За пять предыдущих недель Индекс Мосбиржи растерял 150 п. и изрядно потрепал нервы российских инвесторов. Эта неделя прервала череду потерь, прибавив +1,1% к весу Индекса.

Нефть без особых идей двигается в боковике на уровне в $41,6 за баррель. Заседание стран ОПЕК+ завершилось на позитивной ноте. Все ранние договоренности остаются в силе. Однако, это не добавило нефти и процента. Видимо, отрицательные цены на фьючерсы в этом году, убили всю волатильность в инструменте.

Доллару не хватило сил продолжать рост. Уровень в 76 так и притягивает валюту. 78 рублей становится видимым уровнем сопротивления, который нужно будет проходить после некой консолидации на текущих значениях.

В целом, рынок акций закрылся разнонаправленно. Рост нефтегазовых компаний в конце недели компенсировал падение ее начала. В итоге Лукойл прибавил +1,4%, Газпромнефть +2,9%, Татнефть +2,1%, Газпром +0,5%. А вот Роснефть, которая смотрелась лучше своих коллег все прошлые периоды, теряет -0,7%. На неделе провел сравнительный анализ компаний нефтегазового сектора и немного порассуждал о перспективах отрасли. Никаких армагеддонов я не жду, а восстановление котировок Лукойла или Газпромнефти — это вопрос времени.

( Читать дальше )

Обновил свою таблицу по компаниям нефтегазового сектора России. Как обычно, выводы в отдельных статьях по каждой компании, а сейчас таблица, в которой объединил все важные для меня показатели.

1. Мультипликаторы взяты с сервиса BlackTerminal. Могут незначительно отличаться от рассчитанных на других ресурсах.
2. Источник данных по динамике выручки и прибыли — отчеты компаний.
3. Компании расположены в случайном порядке. Не выделяю лидера, таблица объективна.
4. Транснефть исключена из выборки, так как напрямую не является нефтегазовой компанией.

Если сводная таблица оказалась полезной, ставьте лайк, продолжу готовить их для Вас далее. Ну и не забывайте подписываться на мой Telegram канал. Нас там уже больше 17,5 тысяч!

Индекс Мосбиржи продолжил свое снижение к целевым уровням на 2800 п. Эта зона может выступить поддержкой для котировок, однако начало недели может оказаться во власти распродаж. За неделю Индекс потерял -1,22%.

Нефть находится у верхней границы краткосрочного боковика и готовится к его пробитию. Если новостной фон не преподнесет сюрпризов, сможем наблюдать атаку быков на уровень $44 за баррель.

Доллар не стал корректироваться к уровню в 76 рублей, довольствуясь лишь просадкой на прошлой неделе к 76,7. Среднесрочно продолжаю позитивно смотреть на доллар. Держу в портфеле целый ряд инструментов с валютным хэджированием. Подробнее пишу в своем Telegram. Подписывайтесь, нас там уже больше 17,5 тысяч.

Наш рынок нервно реагирует на любые новости, предвкушая слабые отчеты крупнейших компаний. Особенно это сказывается на нефтегазовом секторе, который очередную неделю завершает в красной зоне. По-прежнему на карандаше Газпромнефть -3,6% и Лукойл -4,0%. Татнефть улетела еще ниже -6% по обычке и -7,3% по префам.

Самым главным событием недели стал разрыв сделки между Яндексом и Тинькофф. Накануне, в СМИ появилась новость о том, что в борьбу за банк вступает МТС, а на следующей день рынок узнал о срыве переговоров. Стороны обменялись «любезностями» и разошлись. Однако, теперь ЦБ проверит компании на предмет инсайдерской торговли. По итогам недели Яндекс падает на -2%, Тинькофф растерял -8%.

В лидеры недели залетают бумаги X5 +8,6%, АФК Системы +6,2% и Mail +5,7%. Вброс в СМИ о выходе на биржу игрового подразделения Mail пока не опровергнут. Добавляет позитива возможное скорое включение бумаг в Индекс. Бумаги АФК гонят вверх разработка вакцины от Covid-19 одним из подразделений компании.

Девелоперы также смотрятся лучше рынка. Компании на прошлой недели отсеклись по дивидендам и уже на этой неделе растут. ЛСР прибавляет +2,9%, ПИК +4,1%, а опережает их Эталон +4,2%. Последний потихоньку приходит в себя, увеличивая продажи и денежные поступления в 3 квартале.

На прошедшей неделе разобрали результаты АЛРОСА и несколько компаний США. Неожиданно, с небольшим перерывом я подготовил Полный разбор компании. На этот раз изучили

( Читать дальше )

Газпромнефть отчиталась по МСФО за первое полугодие 2020 года. Низкие цены на нефть продолжают давить на показатели, но компании удалось во втором квартале показать прибыль. Но обо всем по-порядку.

Во втором квартале цены на нефть выросли и стабилизировались. Однако, выручка все равно осталась на низких значениях, снизившись на 37,7% до 380 млрд рублей. Компании удалось сдержать рост операционных и административных расходов. В итоге расходы за второй квартал составили 389 млрд рублей, что на 23% ниже показателей 2019 года. Только вот снижение расходов отстает от динамики выручки.

В отличие от первого квартала, в отчетности за который компания зафиксировала убыток от курсовых разниц, во втором этот показатель дал прибыль в размере 20,5 млрд рублей. Это позволило оставить чистую прибыль на положительной территории. За второй квартал она составила 19,8 млрд рублей, снизившись на 82,4%. По итогам полугодия цифры хуже. 8 млрд рублей и минус 97%.

Для себя я выделил ряд статей в отчетности, которые негативно влияют на чистую прибыль по итогам первого полугодия:

( Читать дальше )

Компания отчиталась за первый квартал 2020 года. Давайте посмотрим на результаты, но начнем, по традиции, с комментария председателя Правления Александра Дюкова:
«Мы оказались готовы к беспрецедентной ситуации, вызванной пандемией COVID-19 и снижением мирового спроса и цен на нефть» Он добавил, что компания продолжает реализовывать свои проекты и текущая ситуация не повлияет на долгосрочные цели Газпромнефти.

Cамая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

А вот как раз на краткосрочные результаты текущая ситуация, вызванная пандемией и снижением цен на нефть, повлияла негативным образом. Выручка за период сократилась на 12,2% до 514,6 млрд рублей, свободный денежный поток на 75%, но остался на положительной территории. Компании не удалось удержать рост операционных расходов, которые увеличились на 5,9%.

( Читать дальше )

Газпромнефть отчиталась по МСФО за 2019 год. Все показатели крутятся околонулевого значения. Одна лишь прибыль растет на 6,2% до 400 млрд рублей, что является максимумом для компании. Прибыль выросла в основном за счет укрепления курса рубля. Выручка на прежнем уровне в 2485 млрд, как и операционные расходы.

Основные показатели:
Выручка: 2485 млрд руб. (-0,2%)
Операционные расходы: 2039 млрд руб. (+0,3%)
EBITDA: 628 млрд руб. (-0,7%)
Чистая прибыль: 400 млрд руб. (+6,2%)

Расчетные мультипликаторы:
Debt/EBITDA: 0,72
P/E: 5,3
P/B: 1,1

Капитал компании вырос на 11,8% до 2057 млрд рублей за счет нераспределенной прибыли.

В целом, Газпромнефть остается очень привлекательной компанией для инвесторов. Имея стабильные денежные потоки, легко справляется с невысокой долговой нагрузкой. По мультипликаторам стоит дешево и по-прежнему в лидерах во всем нефтегазовом секторе. В отчетности наблюдается замедление темпов роста, которое в основном связано с падением мировых цен на нефть.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Как раз к росту акций Газпром нефти, подготовил разбор этой компании. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
Газпром нефть растущая компания, которая хорошо отчиталась по итогам 2018 года, значительно прибавив в прибыли на 49% до 401 млрд рублей и выручке на 29% до 2489 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 25%. На ровне с ростом капитала, росла и долговая нагрузка, в основном за счет банковского кредитования. 

Геополитические риски довлеют над компанией, ввиду ее структуры акционеров. Компания полностью принадлежит Газпрому и государственное регулирование максимально влияет на гибкость принимаемых коммерческих решений, как и на выплату дивидендов.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. При подготовке анализа Газпром нефти мне потребовалось сравнить ряд мультипликаторов у ведущих компаний нефтегазового сектора. Получилась интересная таблица. Оставлю ее у себя в блоге, может кому пригодится:

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

* Выше приведена сводная таблица для анализа ряда мультипликаторов, которые я использую для своих исследований и анализа компаний. Существует еще множество мультипликаторов, но эти, я считаю, основными и достаточными. В ходе сравнительного анализа установлены компании с наилучшими и наихудшими показателями. Самыми сбалансированными являются Башнефть и Газпромнефть, которые показывают высокую рентабельность капитала, при сохранении отличных значений окупаемости бизнеса. При чем их стоимость еще далека от справедливых значений. В своей работе я использую еще некоторые мультипликаторы, SWOT-анализ и множество других показателей и данных. Только на основании всего объема данных принимаются решения о покупке/продаже акций.



( Читать дальше )