НЛМК обладают потенциалом роста до 155 рублей — Фридом Финанс
Торговая идея: НЛМК (+0,56%). Покупка, ТР 155 руб.
Ожидаем отскок от уровня поддержки 125 руб., а также увеличения выручки в 4-м квартале на фоне улучшения динамики цен на металл и роста спроса в строительном секторе.Ващенко Георгий
ИК «фридом Финанс»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
SPO Детского мира — положительная новость для акций Системы — Атон
Система планирует SPO Детского мира
Система и РКИФ объявили о публичном предложении по меньшей мере 150 млн акций Детского мира (приблизительно 20% акционерного капитала компании). Формирование книги заявок начинается 18 ноября и завершится 21 ноября. Детский мир проведет ряд встреч с инвесторами, начиная с сегодняшнего дня. Система сохранит не более 36% акций Детского мира (сейчас она владеет 52.1%), РКИФ — не более 9.7% (текущая доля — 14.03%). Исходя из цен закрытия рынка в пятницу, совокупная стоимость долей Системы и РКИФ составляет 14.3 млрд руб.
Система и РКИФ обсуждали SPO Детского мира еще с 2017 года. Мы считаем известие о SPO положительной новостью: монетизация активов Системы ускорит процесс снижения долговой нагрузки. По итогам 2К19 долг корпоративного центра составлял 222 млрд руб.Атон
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акции Московской Биржи сохраняют потенциал роста — Финам...
Дивиденды Татнефти за 4 квартал могут составить не менее 20,4 рубля на акцию — Промсвязьбанк
СД Татнефти рекомендовал дивиденды за III кв. — 24,36 руб. на акцию, за 9 мес. — 64,47 руб.
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 64,47 руб./акция с учетом ранее выплаченных дивидендов за первое полугодие, говорится в сообщении компании. В первом полугодии Татнефть выплатила 40,11 руб. на все виды акций. Таким образом, выплаты по итогам третьего квартала составят 24,36 руб. на все акции. Реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 30 декабря. Внеочередное собрание акционеров, где будет рассмотрен вопрос о дивидендах, назначено на 19 декабря. Реестр лиц, имеющих право участвовать в собрании, закрывается 24 ноября.
Исходя из текущей стоимости акций дивидендная доходность за 9 мес. по АП оценивается в 9,7%, АО – 8,3%. Менеджмент компании ориентирует акционеров на то, что дивиденды по итогам 2019 года будут не ниже, чем за 2018 год. За 2018 году компании начислила акционерам суммарно 84,91 рубля на каждый тип акций. Таким образом, по итогам 4 кв. можно рассчитывать на выплату не менее, чем 20,4 руб. на акцию.Промсвязьбанк
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Консолидации Tele2 может повлиять на промежуточные дивиденды Ростелекома — Атон
Правительство утвердило финальную структура консолидации Tele2
Как сообщает Коммерсант, правительство утвердило окончательную структуру консолидации Tele2 Ростелекомом. В настоящее время Ростелекому принадлежит 45% Tele2, а остальными 55% владеет Tele2 Russia Holding AB (50% у ВТБ, 40% у Invintel, 10% у банка «Россия»). Для консолидации Tele2 Ростелеком приобретет часть акций за денежное вознаграждение, обменяет 10% акций РТКМ на 10% акций Т2 РТК; также Ростелеком выпустит дополнительные акции на общую сумму около 56 млрд руб., которые будут куплены ВТБ. В случае, если существующие акционеры Ростелекома не воспользуются своим правом участвовать в допэмиссии акций (которая скорее всего будет проводиться по цене выше рыночной), доля государства в Ростелекоме останется на уровне 51.4%. ВТБ не будет иметь право распоряжаться 8.4% акций Ростелекома в течение 4 лет. После этого доля правительства может снизиться до 43%.
Сделка является долгожданной для рынка, и, как прокомментировал ранее Ростелеком во время телеконференции, посвященной финансовым результатам за 3К, может также повлиять на промежуточные дивиденды Ростелекома. Хотя окончательная стоимость Tele2 для сделки пока не раскрывается, мы оцениваем мультипликатор EV/EBITDA 2019 для сделки в приблизительно 3.5х -3.8х предполагая дисконт против мультипликатора Ростелекома (4.3х).Атон
Авто-репост. Читать в блоге >>>
МТС – дивидендная мечта — КИТ Финанс Брокер
Совет директоров МТС рекомендовал акционерам утвердить годовые дивиденды в размере 19,98 руб. на обыкновенную акцию (39,96 руб. на АДР) — или 39,9 млрд руб. за весь 2018 г. Текущая дивидендная доходность ближайшей выплаты составляет 7,7%.
Годовое собрание акционеров МТС, на котором будет рассматриваться вопрос дивидендов, запланировано на 27 июня. Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в собрании — 9 июля.
Напомним: 21 марта МТС приняла новую дивполитику на 2019-2021 г., планирует выплачивать не менее 28 руб. на акцию в год.
Новая дивидендная политика, как и прежде, предусматривает выплату дивидендов двумя частями в течение календарного года: выплаты по результатам предыдущего года и выплаты промежуточных дивидендов за I полугодие текущего года.
Идея заключается в том, что за ближайшие 14-15 месяцев по акциям МТС будет начислено почти 48 руб. дивидендов (до налога). Суммарная дивидендная доходность составит 18,5%. В связи с вышеперечисленным, рекомендуем покупать акции МТС с целевым ориентиром 300 руб.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Финпоказатели НЛМК в 2020 году будут лучше, чем у других представителей сектора — Велес Капитал
В 2019 г. результаты НЛМК выглядели хуже других представителей сектора из-за высокой доли экспорта в продажах компании, а также из-за временного, но весомого негативного эффекта от приостановки доменной печи №6 на запланированный ремонт, в результате чего производство металлопродукции по итогам 9 месяцев снизились на 9% г/г. В 2019 г. в наиболее выигрышном состоянии были компании с высокой долей внутренних продаж, так как девелоперы предъявляли повышенный спрос на продукцию металлургов в преддверии законодательных изменений в долевом строительстве, благодаря чему премия на сталь на российском рынке выросла в 2 раза по итогам 9 месяцев текущего года. Это позволило внутренним ценам держаться на плаву, в то время как экспортные бенчмарки стремительно снижались вследствие замедления темпа экономического роста в регионах сбыта НЛМК и в первую очередь – в Европе. Следствием этих факторов стало снижение EBITDA и свободного денежного потока за 9 месяцев на 24% г/г и 22% г/г соответственно, а также снижение курсовой стоимости акций на похожую величину.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Дивидендная доходность Россетей может составить 8% — Инвестиционная компания ЛМС
Переход на выплату в 75% чистой прибыли позволит компании выплатить акционерам двухзначную дивидендную доходность и достигнуть целевой цены в $ 0,023 (1,5 руб.).
По данным СМИ, «Россети» разрабатывают новую дивидендную политику. Уровень выплат, начиная с 2020 года, планируется увеличить до 75% годовой чистой прибыли по РСБУ, за 2019 год – выплата в 50% чистой прибыли по РСБУ. В случае получения убытка по итогам года акционеры получат промежуточные выплаты – за первый квартал, полугодие или 9 месяцев. Риском данной идеи является то, что данная новость может быть преждевременной, ведь по заявлению Минэнерго – ведомство от «Россетей» не получало пока никаких предложений.
Но если это произойдет, то компания уже за 9 месяцев 2019 года может распределить до 50% чистой прибыли по РСБУ, тогда дивиденд составит $0,034/$0,0019 (0,22 руб./ 0,12 руб.) или 18% / 8% дивидендной доходности. При этом нашим базовым сценарием в вопросе распределения прибыль за 9 месяцев 2019 года является выплата, исходя из текущей дивидендной политики, при которой компания распределяет 50% скорректированной чистой прибыли, фактическое значение — около 13% чистой прибыли по РСБУ. Прогнозный дивиденд за 9 месяцев – $0,00056/$0,0019 (0,036 руб./ 0,12 руб.) за АО/АП или 3% / 8% годовой дивидендной доходности. В случае принятие новой дивидендной политики, выплата за 2020 год в 1 квартале возрастет до $0,0023/$0,0013 (0,15 руб. / 0,08 руб.) за ао/ап или 12% / 5,3% дивидендной доходности.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ВТБ отчитается сегодня, 7 ноября. Банк к концу года достигнет прогноза менеджмента по прибыли — Атон
Сегодня ВТБ представит отчетность за 3К19 по МСФО.
Мы ожидаем нейтральных результатов. Наш прогноз чистой прибыли — 49.3 млрд руб. Консенсус-прогноз по данным Интерфакса составляет 47.2 млрд руб. (+15% г/г). По нашей оценке, чистый процентный доход банка составил ок. 114 млрд руб. (-5.6% г/г) вследствие сокращения чистой процентной маржи на 10 бп до 3.2%. Отчисления в резервы прогнозируем на уровне 33 млрд руб. (-22% г/г), что соответствует стоимости риска ок. 1.1%.
Мы полагаем, что за 9M19 банк получил приблизительно 125 млрд руб. чистой прибыли (+11% г/г ). Это еще достаточно далеко до годовой прибыли в 200 млрд. руб., которую прогнозирует менеджмент, но в отчетности за 4К19 могут быть отражены однократные доходы от переоценки влияния сделки Tele-2 с ростелекомом, что позволит банку достигнуть прогноза.Атон
Телеконференция: 7 ноября в 11:30 по московскому времени. Тел.: +7 495 64 69190. Код доступа: 5675307 (eng).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Перебои с поставками газа усилят политический вес проектов Газпрома — Фридом Финанс
Украина может прекратить транзит газа.
Подобные намерения уже высказывались ранее. В случае перерыва транзита может возникнуть дефицит газа в Европе в течение 3-6 недель, в случае холодной погоды это вызовет рост спотовых цен.
Однако у «Газпрома» (-0,30) на подходе «Северный поток-2» и «Турецкий поток», мощностей которых хватит для бесперебойного снабжения Западной и Южной Европы, если будут сняты внутренние ограничения.
Перебои с поставками усилят политический вес проектов «Газпрома». Кроме того, в свете новых претензий от «Нафтогаза» транзит через Украину создает дополнительные экономические риски.
Мы полагаем преждевременным делать оценку возможных изменений объемов поставок в Европу в связи с возможными перебоями на украинском маршруте. Но на экономику монополии позитивно влияет новость о переносе сроков запуска «Силы Сибири» с 20 на 2 декабря.Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акции Сургутнефтегаза сохранят динамику лучше рынка — Фридом Финанс
В краткосрочном периоде росту акций «Сургутнефтегаза» способствует укреплению пары USD/RUB, что, в свою очередь, предопределено итогами октябрьской сессии ФРС, поддержавшей спрос на «качество». Дополнительную поддержку низкодоходным инструментам оказывает подозрительно совпавшее по времени с октябрьской сессией Федрезерва принятие палатой представителей Конгресса США резолюции о проведении расследования действий президента Трампа в рамках процедуры импичмента.
Акции «Сургутнефтегаза» в этой ситуации вызывают повышенный интерес инвесторов, так как воспринимаются в качестве защитного актива. Росту котировок этой бумаги способствует и прозвучавшее 30 октября заявление пресс-службы компании о том, что недобросовестные участники торгов распространяют ложные слухи о «Сургутнефтегазе», которые никак не связаны с его намерениями.
В краткосрочном периоде рассчитываем на сохранение акциями компании динамики лучше рынка. В среднесрочном периоде динамика обыкновенных и привилегированных акций компании по-прежнему не менее чем наполовину будет зависеть о того, каким образом будут инвестированы ее денежные резервы. При этом достоверную информацию о планах эмитента можно получить только из официальных источников, в том числе сайта «Сургутнефтегаза».Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Магнит по-прежнему демонстрирует снижение сопоставимых продаж — Промсвязьбанк
Чистая прибыль «Магнита» за 3 квартал 2019 года по МСФО сократилась на 57,3% год-к-году и составила 3,3 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 151 б.п. до 0,9%. Об этом сообщил ритейлер.
Результаты «Магнита» оказались хуже ожиданий рынка. Компания по-прежнему демонстрирует снижение сопоставимых продаж (на 0,7%) из-за потери трафика (-3,4%), хотя средний чек показал положительную динамику (+2,8%).Промсвязьбанк
Негативным моментом является падение маржи из снижения EBITDA и чистой прибыли. На показателях прибыли Магнита сказалась распродажа старого ассортимента, оказавшегося невостребованным в новых магазинах («пассивной» матрицы).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Без Сургутнефтегаза в портфеле жить можно — Финам
Я сняла бумаги с покупки в среднесрочном портфеле привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
Меня не страшат отчеты и дивиденды, но я стараюсь не присутствовать в бумагах, в которых есть сделки слияния и поглощения, реформации, реструктуризации, IPO, SPO, сплиты, ликвидации и банкротства; buyback и приватизация меня тоже отсанавливают от торговли такими ценными бумагами.
Без «Сургутнефтегаза» в портфеле жить можно.Афанасьева Юлия
ГК «Финам»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Показатели рентабельности для Магнита важнее темпов роста — Фридом Финанс
«Магнит» представил смешанные результаты за 3-й квартал. Продолжилось падение трафика по всем ключевым сегментам, особенно сильное падение — в супермаркетах (-7,4%), это основная причина снижения сопоставимых продаж. Отчасти это обусловлено сезонностью, аналогичный тренд у всех сетей.
Прошлым летом большее количество людей сократили походы в магазины из-за отпусков. В компании также полагают, что повлияла погода (меньше спрос на покупки для загородного отдыха на выходные). При этом сентябрь, по данным «Магнита» был благополучным месяцем. Мы ожидаем восстановление показателей трафика в 4-м квартале, по итогам года его снижение не превысит 1,5%. Рост среднего чека сопоставим с инфляцией. По итогам года сопоставимые продажи в целом вырастут в пределах 1,5%.
Обращает на себя внимание снижение планов по открытию магазинов в среднем на 25%, программа капзатрат пока не скорректирована. На мой взгляд, это положительная новость, поскольку показатели рентабельности для «Магнита» сейчас важнее темпов роста. По итогам года выручку прогнозируем около 1,38 трлн руб., EBITDA 90 млрд, прибыль 21 млрд. Реакция рынка на отчетность слабопозитивная. Инвесторы надеются на улучшение показателей рентабельности и LFL продаж в 4-м квартале.Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Дивидендная доходность ФосАгро может составить 1,8% — Sberbank CIB
Несмотря на тенденцию к снижению базовых цен на ДАФ (в 3К19 по сравнению с предыдущим кварталом они опустились соответственно на 8%, если исходить из двухмесячного лага), мы ожидаем роста выручки «ФосАгро» на 10% с уровней предыдущего квартала (до $990 млн) за счет увеличения объемов продаж и удачного географического распределения поставок: высоких продаж в Европе (на премиальном рынке для ФосАгро) и почти нулевых — в Северной Америке.
Мы прогнозируем EBITDA $320 млн, на 13% выше уровня 2К19, при рентабельности 32%. Мы ожидаем свободные денежные потоки после выплаты процентов в размере $600 млн при доходности 1,2%, т. к. на них, вероятно, оказывал давление рост капвложений. По нашим оценкам, скорректированная чистая прибыль составит около $180 млн. Поскольку 50% от чистой прибыли выше 75% свободных денежных потоков, коэффициент дивидендных выплат, видимо, составит 50% чистой прибыли. Соответственно, мы ожидаем, что «ФосАгро» выплатит около $90 млн в виде квартальных дивидендов при доходности 1,8%.Sberbank CIB
Авто-репост. Читать в блоге >>>
На чем может расти Сургутнефтегаз? — Московские партнеры
Второй день продолжается ралли в акциях «Сургутнефтегаза» (SNGS RX). Причем видимых причин для роста котировок нет: важных новостей не поступало. По рынку ходят разные слухи, которые нет желания комментировать. Слухи – есть слухи.
Давайте попробуем поразмышлять, что может являться причиной такого роста. Причина быть должна, просто мы пока о ней не знаем.
1. Сделка M&A. Не исключено, что компания готовится к какой-то сделке по слиянию с кем-либо или по поглощению кого-либо. По моему мнению, на рынке есть как потенциальные объекты поглощения для «Сургута», так и потенциальные его покупатели.
2. Изменение дивидендной политики. Речь, понятное дело, идет об улучшении условий выплаты дивидендов акционерам. Считаю это маловероятным. Согласно дивидендной политике компании в 2019 г., на выплаты акционерам направляется не менее 10% чистой прибыли (доля бумаг в УК 25%).
Дивиденды за прошлый год с доходностью около 17% по «префам» были одними из самых высоких на рынке. Не думаю, что есть экономический смысл улучшать политику, учитывая, что cash-подушка у «Сургута», в основном, в валюте, а курс рубля неустойчив. Да и покупают сейчас больше «обычку», чем «префа».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
EBITDA Полюса в 3 квартале вырастет на 16% — до $700 млн — Sberbank CIB
«Полюс» вчера опубликовал сильные операционные результаты за 3К19. По итогам квартала компания показала рекордный объем производства, и, на наш взгляд, она готова выполнить годовой прогноз по этому показателю. Мы ожидаем, что финансовые результаты Полюса за 3К19 также будут сильными: наш прогноз предполагает рост EBITDA на 16% по сравнению с предыдущим кварталом до $700 млн и свободные денежные потоки после уплаты процентов около $285 млн при доходности 2%. С учетом спотовых цен на золото и текущего курса рубля к доллару акции «Полюса» торгуются с коэффициентом «стоимость предприятия/EBITDA 2020о» 7,0, доходность свободных денежных потоков после выплаты процентов составляет 7%, дивидендная доходность — 5% (с учетом дивидендов, которые будут выплачены в 2020 году).
Консолидированное производство золота в 3К19 выросло на 9% относительно 3К18, составив 753 тыс. унций. Коэффициент извлечения на Олимпиадинском повысился до 82,5%, что на 0,4 п. п. выше, чем кварталом ранее и на 3,3 п. п. больше, чем годом ранее (прогноз предполагает, что к концу года этот показатель достигнет 83%). Наряду с небольшим увеличением переработки руды это компенсировало дальнейшее снижение среднего содержания золота в переработанной руде (до 4,0 г/т в 3К19, что на 3% меньше, чем в 3К18). В результате производство сплава Доре на Олимпиадинском выросло на 3% с уровня годичной давности до 356 тыс. унций. На Наталкинском месторождении мощности по переработке руды в 3К19 достигли 11,3 млн т в год, что на 10% выше первоначальной запланированных 10,3 млн т в год. Благодаря этому производство сплава доре увеличилось в 3К19 на 3% по сравнению с предыдущим периодом до 100 тыс. унций. Коэффициент извлечения на Наталкинском повысился незначительно — до 71,6% в 3К19, что лишь на 0,2 п. п. выше, чем в 2К19, и ниже, чем 76%, запланированные на середину 2020 года. В целом мы полагаем, что «Полюс» сможет выполнить прогноз производства золота на текущий год (около 2,8 млн унций).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
