S&P500 фьючерс | SPX

Инфляция: слабое улучшение без оснований для эйфории

Хотя базовая инфляция оказалась ниже ожиданий, годовой CPI составил +2,7% — выше майского значения в 2,4% и консенсуса в 2,6%. Базовый CPI тоже вырос до +2,9% г/г против +2,8% в мае. Это сигнализирует, что инфляционное давление сохраняется, особенно на фоне роста тарифов и нестабильности цен на услуги.

Американский рынок последние годы оценен по практически всем метрикам дорого как никогда (это уже обсуждали не раз) и продолжает расти грандиозными темпами. Особого масштаба пузырь надут в акциях технологических компаний. Даже пошлины против всего мира, которые частично действуют не первый месяц, не останавливают рост.

👆 Основной навес пошлин перенесли на 1 августа и для многих стран перенесут еще дальше, чтобы бизнес успел максимально адаптироваться к ситуации, а бизнес, который не может быстро адаптироваться — просто не попадет под пошлины в качестве исключения. В общем, никто риска в пошлинах уже не видит, а перемещение стратегически важных производств и так идет по плану (первый завод TSMC уже делает чипы в США).

❌ Вся внешняя политика США направлена на захват рынков, а санкции, пошлины и войны — просто инструменты. Если нужно поддержать нефтегазовый сектор и забрать долю на рынке нефти — будут санкции против РФ и Ирана, а если нужно поддержать ВПК, то сразу и риторика относительно поддержки Украины, Тайваня и Израиля меняется. То, что экономического или военного ответа на действия США не будет — гарантированно, а значит и риска в санкциях и войнах американские инвесторы тоже не видят.

Индекс SPX завершает свой цикл роста и готовиться начать коррекцию. 

Цели коррекции будут расположены в диапазоне 5742-5908. 

Считаю выделенную область отличной возможностью входа в покупки на следующие 3-4 месяца. В итоге получим очередной ATH.

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

📉 S&P — 14-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Базовый цикл довольно зрелый — это усиливает вероятность топа. Новые исторические максимумы индексов S&P и NASDAQ, достигнутые в четверг 3 июля, явно уткнулись в экстремум-прогноз 7 июля. По техническому сигналу открыта короткая позиция.

🐻 Также уткнувшись в экстремум-прогноз 7 июля классический DJIA начал формировать тройную вершину на уровне экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января (см. недельный график). Медвежья межрыночная дивергенция сохраняется.

💰 Длинная позиция от экстремум-прогноза 23 июня закрылась 7 июля по трейлинг-стопу. Рабочая амплитуда этого движения по фьючерсу ES составила от $7K до $9K на контракт в зависимости от методики входа. Кто открывался и сопровождал стопом — поздравляю, отличная сделка.

☝️ Мои долгосрочные ожидания, которые я озвучил в посте о новом 4-летнем цикле, не изменились. Уверенный пробой двойной вершины на уровне 9 декабря и 29 января всеми индексами будет означать перенос прогноза большого медвежьего разворота на февраль 2026 года. В моменте сохраняется вероятность летнего медвежьего разворота. Быки упираются в период серьезных разворотных аспектов с 7 по 18 июля, которые могут сильно осложнить эти бычьи бега и добавить волатильности.

Торговая политика Трампа останется в центре внимания на предстоящей неделе, но до дедлайна 31 июля пока далеко с учетом, что основные торговые партнеры США выразили желание продолжить переговоры с заключением соглашений в ближайшее время.
Оглашение Трампом торговых пошлин для ЕС в размере 30% вызвало страх, особенно у Германии, глава Еврокомиссии заявила, что ЕС будет добиваться заключения торгового соглашения, но готова применить базуку контрмер, хотя эта базука опять была отложена до лучших времен.
Евро упал на открытии недели, т.к. остановится очевидно, что экономика ЕС таких пошлин не выдержит, разговоры о замене евро резервной функции доллара пока испарились.

Главными на предстоящей неделе станут экономические отчеты США.
Отчеты по инфляции CPI и PPI США во вторник и в среду не только скорректируют ожидания участников рынка по срокам снижения ставок ФРС, но и окажут влияние если не на судьбу Пауэлла в качестве главы ФРС, то, как минимум, на качество сна и аппетита Джея.
Трамп нашел проблему в ФРС в виде затрат на реконструкцию зданий, но привязать трату этих денег напрямую к Пауэллу трудно, хотя можно попытаться заменить весь ФРС калькулятором, но над калькулятором у Трампа будет меньше власти, чем над человеком, калькулятор можно обзывать бесконечно, но вряд ли это приведет к результату.

На рынках завершилась самая важная и страшная неделя, которую ждали все инвесторы, трейдеры, правительства стран мира, политологи и просто зеваки.
2 апреля Трамп объявил размеры «взаимных» пошлин для доступа стран на рынок США, что привело к отвесному падению фондового рынка, долгового рынка и доллара.
9 апреля Трамп приостановил «взаимные» пошлины до 9 июля, оставив только базовые на уровне 10%, в результате фондовый рынок США развернулся вверх, долговой рынок ушел во флэт, а доллар до сих пор толком не развернулся в рост.
Администрация Трампа собиралась до 9 апреля заключить десятки торговых соглашений, что должно было установить пошлины для большинства торговых партнеров на уровне 10%, а в отдельных случаях даже ниже.
Тем не менее, за это время удалось заключить только одно рамочное торговое соглашение с Британией и смягчить торговую войну с Китаем, в результате чего Трамп на этой неделе начал рассылку писем «счастья» с указанием размера торговых пошлин, которые страны будут платить за доступ к рынку США с 1 августа.

Бум биржевых индексов США имеет банальное объяснение, поясняет руководитель аналитического центра Mind Money.

К.т.н. Игорь Исаев: «Реструктуризация американской экономики посредством дешевой энергии и роботизации приводит к снижению себестоимости внутреннего производства, на что без лишнего шума рассчитывает и Трамп. В совокупности с ослаблением доллара и пошлинами данные факторы гонят стоимость акций вверх».

📈 Индекс S&P 500 достиг рекордного значения. С начала апреля американский рынок вырос на 25%.

«В соответствии с письмами, отправленными в различные страны вчера, наряду с письмами, которые будут отправлены сегодня, завтра и в течение ближайшего короткого времени, ТАРИФЫ НАЧНУТ УСТАНАВЛИВАТЬСЯ С 1 АВГУСТА 2025 ГОДА. Эта дата не изменилась и не изменится. Другими словами, все деньги должны быть уплачены с 1 АВГУСТА 2025 ГОДА — продления не будут предоставлены», – написал Трамп.

На нашем рынке всё ± логично, ожидаемо и оценки близки к справедливым, нужно просто ждать дисконты и тогда докупаться. А вот у амеров продолжаются безумные покупки, которым не существует никакого разумного объяснения. Рынок самый дорогой в истории (практически по всем метрикам) и растёт практически самыми быстрыми темпами в истории. При этом, нет нулевых ставок как в 2020-2021м годах и полно геополитических рисков.

👆 Можно сделать вывод, что просто все на 100% убеждены в грядущем QE похлеще, чем в COVID и полной безнаказанности США на геополитической арене (особенно после инцидента с Ираном). Складывается ощущение, что на фоне этого рынок закладывает в цены полное отсутствие альтернатив американскому рынку акций и полную экономическую экспансию (хотя, даже так всё выглядит дорого, так как потенциально это вопрос не одного десятилетия).

✅ Учитывая то, что TSMC уже начала производить передовые чипы в США, руки на любые экономические ущемления других стран у США развязаны и это плохо, так как теперь даже потенциальный конфликт с Тайванем не будет иметь таких серьезных последствий для их экономики, которые нельзя было бы решить вертолетными деньгами.