Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев сделал ряд важных заявлений.
 Платежный баланс и ликвидность. Отток капитала во II кв. 2012 г. может смениться притоком. В результате профицит текущего и капитального счетов может стать реальностью начиная с мая-июня, создав «огромный» объем ликвидности. Мы можем сделать вывод, что в рамках такого сценария курс рубля к бивалютной корзине должен протестировать нижнюю границу коридора (32.20 сегодня), что позволит ЦБ увеличить объемы интервенций. Мы также можем предположить, что данному сценарию будет соответствовать увеличение наклона кривой кросс-валютных и процентных свопов.
 Инфляция. ЦБ ожидает усиления инфляционного давления во втором полугодии в связи с повышением тарифов и эффектом низкой базы, но оставляет без изменения прогноз инфляции на 2012 г. (5-6%). В начале апреля годовая инфляция потребительских цен составила 3.7%. Следующее заседание совета директоров ЦБ пройдет на будущей неделе. Мы полагаем, что на этот раз ЦБ не будет вносить изменений в денежную политику.
 Коридор процентных ставок. Банк России устраивает текущий коридор процентных ставок, ширина которого составляет 225 б.п. Это в очередной раз подтверждает, что ЦБ рассматривает фиксированную ставку РЕПО (6.25%) в качестве основной ставки для операций предоставления ликвидности. С начала февраля регулятор предоставляет ликвидность по ставкам, близким к минимальной ставке аукционного РЕПО с ЦБ (5.25%). В то же время ставка аукционного РЕПО может быть без труда повышена до 6.25%, если Банк России урежет объем предоставляемой посредством РЕПО ликвидности. Так что при необходимости ЦБ может легко сузить коридор процентных ставок как минимум на 100 б.п.

Банк России не исключает возникновения в России двойного профицита — по текущему и капитальному счетам, что приведет к резкому росту инфляционного давления, заявил во вторник на конференции в Высшей школе экономики первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. «Последние месяцы мы видим увеличение текущего счета на $11-12 млрд в месяц. Вполне возможно, что мы столкнемся с ситуацией двойного профицита — по текущему и капитальному счетам, а это значит, производится огромная ликвидность, которая попадает на внутренний рынок и создает инфляционное давление. Похожая ситуация наблюдалась в 2006 — 2007 годах», — передает «РИА Новости» слова зампредседателя ЦБ.

Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/finance/news/1595144/cb_dvojnoj_proficit_po_schetam_mozhet_povysit_riski#ixzz1qz42MfIM