«Разумеется, я имею в виду Дональда [Трампа] и тот факт, что он действительно Великий Разрушитель» – пишет в своей статье Дэвид Стокман, бывший конгрессмен от штата Мичиган.

Он не только стремительный, деятельный, недисциплинированный и непредсказуемый. Но по причинам, о которых я расскажу ниже, Трамп невежественный в том, как использовать свои полномочия или справляться с «длинной рукой» американских теневых правителей, которые изо всех сил пытаются лишить его президентства.

Соответственно, самое важное, что нужно знать о нынешних рисках, заключается в том, что они являются экстремальными и беспрецедентными. По сути, правящие элиты и их основные медиа-рупоры высокомерно решили, что результаты выборы 2016 года являются исправляемой ошибкой.

И это делает Дональда типичным быком в чрезвычайно хрупкой посудной лавке. И уже тяжело раненным быком.

Поэтому не будет преувеличением, что S&P 500 на уровне 2450 хрупок, как никогда раньше не был какой-либо из рынков. Любая мелкая неприятность может отправить его в глубокую могилу. А тут сразу могучий Оранжевый Лебедь, который устроит такой разгром этого «казино», какого доселе ещё никогда не было.

Мировые финансовые рынки полны неожиданностей, и иногда инвесторы сталкиваются с так называемыми «черными лебедями». Так принято называть редкие и труднопрогнозируемые события, которые в случае их наступления могут всколыхнуть рынки.

В рамках глобального экономического прогноза Societe Generale традиционно представляет самых крупных «черных лебедей» для экономики. В последнем издании содержится мрачный прогноз мировой экономики, предсказывающий, что рецессия в США, скорее всего, случится в не слишком отдаленном будущем, в то время как «Китай, Южная Корея, Австралия, США, Германия, Великобритания и Япония находятся в более зрелой фазе цикла».

Термин «черные лебеди» был популяризирован в одноименной книге Нассима Талеба, который делает ставки именно на исключительные явления в финансовом мире посредством опционных стратегий. Какой именно черный лебедь на этот раз наиболее опасен для глобальной экономики?

Аналитики SocGen полагают, что главной опасностью может стать отсутствие налоговых сокращений Трампа. Вот, что они говорят по этому поводу: «Поскольку Китай ужесточает политику, то, что происходит в США, стало критически важным. Мы ожидаем скромное снижение налогов в США, но считаем, что Трампфляция недостаточна для того, чтобы компенсировать снижение Сифляции (инфляция при Си Цзиньпине). Без снижения налогов экономика США может существенно замедлить рост во втором полугодии 2018 года».

Финансовые рынки полны сюрпризов, и периодически инвесторы сталкиваются с неожиданными событиями. Под термином «черный лебедь» срываются как раз такие — труднопрогнозируемые и редкие — явления, которые имеют значительные последствия. Это определение было популяризировано в знаменитой одноименной книге Нассима Талеба.

На днях французский банк Societe Generale представил диаграмму с «лебедиными» рисками. В качестве ключевого была названа возможная «жесткая посадка» экономики Китая, сопровождающаяся девальвацией юаня.

Следующим риском является вероятность наступления новой глобальной рецессии, которую может спровоцировать ситуация в КНР и провал многих других развивающихся экономик. Основным аспектом в этом случае является потенциальный ответ бизнеса, потребителей и регуляторов на затруднения.

В плане позитива Societe Generale обозначил три позитивных момента: возможный рост реальных инвестиций в США, который улучшит производительность и будет способствовать увеличению зарплат, более высокий по сравнению с ожиданиями рост рыночных мультипликаторов в Европе и Японии, а также усиление реформ.

Классически под «черными лебедями» понимают практически непредсказуемые события, поэтому  нижеприведенная диаграмма не в полной мере соответствует названию. Речь скорее идет о систематизации основных экономических и геополитических рисков для мировых финансовых рынков.

Примечательно, что Grexit (возможный выход Греции из еврозоны) на диаграмме уже не присутствует, зато Brexit (возможный выход Великобритании из состава Евросоюза) остается.



БКС Экспресс