(часть 1 см. здесь)

Тезис третий. Новая валюта должна иметь свою «домашнюю» территорию

Есть валюта, признанная сотнями стран, но при этом так и не нашедшая широкого применения в международной экономике. Речь идёт о «специальных правах заимствования» Международного Валютного Фонда (МВФ).

Отчасти, как и у гонконгского доллара, это связано с объёмами: МВФ свою валюту эмитирует очень небольшими дозами. Но есть и ещё один серьёзный недостаток этой валюты: отсутствие территории, где такой валютой можно было бы свободно и без проблем рассчитываться.

У американского доллара в этом отношении несомненное преимущество. Любой обладатель долларов в мире может надеяться, что, даже если долларом станет невозможно рассчитываться в третьих странах, всегда остаётся возможность использовать его в самих США.

Причём территория валюты – это вовсе не обязательно одна конкретная страна. Тому пример – зона евро. Человека, держащего про запас евро, может успокаивать та мысль, что в любой из стран Еврозоны его сбережения обладают реальной ценностью.

( Читать дальше )

3 тезиса и 4 идеи о новой мировой валюте

Дедолларизировать мировую экономику можно. Причём довольно быстро и достаточно легко. Только делать это нужно, опираясь на американский же доллар.

   

СОДЕРЖАНИЕ

• ПРЕАМБУЛА
• ЧАСТЬ ПЕРВАЯ. КАКОЙ БЫТЬ ВАЛЮТЕ, ИДУЩЕЙ НА СМЕНУ ДОЛЛАРУ
• ЧАСТЬ ВТОРАЯ. ЧТО И КАК ДЕЛАТЬ
• РЕЗЮМЕ

ПРЕАМБУЛА

Недовольные глобальной гегемонией доллара были всегда.

«В 1960-е гг. министр финансов [и будущий президент – С.Б.] Франции Валери Жискар д’Эстен жаловался, что доминирование американского доллара даёт Соединённым Штатам «чрезмерную привилегию» дёшево занимать у всего остального мира и жить не по средствам. Как союзники, так и противники Америки с тех пор не раз повторяли эту мысль.»

— отмечали три года назад в Foreign Affairs европейские аналитики Simon Tilford and Hans Kundnani.

Соответственно и разговоры, что хорошо бы с этой гегемонией попрощаться, ведутся давно.

( Читать дальше )

Средняя цена унции золота в декабре составила 2071* доллар.

   

Это новый исторический рекорд и на 14% выше, чем в декабре прошлого года.

  

( Читать дальше )

Набиуллина ссылается на закон о ЦБ.

Остаётся добавить, что изменения, снимающие с ЦБ ответственность за курсовую стабильность появились в начале её правления в ЦБ, в июле 2013 года.

===

Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 24.07.2023) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2023)

Статья 34.1

Статья 34.1. Основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста.
(статья 34.1 введена Федеральным законом от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

===

Добавим, что при таких колебаниях, которые показывает курс рубля, говорить о его широком распространении во внешней торговле попросту наивно.

В июле, после семи месяцев снижения, инфляция в Турции возобновила рост (с 38 до 48% годовых). Поэтому вполне логичным шагом стало повышение ставки Банком Турции с 17,5% до 25%.

   

При инфляции в 48% ставку можно было бы поднимать и решительнее, но и то, что сделано – шаг в правильном направлении.

Важно, что турецкие власти не пытаются бороться с инфляцией зажимом денежной массы. Денежная масса в июле выросла на 65%, она растёт быстрее цен (зелёная линия выше красной на графике выше). Это главное условие экономического роста.

Реальная денежная масса по итогам июля выросла на 12% годовых.

  

( Читать дальше )

www.mosfm.com/...475

Пригласили в эфир радио «Москва ФМ» прокомментировать мой прогноз по рынку легковых автомобилей. Но пришлось ещё по пути прокомментировать другой вопрос, о валюте.

===

hwww.mosfm.com/...475

   

По итогам июня денежная масса в США остановилась на отметке 20,8 трлн. долларов, сообщает ФРС.

Это на 3,6% меньше, чем годом ранее.

   

Месяц назад, в мае, темпы падения были -3,7%. Падение немного замедляется.

Учитывая инфляцию 3%, в реальном выражении денежная масса сократилась на 6,4% за год.

  

( Читать дальше )

В США по итогам июня инфляция снизилась до 3% годовых (4% по итогам мая).

   

На рынках появилось оживление, чуть ли не эйфория. Мол, теперь ФРС если и продолжит повышать ставку, не один разок и не слишком высоко.

Радоваться рано

Но о снижении инфляции по итогам июня было известно заранее. Месяц назад (см. макрообзор № 24) мы писали:

«Мы ожидаем, что инфляция продолжит снижаться и в июне, но с июля рост цен в США возобновится.»

И приводили такой график:

  

( Читать дальше )

В июне инфляция подросла (3,25%), а в июле может подняться выше таргета ЦБ (до 4,3%). По итогам года инфляция может составить 5,3%.

===

Инфляция в июне 3,25% годовых

Росстат сообщил, что инфляция по итогам июня составила 3,25% годовых.

   

Это несколько ниже, чем мы ожидали (3,33%) по недельным данным.

  

( Читать дальше )

На некоторые идеи полезно посмотреть с высоты прожитых лет.

Как стабилизировать курс рубля, было ясно 7 лет назад. Дублирую здесь мою статью из журнала «Эксперт».

Если кто не понял: Россия с 2016 года могла жить со стабильным курсом рубля. И без вредных валютных интервенций. Подробности в статье.

Журнал «Эксперт» №16(984), 18 апреля 2016.

Как стабилизировать курс рубля

За последние два месяца рубль заметно укрепился: с 83 рублей за доллар 22 января курс вырос до 67 рублей за доллар к 1 апреля. Но это укрепление не повод для оптимизма, а лишь свидетельство очередного раунда нестабильности на валютном рынке. Хуже всего то, что, позволяя рублю так резко укрепляться, ЦБ упускает реальные возможности стабилизировать курс.

Государственные чиновники, экономисты, представители бизнеса практически единогласны в том, что колебания курса, его нестабильность, или, как говорят экономисты, высокая волатильность, — это даже хуже, чем просто ослабление рубля.

   

( Читать дальше )