе значительные инфляционные риски. Повышенные инфляционные ожидания, связанные с действиями правительства, дают регулятору повод сохранять ключевую ставку на нынешнем уровне.

ВТБ 24 ожидает снижения ключевой ставки уже в июне, передают Ведомости слова главы ВТБ 24 Михаила Задорнова. По его словам, решение ЦБ зависит от динамики курса рубля.

https://specialsituations.net/vtb-24-sees-rate-cut-in-june/

При этом, стоимость привлеченных средств у крупных банков банков уже падают, что, в частности, показала отчетность Сбербанка за 1 квартал. Об этом говорил и Михаил Задорнов. Таким образом, стоимость пассивов банков сейчас слабо зависит от ключевой ставки.

В случае, если прогноз главы ВТБ 24 оправдается, целевая цена Сбербанка будет незначительно повышена — до 127 руб за акцию.