S&P500 фьючерс | SPX

Всем привет.

В продолжении вчерашней статьи https://smart-lab.ru/blog/723548.php привожу вновь вышедшую статистику в США.

Вчера ФРС опубликовала справедливый доход населения США на март 2020 года.

Данный показатель упал с отметки 36 426 до 35 805 и, как показывает история, после этого обычно начинался кризис, но, на мой взгляд о кризисе говорить пока рано, так как доходы населения упали из-за того, что с начала пандемии множество людей работает удалённо либо неполный рабочий день, что и привело к сокращению доходов.

Я считаю, сейчас важно следить за данными уровня просрочки по кредитным обязательствам населения,  в частности  по  ипотечным кредитам, а он в свою очередь продолжает снижаться, что говорит о платёжеспособности должников.

В предыдущем обзоре говорилось о том, что фондовый рынок США находится в крайне уязвимом положении, давалось множество графиков указывающих на огромный пузырь с фундаментальной точки зрения.

На графике показан подсчёт с момента окончания обвала прошлого года, это движение можно разметить как законченный импульс. К этому стоит добавить формирование КДТ с середины мая, что говорит о выдыхающемся росте.

В этой ситуации есть два варианта: 1. Разворот уже начался 2.  Делаем (iv) в КДТ и потом завершаем рост последней (v). Как всегда в подобных моментах встаёт вопрос: всё или ещё чуть-чуть. Для подтверждения нужно ждать более-менее серьёзного импульса вниз, пока его нет . В ближайшие недели многое должно проясниться.

Циклический анализ также указывает на возможность глубокого нисходящего движения, во второй половине осени ожидаются низы среднесрочного цикла. Важно, как туда будем подходить.

А также, доля доходов американского федерального бюджета от налогов корпораций (по-нашему, от юрлиц) с 1934 по 2020 годы, которая составляет сейчас, после президентства Дональда, примерно меньше 10%.


+ График динамики акций после выхода на IPO. Пример для отдельно взятой страны.

Видео:

Почему ФРС прекращает публикацию оперативных данных по состоянию американской экономики.

На протяжении нескольких прошедших дней руководители ведущих экономических ведомств США сделали целый ряд революционных по своей сути заявлений.

Так, в письме американскому Конгрессу министр финансов страны Джанет Йеллен несколько дней назад констатировала: «Когда все доступные меры и имеющиеся средства будут полностью исчерпаны, США впервые в истории окажутся не способны выполнять свои обязательства».

В переводе с их бюрократического новояза на нормальный русский это означает две неизбежные перспективы. Во-первых, имеющиеся в распоряжении американского правительства деньги точно закончатся в течение ближайших трех недель. Желают конгрессмены или нет, но дальше им придется санкционировать повышение планки государственного долга с нынешних 28,7 трлн долларов до «очень сильно вверх».

Во-вторых, так как американская экономика продолжает оставаться одним из ключевых сегментов общемировой, а новые займы все меньше размываются на иностранных заемщиков, доля которых в общем объеме госдолга США ужалась до 26,6% (самый низкий показатель с 2008 года!), то этот процесс вызовет ускорение инфляции не только внутри американских рынков, но и неизбежно приведет к аналогичному результату на общемировых, включая Россию. А это цены на стройматериалы, жилье, автомобили, бензин, овощи, фрукты, мясо, рыбу, масло и так далее, – по полной.

Американский рынок

За прошедшие две недели с последнего макроэкономического обзора индекс S&P 500 успел установить новый исторический рекорд в 4543 пункта и вновь вернулся к уровням начала сентября (1).

1

Однако фондовый рынок остается в восходящем канале, и пока тренд не опровергнут, не стоит ставить против рынка и Федеральной резервной системы. С начала текущего года в информационном пространстве масса разговоров о предстоящем сворачивании Федрезервом программы количественного смягчения. Считается, что это вызовет негативную реакцию на рынках. Однако разговоры о сокращении QE идут еще с весны и наверняка фондовые рынки уже учли эти ожидания в своих котировках.

Теперь мы подошли к такой ситуации, когда все больше участников рынка ждут намеков на сокращение стимулов на заседании ФРС 22 сентября. Но, как часто это бывает на рынке, ожидания большинства могут не оправдаться. Причина — разочаровывающий отчет о рынке труда от 2 сентября, согласно которому в августе было создано всего 235 тыс рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора. Это более чем в три раза ниже прогноза аналитиков в 750 тыс. и выглядит просто катастрофически на фоне июльского роста на 1,05 млн. Этот отчет практически гарантирует, что ФРС сдвинет сроки начала сокращения количественного смягчения. 

S & P как-то стремно вальнулась под вечер.

Даже я не выдержал и скинул половину акций, для закупки пониже деньги освободил… Пока еще в плюсе...