Сбербанк в течение года может снизить ставки по валютным вкладам до сотых долей процента, сообщил агентству Bloomberg первый зампред банка Александр Морозов. Несмотря на санкции, Сбербанк не ощутил дефицита валютной ликвидности — наоборот, приток валютных вкладов был настолько мощным, что теперь Сбербанк не может их разместить.

specialsituations.net/sberbank-currency-overflow/

Согласно данным оборотной ведомости, валютные пассивы Сбербанка на 1 апреля превышали валютные активы на 5,2 млрд долларов. Таким образом, если банк ничего не будет предпринимать, чистый убыток от курсовых разниц при росте курса доллара до 70 руб/доллар составит 11,1 млрд руб.

При этом, в марте благодаря укреплению курса рубля Сбербанк, по нашим расчетам, заработал 57,1 млрд руб на курсовых разницах. Всего, по нашим оценкам, прибыль Сбербанка от курсовых разниц за первый квартал составила 33,9 млрд руб.

Влияние курсовых разниц на целевую цену Сбербанка незначительно. В случае, если курс доллара вырастет до 70 руб и Сбербанк не уменьшит чистую валютную позицию, его целевая цена будет снижена на 50 коп.

Главным риском, мешающим достижению инфляции в 4%, являются высокие инфляционные ожидания, заявила вчера первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. Высокие инфляционные ожидания, по её словам, мешают снижению ключевой ставки.

specialsituations.net/low-inflation-gives-9-percent/

Само по себе снижение ключевой ставки на 1 п.п. на ближайшем заседании слабо повлияет на целевую цену Сбербанка, так как доля средств ЦБ в его пассивах значительно снизилась, а стоимость депозитов снижается несмотря на сохранение ключевой ставки на уровне 11%.

Однако, снижение инфляции в соответствии со сценарием ЦБ — то есть до 4% уже в 2017 году — и соответствующее снижение ключевой ставки способны оживить рост кредитования. В этом случае целевая цена Сбербанка вырастет до 135,4 руб за акцию.

Решение о повышении целевой цены Сбербанка в связи с пересмотром прогноза по рынку кредитования нами будет принято в случае появления серьезных предпосылок к смягчению денежно-кредитной политики ЦБ.

Совет директоров АСВ вчера решил поднять ставку отчислений банков в фонд страхования вкладов с 0,1% до 0,12% от суммы депозитов населения в банке, сообщают Ведомости.

specialsituations.net/asv-took-2-percent/

Мы понижаем целевую цену Сбербанка до 124,1 руб за акцию, так как рост ставки АСВ окажет давление на процентную маржу банка.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о готовности понижать процентную ставку, но не в ущерб инфляции, сообщает Интерфакс.

specialsituations.net/key-rate-does-not-play/

«Мы, конечно понимаем, что сейчас доступность кредита низкая, ставки процентные достаточно высокие для наших предприятий. И мы намерены снижать ключевую ставку, но не в ущерб инфляции. Мы не должны допустить ту ситуацию, когда мы ставки будем снижать, а инфляция будет расти» — заявила Эльвира Набиуллина журналистам.

Изменение ключевой ставки на сегодняшний момент слабо влияет на целевую цену Сбербанка, так как доля денег ЦБ в его пассивах значительно снизилась, а стоимость прочих пассивов снижается несмотря на сохранение ключевой ставки на уровне 11%. Мы сохраняем целевую цену Сбербанка на текущем уровне — 127 руб за акцию.

Просрочка по ипотеке за в феврале выросла, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на данные ЦБ. Объем ипотечных кредитов с просрочкой платежа вырос на 41% до 295 млрд руб. Доля непросроченных кредитов упала с 94,7 до 92,7%.

specialsituations.net/mortgage-at-risk/

Больше всего вырос объем ипотечных кредитов, платежи по которым просрочены до 30 дней — на 70% до 129,6 млрд руб. Их доля в общем объеме кредитов увеличилась с 1,6% до 3,2%. Остальные категории просрочки также выросли. Объем ипотечных кредитов, просроченных на срок от 31 до 90 дней, вырос на 5,3%, от 91 до 180 дней — на 5,6%, и свыше 180 дней — на 3,6%.

Наибольшая доля просроченных кредитов по ипотеке наблюдалась в 1 квартале 2010 года, когда доля непросроченных ссуд упала до 85,3%. Тогда же наблюдалась рекордная просрочка ссуд на срок более 181 дня — 5,8% от всей выданной ипотеки (сейчас эта доля составляет 2,1%).

С учетом вероятного снижения качества ипотеки в течение этого года, мы понижаем целевую цену Сбербанка до 127 руб за акцию. Прогноз прибыли за 2016 год понижен до 313 млрд руб из-за повышенных отчислений в резервы — 570 млрд руб против 500 млрд в старом прогнозе и против 475 млрд руб за 2015 год.

Сбербанк сегодня опубликовал отчетность за январь-март по РСБУ. Чистая прибыль в марте составила 40,7 млрд руб, за первый квартал — 100,4 млрд руб, что является лучшим результатом Сбербанка за март и за первый квартал за всю историю банка.

https://specialsituations.net/sberbank-earnings-beat-estimates/

Мы положительно оцениваем результаты Сбербанка за 1 квартал по РСБУ и повышаем целевую цену со 122,8 до 131,4 руб за акцию.

Банку в первом квартале удалось увеличить чистый процентный доход почти в два раза по сравнению с первым кварталом 2015 года благодаря значительному удешевлению привлеченных средств и росту кредитного портфеля на 9%. При этом, по нашим оценкам, эффект замещения средств Банка России и других банков более дешевыми депозитами клиентов исчерпался к концу прошлого года.

Мечел проведет повторное внеочередное собрание акционеров для голосования по реструктуризации долга 26 мая, сообщает ТАСС.

https://specialsituations.net/mechel-pays-at-may-26/

Первое ВОСА по вопросу реструктуризации задолженности состоялось 4 марта. Тогда для голосования не хватило кворума, так как в собрании участвовало менее 50% миноритарных акционеров компании.

Если на втором собрании голосование по вопросам, связанным с реструктуризацией, все-таки состоится, то Мечел сможет продать долю в Эльгаугле Газпромбанку и выплатить Сбербанку $551 млн в этом году и еще $106 млн в следующем. Для этого 50% минортиариев Мечела должны проголосовать за реструктуризацию. В этом случае целевая цена Сбербанка будет повышена до 124,2 руб за акцию. Текущая целевая цена Сбербанка 122,8 руб за акцию.

Сбербанк зарезервировал долг металлургической компании на 100%, что в банковской отчетности отражается как списание тела долга в убыток. Таким образом, после выплаты долга процесс пойдет в обратном порядке — резервы на сумму выплаты будут распущены, и чистая прибыль благодаря уменьшению отчислений в резервы вырастет (см вкладку «Отчет о прибылях и убытках» нашей модели Сбербанка).

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что снижение ключевой ставки возможно по мере замедления инфляции и инфляционных рисков, сообщает РБК. Ранее Банк России оставил ставку на уровне 11%, при этом заявив, что будет проводить умеренно-жесткую кредитную политику.

Расчёт здесь:
specialsituations.net/april-rate-cut-gives-1-percent/

В случае, если Банк России все же понизит ставку на следующем заседании (29 апреля), целевая цена Сбербанка вырастет до 124 руб за акцию за счет пересмотра прогноза по объему кредитования. Текущая целевая цена — 122,8 руб за акцию.

Банк России поднял прогноз по чистой прибыли банков в 2016 г. с 200-400 до 500 млрд руб, сообщает Интерфакс со ссылкой на первого зампреда ЦБ Алексея Симановского.

https://specialsituations.net/cb-proves-sberbank-target/

Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль Сбербанка за 2016 год по МСФО вырастет до 348 млрд руб, что составляет 69,6% прибыли всех российских банков по прогнозу ЦБ.  Целевая цена Сбербанка, с учетом данного прогноза, равна 122,8 руб за акцию.

За январь-февраль банки получили чистую прибыль в размере 83 млрд руб, при этом 72% прибыли всей банковской системы заработал Сбербанк — 59,8 млрд руб.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции заявила, что несмотря на снижение инфляции, ЦБ будет проводить более жесткую, чем предполагал ранее, денежно-кредитную политику. Глава ЦБ заявила, что, по ее мнению, рост цен на нефть является неустойчивым и связанные с ними инфляционные риски остаются высокими.

https://specialsituations.net/cb-will-not-cut-rate/

В то же время, ЦБ, по словам Набиуллиной, надеется избежать повышения ключевой ставки, с чем также связано решение сохранить ставку на уровне 11%.

Мы сохраняем целевую цену Сбербанка на уровне 122,8 руб за акцию.