Поздравляю всех мужчин с праздником!

Компания на рынке сейчас стоит 130 млрд. рублей. 

Капитал более 150 млрд. Причем 50 млрд лежит в коротких депозитах. 

Если строить модель по P/E и P/S то получается Upside более 30%. 

Ситуация очень похожа на Северсталь, возможна похожая реализация, а именно быстрое ускорение на 30-40%. 

Понятный, высокомаржинальный бизнес, который достаточно тяжело купить, так как он всегда стоит дорого.

Для компании с CAGR(по выручке) в 20% и маржинальностью в 10%. Считаю оптимальными параметрами P/S = 2, P/E = 20.

Перейяд в отчет компании и сделав необходимые вычисления, получаем, что справедливая оценка:
По P/S = 38 000 000 000 рублей.
По P/E = 37 400 000 000 рублей.

И обязательно надо сделать совершенно «тупой» подсчет, перемножив количество машин на среднюю стоимость, при грубой оценке получаем:
25 000 * 2 000 000 = 50 000 000 000 рублей.

В итоге справедливая цена составляет от 38 до 50 млрд рублей.

Если IPO все же случится, тогда акций станет 208 000 000 штук. Нормальная цена: 200 рублей за акцию. 
Но я думаю, что они переоценивают свою компанию и как всегда получится какая-то фигня. 

1) СБЕР. Тут конечно сложно оценивать, но если доверять заявлениям Грефа и ожидать возвращения к P/E = 7.38, то целевая цена 531 рублей или 93.76% к цене, которая есть сегодня.

Вполне возможно сходить к целевой цене в случае понижения ставки и стимуляции экономики.

2) FIVE. Апсайд 99.24%, целевая цена 4412 рублей. Но я думаю, что цель реализуется, только если они вернутся к выплате дивидендов, а для этого нужно вернуться в Россиию. Пока не понятно, как это сделать. Возможно поможет решение правительства. 

3) MGNT. Идея уже выдыхается, осталось всего 24%, целевая цена 8976 рублей. Идеяльной стратегией было бы переложить в FIVE...

4) POLY, чисто технически здесь 98% апсайд (1019р — цель). Но очень много неопределенностей. Ждем новостей и будем принимать решения.

5) MOEX 17% апсайд до 227 рублей. Не вижу смысла участвовать, но технически апсайд есть.

6) RTKM цель 120 рублей или 71.6%. Однако у людей есть некоторый скепсис по поводу этой компании. Возможно они не выполнят свои хотелки, тогда конечно 120 рублей за акцию мы не увидим.

( Читать дальше )