Добрый день! В свете грядущей отсечки по префам Сургутнефтегаза многие гадают, куда в дальнейшем пойдёт акция. Почему-то вижу очень много комментариев, где проводят восходящую линию тренда, получают поддержку на уровне 30 рублей и делают вывод, что именно там и нужно покупать. Я считаю подобный анализ не очень корректным. Всё-таки префы Сургута — это одна из немногих бумаг на нашем рынке, которую можно оценить с помощью фундаментального анализа.

Думаю, нижепредставленные таблицы будут полезны для дальнейшего принятия решений, а также понимания того, каким образом будущие дивиденды Сургута зависят от курса доллара.

В 2014 году за счёт девальвации рубля Сургутнефтегаз заработал рекордную прибыль. Согласно уставу, на привилегированные акции выплачивается 7.71% чистой прибыль по РСБУ (Этой дивидендной политики Сургут придерживается с 1994 года). Таким образом, за 2014 год компания должна будет выплатить 8.22 (7.15 чистыми) рубля на преф, что по текущей цене (40 руб.) составляет 17.9% доходности. 

( Читать дальше )