Сентябрь является сезонно очень волатильным месяцем с сильным трендом.
Поскольку июльская пресс-конференция Пауэлла была воспринята рынками неверно и просветление снизошло на инвесторов только после выступления Джея в Джексон-Хоул, то логично предположить, что тренд на уход от риска продолжится до заседания ФРС 21 сентября.
Но будут два отчета, которые окажут влияние как на решение ФРС 21 сентября, так и на ожидания рынка в отношении траектории ставок ФРС, это отчет по рынку труда США 2 сентября и отчет по инфляции цен потребителей США 13 сентября.
Сильный нонфарм на фоне слабого снижения инфляции цен потребителей откроет дверь к повышению ставки ФРС на 0,75% в сентябре, при этом не исключен анонс Пауэллом возможности повышения ставки на 0,50% в ноябре.
Слабый нонфарм на фоне значительного падения инфляции цен потребителей будет способствовать снижению агрессивности в заявлениях членов ФРС, ставка в сентябре будет повышена на 0,50% с переходом на шаги по повышению ставок по 0,25% на следующих заседаниях.

( Читать дальше )

ЕС все больше погружается в мрак пандемии коронавируса, премьер Франции вчера сообщил, что условия для ужесточения мер карантина в Париже выполнены, хотя решение пока не принято, а экономические советники Меркель пересмотрели на понижение прогноз по росту ВВП Германии на 2021 год.
Решение о применении вакцины AstraZeneca в ЕС должно быть принято завтра, но скандал в любом случае негативно отразится на темпах вакцинации, а значит и на темпах восстановления экономики Еврозоны и, как следствие, на перспективах нормализации политики ЕЦБ.
Разведка США обвинила РФ, Иран и Китай в попытке влияния на ход выборов президента США в 2020 года, санкции ожидаются на следующей неделе.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС, сопроводительное заявление ФРС будет опубликовано в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Поскольку ФРС не приняла решение по SLR банков до заседания, то более вероятно, что решение по данному вопросу будет оглашено не ранее пятницы, а скорее в начале следующей недели.

( Читать дальше )

Президент Италии Маттаррелла начинает консультации по выходу из кризиса, сегодня он проведет консультации со спикерами обеих палат парламента, в четверг-пятницу с лидерами партий Италии.
Как правило, после окончания консультаций Маттаррелла берет перерыв перед объявлением решения о том, кому первому он предоставит мандат на формирование правящей коалиции, что означает отсутствие ясности по вариантам выхода из кризиса до следующей недели.
Наибольшей интригой текущей недели станет встреча президента Италии с лидером партии «Италия Вива» Ренци, который и стал причиной развала коалиции.
Решить кризис, кроме досрочных выборов, можно двумя способами: через возвращение в коалицию партии Ренци и через формирование новой коалиции, условием возвращения партии Ренци может стать замена премьера или новая программа правительства, формирование новой коалиции будет более длительным и сложным процессом.

( Читать дальше )

На текущий момент Байден имеет 264 голосов выборщиков из необходимых 270 для победы на выборах, Невада огласит результат в начале сессии США и ожидается, что после этого Байден станет победителем в гонке на пост президента.
Трамп не намерен признавать победу Байдена, его адвокаты инициировали пересчет голосов в ряде штатов, начало судебного разбирательства приведет к фиксированию прибыли на фондовом рынке, уход от риска будет способствовать росту доллара.

Страны ЕС достигли компромисса в отношении верховенства права при оказании помощи странам из фонда восстановления, что открывает путь к ратификации фонда восстановления и бюджета ЕС Европарламентом и, впоследствии, парламентами 27 стран ЕС.
В переговорах по Брексит прогресс по-прежнему недостаточен, переговоры поставлены на паузу до выходных, что подтверждает гипотезу о том, что премьер Британии Джонсон намерен дождаться результата выборов в США перед принятием решения о компромиссе с ЕС по торговому соглашению.

( Читать дальше )