ОБВАЛ КОНЧИЛСЯ?! ПОРА ПОКУПАТЬ?!

С начала коррекции индекс в моменте опускался на 6,94%. После чего, попав в хону спроса 3260-3280 пунктов, начался отскок.

👉Напомним основные драйверы снижения: укрепление рубля, пересмотр перспектив по снижению ставки и снижение котировок Газпрома.

🟡По рублю потенциал укрепления уже исчерпан. Шансов на дальнейшее укрепление, учитывая, что в бюджет заложен курс 90,3 рубля за доллар, немного.

🏦Решение по ставке мы узнаем уже в следующую пятницу. Если она не будет повышена (наиболее вероятный сценарий), то это должно взбодрить рынки.

⛽️Газпром, скорее всего, тоже свое отпадал. Последние разочарованные инвесторы покидали акции все эти дни. Остались только самые крепкие или не очень дальновидные инвесторы.

Завтра на рынок должна вернуться ликвидность от неисполненных заявок, которую оттянуло на себя IPO Элемента. Так что позитивная динамика может продолжиться до конца недели.

☕️ 28 мая. Статус на утро

Биржевые курсы ведущих мировых валют в России обновили четырехмесячный минимум. Доллар опускался до 88,32 руб., евро — до 95,9 руб. Опрошенные Коммерсантом аналитики сообщают, что этому способствует падение спроса на валюту со стороны импортеров на фоне сохранения предложения от экспортеров и ЦБ.

🤑Индекс утром снижается — 3 288 (-0,31%).
💲Доллар тоже пошел вниз — 88,40 руб. (-0,25%)

📈 Растут

• $CBOM МКБ +0,86%
• $GMKN Норникель +0,67%
• $PIKK ПИК +0,66%

📉 Падают

• $HHRU HeadHunter -2,23%
• $MOEX МосБиржа -1,96%
• $FEES Россети -1,84%

🗞Новости

🟠Группа компаний Элемент в ходе IPO покрыла книгу заявок. Сбор заявок компания начала 23 мая и планирует закончить 29 мая. Торги начнутся 30 мая — Ведомости 

🟠Совет директоров АФК Системы рекомендовал дивиденды по результатам 2023 года в 0,52 рубля на одну обыкновенную акцию — ИНТЕРФАКС 

🟠Совет директоров Роснефти рекомендовал по итогам 2023 года финальные дивиденды в размере 29,01 рубля на акцию — ИНТЕРФАКС 

💤 Итоги дня 27 мая

😡Когда везде читаешь про коррекцию, а по факту видишь падение на жалкие 6% от хаев, треть которого сделал Газпром.

🤑Индекс решил скататься вниз — 3 299 (-2,87%).
💲Доллар тоже припал — 88,62 руб. (-1%).

📈 Растут

• $NVTK НОВАТЭК +0,50%
• $PHOR ФосАгро +0,37%
• $MOEX Мосбиржа +0,05%

📉 Падают

• $NLMK НЛМК -14,60% — Сегодня прошла дивидендная отсечка.

• $AFLT Аэрофлот -5,56% — Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.

• $AFKS Система -5,26%

🗞Новости

🟠Северсталь и ФАС заключили мировое соглашение по «делу металлургов». В апреле 2021 года ФАС возбудила дело из-за поддержания монопольно высокой цены на продукцию — ТАСС 

🟠Совет директоров Инарктика рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2024 года в 10 рублей на акцию — ИНТЕРФАКС 

🟠Финальные дивиденды ЕвроТранса за 2023 год могут составить 16,72 руб. на акцию — ИНТЕРФАКС 

📉РОССИЙСКИЙ РЫНОК КАТИТСЯ В БЕЗДНУ?!

Ничего нового с момента нашего поста в начале прошлой недели не произошло. Причины все те же: укрепление рубля, обвал в ОФЗ и Газпроме. Но даже, учитывая все эти три фактора, индекс МосБиржи потерял всего лишь 5% от своего локального максимума. Даже слово «коррекция» произносить как-то неловко…

☝️Однако в эшелонах падение куда существеннее, где мы и советуем искать идеи для покупок.

👉📱В голубых фишках внимание стоит обратить на Яндекс

У инвесторов есть опасения, что не все акции будут выкуплены для обмена. Но, по нашим данным, объём акций, который находится в НРД, учтен, и всех, кто покупал в российской юрисдикции, обменяют. После листинга уже полностью российского Яндекса все эти страхи уйдут, и, если компания продолжит выдавать хорошие отчеты (на это есть все основания), то рост неминуем.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

МТС Банк — чем он лучше остальных?

Основной бизнес МТС Банка — кредиты наличными и POS-кредитование. Посмотрим, смог ли банк продолжить наращивать эти розничные сегменты при высокой ставке?

📊 Ключевые результаты I квартала (г/г)

➖Чистые процентные доходы выросли на 17% — до 9,6 млрд руб.
➖Чистые комиссионные доходы увеличились на 68% — до 6,7 млрд руб.
➖Чистые торговые доходы прибавили 35% — до 1,6 млрд руб.
➖Чистая прибыль банка выросла на 35% — до 3,8 млрд руб.

‼️ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА ОСТАЛАСЬ НА УРОВНЕ 19%!

Банк продолжает расти в своем основном бизнесе и привлекает новых клиентов. Высокая ставка этому не мешает.

📈 У банка вырос комиссионный доход

Соотношение процентного и комиссионного дохода составляет 60:40. Это делает банк менее чувствительным к изменению макроэкономики.

⭐️Мнение GIF

Банк может продолжить расти. Связь с МТС Холдингом помогает привлекать лояльных клиентов. Благодаря этому растет сегмент POS-кредитования.

Сейчас МТС Банк торгуется чуть ниже цены размещения на IPO. С учетом результатов за первый квартал текущие мультипликаторы P/E — 5,6 и P/B — 1,06.

☕️ 27 мая. Статус на утро

Рост спроса на внутреннем рынке и увеличение экспорта на восток поддерживают добычу газа в РФ. В январе—апреле она выросла на 7,8% — до 253,3 млрд кубометров. В категории, куда входит Газпром,— на 10,8% — до 167 млрд кубометров.

🤑Индекс утром снижается — 3 383 (-0,39%).
💲Доллар утром пошел вниз — 89,07 руб. (-0,50%)

📈 Растут

• $VTBR ВТБ +1,09%
• $CHMF Северсталь +0,86%
• $VKCO VK +0,86%

📉 Падают

• $NLMK НЛМК -10,12% — сегодня дивидендная отсечка. По итогам 2023 года дивы составят 25,43 руб. (около 10% к текущей цене).

• $POSI Группа Позитив -1,28%
• $OZON Ozon Holdings -1,15%

🗞Новости

🟠Онлайн-гипермаркет Всеинструменты.ру планирует провести IPO на МосБирже в ближайшие несколько месяцев. Компания собирается привлечь 15–20 млрд руб. — Ведомости

🟠Чистая прибыль ЭсЭфАй за первый квартал 2024 года по МСФО составила 8,1 млрд руб. Результат превышает на 35% показатель за первый квартал 2023 года — Компания 

⚡️ Элемент. Российская микроэлектроника, она вообще существует?! Да! И выходит на IPO!

☝️ ПАО Элемент — лидер российского рынка микроэлектроники с долей более 50%.

В него входит более 30 компаний, где один из основных активов — Микрон — завод, который единственный в России имеет серийное производство по топологическим нормам 180 нм, 90 нм и более низким топологиям на уровне дизайна.

Многих смущает, что технологии 90 нм уже исполнилось 20 лет, а передовые фабрики уже переходят на 2 нм. Но треть производимой электроники в мире по-прежнему осуществляется по техпроцессу выше 90 нм.

Компетенции в разработке позволяют проектировать микросхемы по топологическим нормам еще ниже — до 22 нм для использования в своих устройствах.

📄 Параметры IPO

Размер предложения — 15 млрд рублей — потенциально самое крупное IPO в этом году! Путем допэмиссии будет размещено 13% акций по схеме cash-in — все деньги пойдут на развитие бизнеса.

📈 Элемент — компания роста!

⚓️ СОВКОМФЛОТ. КОРБАЛЬ ИДЕТ НА ДНО?

Оценим отчет первого квартала и решим, стоит ли покупать акции в портфель.

📊 Ключевые финансовые результаты (г/г)

➖ Выручка снизилась на 13% — до 545,7 млн долл.
➖ Операционная прибыль упала на 37% — до 222,7 млн долл. Повлиял рост эксплуатационных расходов на 25%.
➖ Чистая прибыль компании составила 222,7 млн долл. Снижение на 25%.

🤔 ЧТО?! ОДНИ УБЫТКИ?

Компания зарабатывает в долларах. Отчетность тоже в валюте. Средний курс доллара в I квартале 2023 года — 72,7 руб., в I квартале 2024 года — 92,4 руб. Поэтому в рублевом эквиваленте у компании рост по всем показателям!

💪 У компании сильный баланс

На счетах у Совкомфлота около 1,1 млрд долл. денежных средств. Долговая нагрузка 1,4 млрд долл. 50% от долга в облигации с низкими ставками — 3,8 — 5,4%. ND/EBITDA = 0,2.

🟡 А как же дивиденды?

Компания подтвердила цели по выплате дивидендов за 2023 год на уровне 50% от скорректированной годовой прибыли по МСФО в рублях. Если одобрят дивиденды, то увидим 9,6 руб. на акцию. Дивдоходность — 7,2%.

🪓 Сегежа — только небо допка поможет нам

Есть ли лучик света в темном царстве? Посмотрим на результаты первого квартала.

🖨 Как обстоят дела с производством?

— Просадка в продажах мешочной бумаги. Цены на уровне III квартала 2023 года.
— Бумажная упаковка всё еще в унынии. Цены в среднем на 20% ниже 2022 года.
— Цены по фанере всё еще низкие. Только пиломатериалы восстанавливаются второй квартал подряд.

❗️ Существенного улучшения конъюнктуры пока не наблюдаем.

💸 А как дела с финансами?

Выручка выросла на 22% — до 22,8 млрд руб. в основном за счет девальвации рубля.

👉 Ключевая проблема — финансовые расходы. Они выросли с 3,7 до 5,4 млрд руб. год к году.

Итоговый убыток вырос на 39% — с 3,7 до 5,2 млрд руб. Нужна либо более сильная девальвация рубля к 100-110 за доллар, либо более высокий уровень цен продажи продукции.

Свободный денежный поток остается отрицательным в результате роста оборотного капитала — 9,4 млрд руб. против 8,4 млрд руб. годом ранее.

☕️ 24 мая. Статус на утро

Московская биржа присматривается к азиатским рынкам и, возможно, в среднесрочной перспективе предложит отечественным инвесторам доступ к ним. Наиболее перспективными площадка считает рынки Индии, Вьетнама и Филиппин

🤑Индекс утром без особых движений — 3 441.
💲Доллар утром пошел вниз — 89,85 руб. (-0,18%)

📈 Растут

• $GAZP Газпром +0,79%
• $RUAL Русал +0,63%
• $PLZL Полюс +0,56%

📉 Падают

• $YNDX Яндекс -1,07%
• $CBOM МКБ -0,62%
• $PIKK ПИК -0,54%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Европлана составила 4,4 млрд руб. Рост на 33% по сравнению с I кварталом 2023 года — Компания 

🟠Чистый убыток Segezha Group составил 5,2 млрд руб., снизившись на 11% кв/кв. САРЕХ снизился на 24% и составил 1,0 млрд руб. — Компания 

🟠Мосбиржа запланировала 10 сделок pre-IPO до конца года. Первая сделка в этом сегменте должна пройти в начале июня. В будущем на бирже рассчитывают проводить по десять таких размещений в месяц — РБК