Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 12.6% против индекса Мосбиржи +2.8% (с начала года +136.4% (!) и +43.6% соответственно)
• Валютная позиция за неделю выросла на 3.6%. Реализовали расчет потенциала девальвации двумя способами – в обоих расчетный потенциал в моменте минимальный, но решили далее не сокращать долю валюты в портфеле, чтобы не брать на себя риск возникновения скачкообразной девальвации, как было в Иране, Венесуэле, Турции и т.д.
• На локальных минимумах существенно нарастили позицию в Белуге – считаем, что высока вероятность выплаты дивидендов по итогам полугодия, также вероятны неплохие результаты (будут опубликованы 10 августа) с учетом хорошего роста среднего чека и развития розничного направления
• Сбербанк отлично отчитался по отлично по МСФО за 2023 q2:
  — Чистые процентные доходы +6.2% кв/кв и +35.8% к 2021 q2
  — Чистые комиссионные доходы +9.2% кв/кв и +19.0% к 2021 q2
  — Чистая прибыль +6.5% кв/кв и +17.0% к 2021 q2
  — P/E LTM: 6.9x, P/E annualized: 4.0х при историческом 50м перцентиле 6.8x

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 0.4% (с учетом дивидендной отсечки по Фосагро), против индекса Мосбиржи -2.1%. Своевременно повышенная валютная экспозиция прибавляет в цене на фоне ослабления рубля на 3.6% за неделю
• Белуга скорректировалась на 3.5%. Розничные продажи водки в РФ за 11 месяцев выросли г/г на 6%, шампанского – на 8.5%, коньяка – на 4.5%, других ликероводочных изделий крепостью выше 25 градусов – на 27.5%, слабоалкогольной продукции – на 53.0% (Интерфакс)
• Фосагро выросла на 0.6% (с учетом дивидендной отсечки) на фоне ослабления рубля. Позитивно снижение цен на калийную соль и аммиак. Негативно снижение цен на удобрения в США, диаммоний фосфат, карбамид и аммиачную селитру, а также рост ставок ж/д и морского фрахта и цен на серу. Потенциал роста увеличился на 3%, целевая цена снизилась на 2%. ЕС предоставит санкционные послабления нескольким российским предпринимателям, чьи компании связаны со сферами удобрений и химии, включая  Андрея Гурьева – бенефициар ФосАгро и Вячеслава Кантора – Акрон (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Фосагро вырос на 6.8% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и снижение цен на аммиак. Негативно снижение цен на карбамид и диаммоний фосфат, а также повышение цен на серу в Китае и калийную соль. Потенциал роста и целевая цена снизились на 8% и 1% соответственно. 18 августа Фосагро опубликует отчет по МСФО за 1H 2022 и проведет СД, на котором, вероятно, будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов по итогам 2021 года и нераспределённой прибыли за 1H 2022 – спекулятивно наращивали позицию под эту новость

Отложенный позитивный эффект может иметь рост цен на газ в Европе за неделю более чем на 6% (до $2211 / тыс. м3)

• Лукойл прибавил 7.1% в цене на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на нефть и мазут в ЕС. Потенциал роста снизился на 6%, целевая цена увеличились на 1%. Лукойл ввел третью солнечную электростанцию на юге России (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• МТС снизился на 1.6% (с учетом дивидендной отсечки). В районе локальных минимумов несколько наращивали позицию. МТС разрабатывает свой аналог Apple Pay и Google Pay, релиз намечен на 4q 2022 (РБК)
• Фосагро потерял в цене 6.4% на фоне укрепления рубля. Позитивно повышение цен на карбамид и диаммоний фосфат, а также снижение цен на серу в Китае, аммиак и калийную соль. Негативно снижение цен на аммиачную селитру. Потенциал роста и целевая цена снизились на 1% и 7% соответственно. Фосагро и Danone заключили соглашение о сотрудничестве (Пресс-релиз компании)
• Лукойл снизился в цене на 5.2% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на нефть и мазут в ЕС. Потенциал роста и целевая цена снизились на 5% и 10% соответственно. Лукойл утвердил программу энергосбережения и повышения энергетической эффективности до 2025 года (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Акрон скорректировался на 4.9% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на карбамидо-аммиачную смесь и карбамид, а также рост цен на диаммоний фосфат и калийную соль. Потенциал роста и целевая цена снизились на 11% и 15% соответственно. Основной бенефициар Акрона попал в санкционный список Евросоюза
• Распадская снизилась на 6.3% на фоне укрепления рубля. Потенциал роста и целевая цена снизились на 8% и 14% соответственно. Евросоюз ввел запрет на импорт угля из России (Пресс-релиз Совета ЕС). Распадская экспортирует ~10% своего угля в Европу
• Фосагро потерял в цене 5.9% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цен на диаммоний фосфат. Негативно снижение цен на карбамид, в также рост цен на калийную соль и серу. Потенциал роста увеличился на 2%         , целевая цена снизилась на 4%. ФосАгро вложит в производство минеральных удобрений в Саратовской области 8.2 млрд рублей (