Настало время сказать спасибо среднесрочной идее с акциями ГТМ (Глобалтрак Менеджмент) и попрощаться с ними. Как и писал ранее здесь: smart-lab.ru/blog/795010.php и здесь smart-lab.ru/blog/796460.php, получилась отличная идея покупать все что ниже 24, продавать выше 30ти рублей за акцию. Покатался с начала СВО на этой идее несколько раз, все продано по 35-36 рублей за акцию. На хорошей отчетности за первое полугодие по МСФО рассчитывал, что акция покажет нынешние уровни и даже выше, в районе 40-42 за бумагу, однако бухгалтерия и руководство эмитента слишком хитрожопое и вместо адекватной прибыли, о чем опять же раньше писал, показывает прибыль с гулькин нос, отсюда и отчетность выдали откровенную «какаху». Думаю большинство смартлабовцев за полгода зарабатывает больше, чем компания, имеющая 1200 тягачей, 2 тыс. полуприцепов и около 10ти сервисных центров по ремонту грузового автотранспорта, вот такие хитрецы!


Можно задать вполне резонный вопрос — почему же при плохой отчетности акции ГТМ так выросли с момента начала СВО и стоят сейчас дороже, чем в начале 2022 года. Ответ думаю достаточно прост: все акции компаний с небольшой капитализацией при таких недооценках рынком их бизнеса будут выкупаться их же хозяевами, будь то Солонин в QIWI, Молчанов в ЛСР, мажоритарии в Детском мире и т.д. Все акции дешевых компаний, в которых основной акционер не государство, в отсутствии возможности масштабирования бизнеса и вывода средств за границу интересны их мажоритарным владельцам. Тоже самое будет в дальнейшем с расписками дешевых компаний Globaltrans и Etalon после того как будет найден оптимальный путь для их выкупа с рынка.

( Читать дальше )

Если денег на нашем фондовом рынке не хватает, чтобы поднять голову крупным компаниям, то разогнать компании малой капитализации и заработать на этом представляется вполне возможным. Одна из таких компаний Глобалтрак Менеджмент (ГТМ) с рыночной капитализацией всего 1,37 млрд. руб. Подконтрольная основателю Globaltruck Александру Елисееву кипрская GT Globaltruck Ltd владеет 61% капитала группы, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и соинвесторы — 19,4%, остальные акционеры — 19,6%, из которых уже 4% компания сама выкупила с рынка в результате длящегося уже 2 года байбэка. Что мы получаем за 1,37 млрд. рублей: около 1300 тягачей Вольво, Скания и Камаз-евро, около 1500 полуприцепов, из которых треть рефрижераторы, 6 собственных сертифицированных центров по обслуживанию автопарка, а также дебиторку около 3 млрд. руб. и 4% собственных акций. Обязательства группы на дату последней отчетности составляли 5,6 млрд. руб. Разбираться с отчетностью у них достаточно сложно, т.к. есть лизинг, кредиты, огромная амортизация новой техники… основная мысль, что ребята отлично зарабатывают, но прячут это все в отчетности и в результате получают минимальную прибыль в отчетности, но отличную фактически. В результате имеем дешевую компанию, которая пока активно развивается, увеличивая ежегодно выручку на 20% и с 2019 г. не платит дивиденды. Вроде для обычного инвестора прибыль и дивиденды не привлекательны, однако на месте мажоритария я бы активно скупал свои акции с биржи, которые за 3 года с момента размещения свалились на 80%. Взлеты от 7 апреля и сегодня на 30+ процентов с дальнейшей просадкой скорее всего это и подтверждают и, возможно, будут продолжаться. Думаю есть смысл подбирать акции ниже 24 рублей и сдавать их на таких вылетах как сегодня.