S&P500 фьючерс | SPX

На рынке сейчас активно нагнетаются страхи относительно значительного ужесточения денежной политики ФРС уже в ближайшее время. Однако стоит держать в уме ряд факторов, серьезно влияющих на действия Федрезерва и определяющих всю его долгосрочную политику.

Во-первых, дефицит федерального бюджета США остается крайне значительным. Правительству жизненно необходимо сохранять возможность получения новых займов и рефинансировать уже существующие на приемлемых условиях. В случае ухода ФРС с денежного рынка кто-то должен возместить эту выпадающую ликвидность. 

(Дефицит федерального бюджета США по-прежнему находится на рекордных уровнях по историческим меркам.)

Во-вторых, реальные располагаемые доходы американцев уже вернулись к своему долгосрочному трендовому значению. За этим неизбежно последует спад розничных продаж со всеми вытекающими последствиями для экономики (и для промежуточных выборов в Конгресс в этом году). Тем более электоральная позиция демократов уже выглядит достаточно слабо.

инфляция в США уменьшится уже в этой или следующей статистике.
по идее, поначалу это даст позитивный импульс sp500 $SFH2

мейнстрим заблуждение состоит в том, что текущая инфляция в основном вызвана большим количеством напечатанных денег, но это не так
инфляция в штатах вызвана в основном
— энерджи (цена последние месяцы стоит на месте)
— смещением спроса из услуг в товары из-за ковида (скоро это закончится)
— инфляционными ожиданиями и, как следствие, ажиотажными покупками домов и машин (уже закончилось)

был существенный разовый вклад от двух раундов вертолетных выплат физикам, это влияло 2-3 месяца каждый раз, но больше не влияет (и пока новых выплат не предвидится).

инфляция в РФ пойдёт вниз следом за американской. жду этого для начала покупок рубля $USDRUB (вероятно, в феврале-марте)

Реакция рынка на слова Джерома Пауэла о том, что ЦБ будет бороться с инфляцией

Рынки быстро отреагировали на выступления Пауэлла:

Акции в Японии и Гонконге лидировали в росте. 

Индекс Hang Seng Tech поднялся до максимума почти за месяц, отслеживая ночную прибыль китайских технологических компаний, зарегистрированных в США. 

Китайские акции выросли после того, как инфляция оказалась ниже, чем ожидалось.

После высоких показателей сырьевых товаров (особенно металлов) в предыдущем году, 2021 год был посвящен энергетическим товарам.

В тройку лидеров на 2021 год вошли энергоносители, при этом уголь обеспечил лучшую годовую доходность среди всех товаров за последние 10 лет на уровне 160,6%. По данным US Global Investors, уголь также был наименее волатильным товаром в 2021 году, а это означает, что инвесторам было спокойно, поскольку цены на ископаемое топливо резко выросли.

👉 BofA: у компаний США на балансе сейчас $7 трлн кэша = на 33% больше, чем до пандемии

👉 WSJ:  компании США планируют в 2022г еще увеличить расходы на buybackи и дивиденды. Денег достаточно практически на все

👉 Bloomberg Intelligence: у крупных корпоратов США на балансе все еще рекордное кол-во кэша. На capex мало что идет. В основном — на buybackи и дивиденды

👉 Goldman Sachs: кэш = потенциальный порох для ралли в акциях 

www.wsj.com/articles/companies-plan-to-pour-even-more-cash-into-buybacks-dividends-in-2022-11640169002

Разворотный вторник» — тенденция фондового рынка к восстановлению после слабого понедельника.

ПОЧЕМУ ЭТА СТРАТЕГИЯ РАБОТАЕТ?

Байден заявил, что $5 trillion не достаточно. Это начало новой компании очередного вливания «шальных» денег.
Возможно сегодня г-н Пауэлл не будет столь резок по вопросу поднятия процентных ставок.
В этом году очень важные выборы в США — в Конгресс.

В США потребительские цены в ноябре выросли на 6,8% в годовом исчислении, что стало рекордом последних 39 лет. Джером Пауэлл до последнего закрывал глаза на проблему, называя инфляцию временным явлением. Однако перегрев на рынке недвижимости и сохранение узких мест в поставках вынуждают председателя изменить свою точку зрения.

В результате беспрецедентных мер поддержки экономики в 2021 году 30-летняя фиксированная ипотечная ставка опустилась до рекордных 2,65%. Это вызвало повышенный спрос как со стороны рядовых граждан, так и инвесторов, желающих вложить средства в надежный актив. В результате средняя стоимость дома за два года выросла на треть, а количество предложений с ценой ниже $200 тыс. сократилось на 20%.

Индекс цен на недвижимость в США

В ожидании ужесточения монетарной политики ставки по ипотеке к концу года подросли до 3%, но все равно остаются ниже доковидного уровня в 4%. По оценкам риэлторов, предложение на рынке недвижимости в 2022 году вырастет всего на 0,3%. Это сохранит высокую конкуренцию между покупателями и обеспечит дальнейший рост цен.

В 2021 году два крупных инвест. дома опубликовали свои предсказания насчет индекса SP500 на 2022 год.  

Morgan Stanley ожидает падения на отметку 4400, а Goldman Sachs ждет отметки 5100. 

И видимо все начинает сбываться, ФРС напугала народ повышением ставки и уменьшением ликвидности, после этого рынок начал свое снижение.

Однако было ли заявление о повышении процентной ставки неожиданностью?

На мой взгляд, нет, так как ФРС весь 2021 говорила о том, что для нее самое главное, чтобы безработица и уровень промышленного производства вернулись к уровням до пандемии, после чего они начнут повышать ставку.

Экономика восстанавливается, люди выходят на работу, и уровень просрочек по кредитам продолжает снижаться.  

В идеале для меня, чтобы индекс упал на 4400, а потом начал стремиться к отметке 5100 :)

Хочу обратить ваше внимание, что предсказания Goldman Sachs и Morgan Stanley уже более 3 лет сбываются :)

SPY

🕘 Время просмотра ~3 мин.

Актуальные торговые идеи по опционному анализу смотрите далее на YouTube-канале.

👉 Монетарное стимулирование ФРС во время пандемии, благодаря которому взлетели все классы активов в 2021 году, скоро закончится.

👉 Благодаря печатному станку мир на данный момент имеет супер переоцененный мировой фондовый рынок, избыток кэша, инфляцию

👉 Сейчас инвесторы переоценивают классы активов — падают акции роста (в том числе акции технологических компаний), растут облигации США

  Перспектива более агрессивной политики ФРС тревожит рынки в начале 2022 года, особенно в отношении высоко оцененных и быстрорастущих акций с долгосрочными прогнозами роста, который может подорваться растущей инфляцией. Напротив, акции компаний, занимающихся стоимостными активами, таких как финансовые и энергетические компании, считаются победителями режима более высокой ставки

По ФА…

На уходящей неделе:

— Протокол ФРС

Протокол ФРС от декабрьского заседания был ястребиным.
Среди членов ФРС отсутствовали разногласия в отношении необходимости ужесточения политики, все члены ФРС выразили согласие в целесообразности повышения ставок и последующего сокращения баланса.
С учетом достаточно нейтрального голосующего состава ФРС в 2021 году логично ожидать, что риторика нового, более ястребиного состава 2022 года, будет ещё более жесткой как минимум на заседании 26 января до прихода в руководящий состав ФРС трех новых членов и появления свидетельств замедления экономики США на фоне снижения инфляции.

Члены ФРС обосновали ускорение темпа сокращения программы QE исполнением цели по инфляции и прогрессом на рынке труда.
Члены ФРС сочли уместным сохранение ставки на текущих уровнях до достижения максимальной занятости, но большинство ожидает исполнение этого условия достаточно быстро при продолжении роста рынка труда, тогда как меньшинство считает, что цель по достижению максимальной занятости уже достигнута.
В целом, члены ФРС согласились, что, учитывая их индивидуальные взгляды на экономику, рынок труда и инфляцию, может оказаться оправданным повышение ставки раньше или более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.