Euroclear Bank с 30 января 2014 года начнет оказывать посттрейдинговые услуги по сделкам с российскими корпоративными и муниципальными облигациями. Теперь все клиенты Euroclear Bank, торгующие корпоративными и муниципальными облигациями, смогут проводить расчеты и хранить свои позиции, используя счет Euroclear Bank, открытый в Национальном расчетном депозитарии (НРД), российском центральном депозитарии, говорится в совместном пресс-релизе организаций.
Новый сервис дополняет услугу по российским облигациям федерального займа (ОФЗ), запущенную Euroclear Bank и НРД в феврале 2013 года. Услуга по трансграничным расчетам распространяется на муниципальные и корпоративные облигации, выпущенные в 2012 году и позже.
Комментируя это важное для российского финансового рынка событие, Министр финансов РФ Антон Силуанов сказал: «При подготовке запуска посттрейдинговых услуг по сделкам с российскими корпоративными и муниципальными облигациями мы активно работали совместно с НРД и Euroclear. Мы заинтересованы в том, чтобы приходили инвесторы, чтобы наш рынок был более открытым и рос интерес к российским бумагам. Проделана большая работа, внесены важные изменения в российское законодательство, в частности, в Налоговый кодекс, в закон „О рынке ценных бумаг“ и закон „Об акционерных обществах“. Уверен, это важный шаг на пути формирования в Москве Международного финансового центра, направленный на повышение доступности и снижение стоимости долгосрочного финансирования для российских компаний».


( Читать дальше )

Вчера директор по
работе с глобальными продуктами Euroclear Bank SA заявил о планируемом выходе на российский рынок
корпоративных и муниципальных облигаций до конца февраля. Это стало возможным после принятия
соответствующих поправок в Налоговый кодекс и законодательство о рынке ценных бумаг. Учитывая
заметную премию (порядка 50 б.п.) рублевых корпоративных евробондов к их аналогам на локальном
рынке, мы считаем, что заметного притока средств нерезидентов не произойдет. В целом наш взгляд на
рынок негосударственных бумаг в этом году является умеренно негативным, главным образом, в связи с
отсутствием притока пенсионных накоплений (которые будут заморожены в ПФР).

Ра2файзен 

урааа, светлая эра снижения доходов ММВБ

 сегодня утром представители Euroclear заявили, что начало расчетов с завтрашнего дня крайне маловероятно, так как необходимо завершить ряд согласований еще с ФНС в отношении требований к раскрытию информации Национальным расчетным депозитарием

Краткое резюме:

вчера были первые покупки от нерезов в ОФЗ. ждут скорого евроклира, на фоне этого покупают длину (собствено укрепление рубльдоллар ноги и оттуда растут)
приток средств в фонд инвестирующие в облигации не стихает
бешенный спрос на качественный 1 эшелоен в корпоратах  

Market commentary:
Euroclear is in the air. OFZ curve tightened 5-8 bp in the belly and long-end on the back of strong international demand. Interestingly, most of it came from hedge-funds, who were reestablishing or adding to their long-OFZ positions for the first time this year (previously they mostly took profits) – a sign, that fast money expect significant rally after Euroclear finally comes. Shorter-dated OFZs and quasi-sov corps continue to perform strongly, buoyed by recent 150 bln rub OFZ redemption and favorable money market environment (OFZ 25076, 14s another 5 bp tighter, new 3y VTB already 15 bp tighter from the placement).
Yday corp placement results:
• 3y Rosbank printed at 9% yield, 75 bp to VTB, book was reportedly 3x times oversubscribed. We find the paper very cheap, see fair premium to VTB @50 bp.
• 3y euroclearable Sberbank printed at 7.12% annual yield (7% s/a), 105 bp to OFZ, 145 bp to XCCY, 5 bp below e/c RusAg’16, 75 bp below e/c GPB’15. Issue size 25 bln rub, book 35 bln rub.
FSK placement today: 7-years, 10 bln rub, auction format (more competition compared to the usual book-building). Based on FSK local curve, we see fair yield ~8.15%, 175 bp to OFZ. We note, that e/c FSK’19 (6 years, 8.1%) looks very cheap compared to the local curve: it trades flat to locals, while e/c RuRail’19, for comparison, now trades 75 bp tighter than locals. Therefore, even at 8.2% yield we don’t really find new FSK particularly attractive, prefer e/c FSK’19 instead.


( Читать дальше )

ГПБанк

Во вторник агентство «Интерфакс» сообщило о том, что российские
финансовые ведомства обсуждают возможность прямого доступа
иностранных центральных депозитариев (включая Euroclear и Clearstream)
не только на рынок государственного, но и корпоративного рублевого
долга. Более того, «по словам источника, знакомого с итогами совещания,
в целом было поддержано предложение о допуске Euroclear и Clearstream
к российскому рынку корпоративных облигаций одновременно с допуском
на рынок госбумаг». Согласно источникам Интерфакса, данное
предложение было инициировано Минфином и поддержано ЦБ.
Суть данного сообщения прямо противоречит опубликованному недавно
проекту ФСФР «Об утверждении Перечня иностранных организаций,
которым Центральный депозитарий открывает счета депо номинального
держателя». Напомним, согласно документу, до 1 июля 2014 года на счета
депо иностранного номинального держателя могут зачисляться только
«ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации, субъекта
Российской Федерации, муниципального образования и ценные бумаги
иностранных эмитентов» (см. Обзор долговых рынков от 29 июня т.г.).
Учитывая то, как непросто в течение 2012 года шли переговоры между
участниками финансового рынка относительно перспектив открытия рынка
ОФЗ для нерезидентов и как часто происходили изменения парадигмы в
данном вопросе, такой поворот событий не стал бы для нас большим
сюрпризом. С другой стороны, мы дождались бы официальных
документов, прежде чем делать далеко идущие выводы.
Инвестирование в российский корпоративный долг в настоящее время –
задача не из простых. Кривые доходности имеют минимальный наклон –
премия за увеличение дюрации невелика. Инвесторам, которые надеются
на приход иностранных участников на рынок и параллельный сдвиг
кривых доходностей вниз, имеет смысл смотреть на длинную дюрацию
(чтобы получить наибольший прирост цены), однако ликвидность в
корпоративном долге можно найти лишь на коротком участке кривой (в
большинстве случаев, в бумагах не длиннее 1,5 лет).
Спреды качественных инструментов корпоративного долга к ОФЗ
действительно расширялись на протяжении последних месяцев – именно
рынок российского госдолга имел наибольшую ликвидность, а также
отыгрывал идею скорого прихода иностранных участников. Cужение
данных спредов было бы вполне логично – однако пока трудно найти
реальный драйвер для этого (крупное удачное размещение нового долга
с гигантским переспросом – по примеру недавних евробондов Газпрома?
официальное закрепление решения относительно допуска Euroclear и
Clearstream? улучшение ситуации с рублевой ликвидностью?).