На прошлой неделе вышел отчёт у компании Русагро за 1 квартал 2024. Коротко пройдемся по основным моментам.

📌 Что в отчёте?

— Выручка. Если убрать появление НМЖК, то выручка выросла на 15% с 47 до 54 млрд. В лидерах роста сахар и масложировые сегменты, а в аутсайдерах мясо и сельское хозяйство. Хороший рост, а разная динамика по сегментам тут абсолютна нормальна.

— Падение маржинальности. Если  убрать результаты НМЖК, то рост выручки на 15% дал всего 5% роста по валовой прибыли из-за роста себестоимости во всех сегментах. Роста коммерческих расходов в 2 раза с 3.5 до 7.4 млрд я бы сильно не пугался, так как тут пришло 2.2 млрд расходов от НМЖК, но операционная прибыль упала на 60% до 2.2 млрд ❌

— Чистый долг. Чистый долг компании на конец 1 квартала составил 63 млрд, а соотношение долга к EBITDA 1.1. Тут все ок, так как компания получает кредиты по субсидированой ставке.

— Рост Capex. У компании выросли сильно расходы на Capex с 2 до 6 млрд, но тут тоже все ок, так как компания планирует эти расходы на уровне прошлого года.

( Читать дальше )

 

Вышел отчет Русагро за 2023 год. Коротко пройдемся по основным моментам

📌 Что в отчетности?

— Выручка. Выросла на 15% до 277 млрд. Если посмотреть детально, то основной сегмент ''Масла и жиры'' почти не вырос (139 млрд против 133 млрд годом ранее), но зато хорошая динамика в других сегментах с/х 57 млрд (+78%), сахар 65 млрд (+31%), мясо 48 млрд (+11%). У компании супер-топовая диверсификация, что крайне позитивно на длинном горизонте

— Операционная прибыль. Компания трансформировала рост выручки в хороший рост операционной прибыли до 48 млрд против 19 млрд годом ранее на фоне низкой базы прошлого года.

— Прибыль и дивиденды. Прибыль по итогам годам составила 172 рубля на акцию, а акционеры рекомендовали не выплачивать дивиденды по итогам года из-за Кипрской регистрации компании.

— Capex. Вырос в два раза до 24 млрд (12 млрд годом ранее). Компания продолжает вкладываться в производственные мощности, что даст эффект в будущем

— Долг. Компания в 4 квартале резко сократила свой чистый долг до 61 млрд, чистый долг у компании теперь на комфортном уровне 1,2 к EBITDA.

( Читать дальше )