комментарии Александр Мальцев на форуме

Акции Роснефти и Новатэка: плюсы и минусы. Когда стоит покупать?

Некоторые начинающие инвесторы считают акции Роснефти хорошей инвестицией. Типа, компания поглощает мелких конкурентов, имеет административный ресурс и покровительство государства. Плюс, на бесконечно долгом сроке (!) акции небанкрота растут.

Проведем сравнение самой дорогой российской нефтянки по мультипликаторам (я использую сервис financemarker.ru и отчеты Арсагеры, которые часто почему-то показывают расхождения, особенно в мультипликаторах P/BV для тикеров VSMO и ROSN. Видимо, разница в РСБУ и МСФО? Надо будет выяснить...).



Итак, Роснефть имеет минимальные P/S и P/B, при этом минимальную рентабельность и самый высокий долг в секторе. EV/EBITDA тоже неадекватно высок. По мультипликаторам — брать не стоит.

Дивиденды: Татнефть префы дают шанс на 8-9%, обычка на 6%. Лукойл 6%. Роснефть и Новатэк едва ли заплатят более 2%, что для российского рынка неприемлемо мало. Ну если повезет, то 50% ЧП на дивы Роснефти даст 3% годовых дивов, что смешно (Газпром и то больше!)

Спекулятивные моменты: за квартал сильнее всего снизился Новатэк, за год — Роснефть и Новатэк упали сопоставимо на 18%. Тут Роснефть или Новатэк — вопрос предпочтений.

Отношение к миноритариям. Тут я использую рейтинг Арсагеры, потому что других рейтингов не знаю. Лидер по качеству управления — Новатэк, далее Роснефть, затем Лукойл и где-то в хвосте мутная Татнефть. Вообще удивила такая прозрачность Роснефти и отстаивание интересов акционеров. Роснефть за своих горой, но огромный долг никуда не делся и рентабельность максимум 5%.

Вывод: по фундаментальным показателям Роснефть и Новатэк примерно равноценны. По корпоративному управлению тоже. В долгосрок если и брать, то Новатэк (меньше долг и доля политических проектов). 

Посмотрим на американский аналог — также сильно политизированную Exxon Mobil (данные с finviz.com):


Падающий тренд, как и у Роснефти и Новатэка. Мультипликаторы и рентабельность сопоставимы или еще хуже. Единственный плюс — высокие дивиденды в 4%, но они превышают чистую прибыль, т.е. уменьшается балансовая стоимость.

Выводы: Роснефть и Новатэк хороши лишь для спекуляций на основе технического анализа, фундамента в этих компаниях особо нет. Из российской нефтянки лучше купить Лукойл  и Газпромнефть (консервативная история), префы Татнефти и Башнефти (мутные истории с шансом на высокие дивиденды).
 

Акции Роснефти и Новатэка: плюсы и минусы. Когда стоит покупать?

Некоторые начинающие инвесторы считают акции Роснефти хорошей инвестицией. Типа, компания поглощает мелких конкурентов, имеет административный ресурс и покровительство государства. Плюс, на бесконечно долгом сроке (!) акции небанкрота растут.

Проведем сравнение самой дорогой российской нефтянки по мультипликаторам (я использую сервис financemarker.ru и отчеты Арсагеры, которые часто почему-то показывают расхождения, особенно в мультипликаторах P/BV для тикеров VSMO и ROSN. Видимо, разница в РСБУ и МСФО? Надо будет выяснить...).



Итак, Роснефть имеет минимальные P/S и P/B, при этом минимальную рентабельность и самый высокий долг в секторе. EV/EBITDA тоже неадекватно высок. По мультипликаторам — брать не стоит.

Дивиденды: Татнефть префы дают шанс на 8-9%, обычка на 6%. Лукойл 6%. Роснефть и Новатэк едва ли заплатят более 2%, что для российского рынка неприемлемо мало. Ну если повезет, то 50% ЧП на дивы Роснефти даст 3% годовых дивов, что смешно (Газпром и то больше!)

Спекулятивные моменты: за квартал сильнее всего снизился Новатэк, за год — Роснефть и Новатэк упали сопоставимо на 18%. Тут Роснефть или Новатэк — вопрос предпочтений.

Отношение к миноритариям. Тут я использую рейтинг Арсагеры, потому что других рейтингов не знаю. Лидер по качеству управления — Новатэк, далее Роснефть, затем Лукойл и где-то в хвосте мутная Татнефть. Вообще удивила такая прозрачность Роснефти и отстаивание интересов акционеров. Роснефть за своих горой, но огромный долг никуда не делся и рентабельность максимум 5%.

Вывод: по фундаментальным показателям Роснефть и Новатэк примерно равноценны. По корпоративному управлению тоже. В долгосрок если и брать, то Новатэк (меньше долг и доля политических проектов). 

Посмотрим на американский аналог — также сильно политизированную Exxon Mobil (данные с finviz.com):


Падающий тренд, как и у Роснефти и Новатэка. Мультипликаторы и рентабельность сопоставимы или еще хуже. Единственный плюс — высокие дивиденды в 4%, но они превышают чистую прибыль, т.е. уменьшается балансовая стоимость.

Выводы: Роснефть и Новатэк хороши лишь для спекуляций на основе технического анализа, фундамента в этих компаниях особо нет. Из российской нефтянки лучше купить Лукойл  и Газпромнефть (консервативная история), префы Татнефти и Башнефти (мутные истории с шансом на высокие дивиденды).
 

Заменил БСП на Сбер в портфеле: фундамент против управления

Есть мнение ( bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sanktpeterburg/o_korporativnom_upravlenii_v_banke_sanktpeterburg/ ), что директоров Банка Санкт-Петербург совершенно не волнуют их акционеры, и что при цене акции ниже баланса нужно проводить не допэмиссию, а наоборот, обратный выкуп. С точки зрения здравого смысла: в 2015 г. Банк Санкт-Петербург проводил обратный выкуп акций по 46 Р, сейчас — допка (а не SPO!) по 53 рубля. Акционерный капитал размыт, дивы едва ли будут больше даже при росте прибыли. Тем более, есть (хотя и ничтожная) вероятность, что ЦБ отреагирует на жалобы Арсагеры.

Сбербанк: лидер по ROE среди банков, лидер по внедрению новых технологий (в т.ч. финансовых), славится хорошим отношением к акционерам. Стоит дорого, но есть куда расти. Минус Сбербанка — едва ли он обгонит на долгосроке индекс ММВБ, потому что он, фактически, и ЕСТЬ индекс ММВБ, на 15%.

Заменил в портфеле БСП на Сбер. БСП прикуплю обратно, когда тренд появится, а то там боковик.

Заменил БСП на Сбер в портфеле: фундамент против управления

Есть мнение ( bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sanktpeterburg/o_korporativnom_upravlenii_v_banke_sanktpeterburg/ ), что директоров Банка Санкт-Петербург совершенно не волнуют их акционеры, и что при цене акции ниже баланса нужно проводить не допэмиссию, а наоборот, обратный выкуп. С точки зрения здравого смысла: в 2015 г. Банк Санкт-Петербург проводил обратный выкуп акций по 46 Р, сейчас — допка (а не SPO!) по 53 рубля. Акционерный капитал размыт, дивы едва ли будут больше даже при росте прибыли. Тем более, есть (хотя и ничтожная) вероятность, что ЦБ отреагирует на жалобы Арсагеры.

Сбербанк: лидер по ROE среди банков, лидер по внедрению новых технологий (в т.ч. финансовых), славится хорошим отношением к акционерам. Стоит дорого, но есть куда расти. Минус Сбербанка — едва ли он обгонит на долгосроке индекс ММВБ, потому что он, фактически, и ЕСТЬ индекс ММВБ, на 15%.

Заменил в портфеле БСП на Сбер. БСП прикуплю обратно, когда тренд появится, а то там боковик.

Сегодня в акциях оживление. Оказывается, сегодня заседание СД: http://www.moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=3191

Майский инвестор, и вообще, что это мы делаем в ветке AMEZ, когда есть ветка PRTK?)))

Майский инвестор, оферта Отисифарма, как и Иркутскэнерго, — большая проблема. Цена выше среднерыночной за полгода, но ниже среднемесячной. Протек действительно по 40 рублей был бы чрезвычайно выгодным, но и по 100 р не худший вариант. В 2015 прибыль была разовая, от выигранного суда. Сейчас прибыль упала из-за покупки убыточной Рафармы.

Майский инвестор, у Отисифарма низкий фри-флоат, нет дивидендов и вроде как выставлена оферта миноритариям ниже рынка (!). По крайней мере, слухи о невыгодной оферте ходят давно, так что Отисифарм всё...(((

Акции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев

Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.

1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?

2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.

3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.

4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).

5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.

Акции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев

Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.

1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?

2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.

3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.

4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).

5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.

Акции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев

Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.

1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?

2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.

3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.

4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).

5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.

Акции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев

Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.

1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?

2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.

3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.

4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).

5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.

Акции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев

Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.

1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?

2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.

3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.

4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).

5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.

Киса Воробьянинов, по акции изменены ставки риска, с завтрашнего дня ее нельзя будет шортить. По крайней мере, в Открытии брокере.

Мой портфель: фиксация прибыли по МРСК. В каких акциях ожидается ралли?

Ралли в МРСК затормозило. Я на этой неделе вышел из МРСК.

МРСК Волги: средняя цена входа 0.73, фикс по среднему 0.97, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 42% за 4 месяца.
МРСК ЦП: средняя цена входа 1.7, фикс по среднему 2.65, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 60% за 2 месяца.
МРСК Центр: средняя цена входа 0.45, с фикс по среднему 0.495, плюс дивиденды 0.04. Доходность 11% за 2 месяца.

Возможно, пофиксил зря. Жду прогнозов от одной buy-side аналитической компании, которую тут люто презирают.

Из МРСК переложился в ФСК ЕЭС, ЛСР, Мосэнерго и Лукойл. К сожалению, все успешные ралли +20-30% за 1-2 месяц кажутся позади. Это часть МРСК, РусАква, ОПИН, Черкизово, Аэрофлот, Распадская. Продолжается ралли в РусАле, частично закрываю. замедляется ралли в префах Саратовского НПЗ.

Держу позиции по Энел Россия, Протеку, Саратовскому НПЗ, ММК (хороший фундамент, прозрачная дивполитика в ММК и Энел Россия).

Кто у нас кандидаты на следующее ралли? Рассматриваю «хорошие» компании с неспекулятивным компонентом роста, не самой большой капитализации. Пока, правда, по ним вне позиции, кроме БСП и ЛСР:
1. Система при благополучном исходе суда,
2. МРСК Урала, МРСК Сибири, ФСК ЕЭС (недооцененные)
3. ЛСР (но это к осени — компания хороша, но высокие секторальные риски)
4. Башнефть ап (если один дядя захочет поделиться дивидендами; если нет — камнем вниз)
5. БСП (чем дальше, тем больше сомневаюсь: смена менеджмента, допэмиссия при достаточном капитале, и вообще это банк...)
6. Ашинский метзавод и ЧМК (ракета в любой момент, если отчет выйдет лучше ожиданий; дивиденды, боюсь, нам не достанутся)
7. ТМК (БКС ждет хорошего отчета, есть сомнения)

Мой портфель: фиксация прибыли по МРСК. В каких акциях ожидается ралли?

Ралли в МРСК затормозило. Я на этой неделе вышел из МРСК.

МРСК Волги: средняя цена входа 0.73, фикс по среднему 0.97, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 42% за 4 месяца.
МРСК ЦП: средняя цена входа 1.7, фикс по среднему 2.65, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 60% за 2 месяца.
МРСК Центр: средняя цена входа 0.45, с фикс по среднему 0.495, плюс дивиденды 0.04. Доходность 11% за 2 месяца.

Возможно, пофиксил зря. Жду прогнозов от одной buy-side аналитической компании, которую тут люто презирают.

Из МРСК переложился в ФСК ЕЭС, ЛСР, Мосэнерго и Лукойл. К сожалению, все успешные ралли +20-30% за 1-2 месяц кажутся позади. Это часть МРСК, РусАква, ОПИН, Черкизово, Аэрофлот, Распадская. Продолжается ралли в РусАле, частично закрываю. замедляется ралли в префах Саратовского НПЗ.

Держу позиции по Энел Россия, Протеку, Саратовскому НПЗ, ММК (хороший фундамент, прозрачная дивполитика в ММК и Энел Россия).

Кто у нас кандидаты на следующее ралли? Рассматриваю «хорошие» компании с неспекулятивным компонентом роста, не самой большой капитализации. Пока, правда, по ним вне позиции, кроме БСП и ЛСР:
1. Система при благополучном исходе суда,
2. МРСК Урала, МРСК Сибири, ФСК ЕЭС (недооцененные)
3. ЛСР (но это к осени — компания хороша, но высокие секторальные риски)
4. Башнефть ап (если один дядя захочет поделиться дивидендами; если нет — камнем вниз)
5. БСП (чем дальше, тем больше сомневаюсь: смена менеджмента, допэмиссия при достаточном капитале, и вообще это банк...)
6. Ашинский метзавод и ЧМК (ракета в любой момент, если отчет выйдет лучше ожиданий; дивиденды, боюсь, нам не достанутся)
7. ТМК (БКС ждет хорошего отчета, есть сомнения)

Мой портфель: фиксация прибыли по МРСК. В каких акциях ожидается ралли?

Ралли в МРСК затормозило. Я на этой неделе вышел из МРСК.

МРСК Волги: средняя цена входа 0.73, фикс по среднему 0.97, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 42% за 4 месяца.
МРСК ЦП: средняя цена входа 1.7, фикс по среднему 2.65, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 60% за 2 месяца.
МРСК Центр: средняя цена входа 0.45, с фикс по среднему 0.495, плюс дивиденды 0.04. Доходность 11% за 2 месяца.

Возможно, пофиксил зря. Жду прогнозов от одной buy-side аналитической компании, которую тут люто презирают.

Из МРСК переложился в ФСК ЕЭС, ЛСР, Мосэнерго и Лукойл. К сожалению, все успешные ралли +20-30% за 1-2 месяц кажутся позади. Это часть МРСК, РусАква, ОПИН, Черкизово, Аэрофлот, Распадская. Продолжается ралли в РусАле, частично закрываю. замедляется ралли в префах Саратовского НПЗ.

Держу позиции по Энел Россия, Протеку, Саратовскому НПЗ, ММК (хороший фундамент, прозрачная дивполитика в ММК и Энел Россия).

Кто у нас кандидаты на следующее ралли? Рассматриваю «хорошие» компании с неспекулятивным компонентом роста, не самой большой капитализации. Пока, правда, по ним вне позиции, кроме БСП и ЛСР:
1. Система при благополучном исходе суда,
2. МРСК Урала, МРСК Сибири, ФСК ЕЭС (недооцененные)
3. ЛСР (но это к осени — компания хороша, но высокие секторальные риски)
4. Башнефть ап (если один дядя захочет поделиться дивидендами; если нет — камнем вниз)
5. БСП (чем дальше, тем больше сомневаюсь: смена менеджмента, допэмиссия при достаточном капитале, и вообще это банк...)
6. Ашинский метзавод и ЧМК (ракета в любой момент, если отчет выйдет лучше ожиданий; дивиденды, боюсь, нам не достанутся)
7. ТМК (БКС ждет хорошего отчета, есть сомнения)

Мой портфель: фиксация прибыли по МРСК. В каких акциях ожидается ралли?

Ралли в МРСК затормозило. Я на этой неделе вышел из МРСК.

МРСК Волги: средняя цена входа 0.73, фикс по среднему 0.97, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 42% за 4 месяца.
МРСК ЦП: средняя цена входа 1.7, фикс по среднему 2.65, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 60% за 2 месяца.
МРСК Центр: средняя цена входа 0.45, с фикс по среднему 0.495, плюс дивиденды 0.04. Доходность 11% за 2 месяца.

Возможно, пофиксил зря. Жду прогнозов от одной buy-side аналитической компании, которую тут люто презирают.

Из МРСК переложился в ФСК ЕЭС, ЛСР, Мосэнерго и Лукойл. К сожалению, все успешные ралли +20-30% за 1-2 месяц кажутся позади. Это часть МРСК, РусАква, ОПИН, Черкизово, Аэрофлот, Распадская. Продолжается ралли в РусАле, частично закрываю. замедляется ралли в префах Саратовского НПЗ.

Держу позиции по Энел Россия, Протеку, Саратовскому НПЗ, ММК (хороший фундамент, прозрачная дивполитика в ММК и Энел Россия).

Кто у нас кандидаты на следующее ралли? Рассматриваю «хорошие» компании с неспекулятивным компонентом роста, не самой большой капитализации. Пока, правда, по ним вне позиции, кроме БСП и ЛСР:
1. Система при благополучном исходе суда,
2. МРСК Урала, МРСК Сибири, ФСК ЕЭС (недооцененные)
3. ЛСР (но это к осени — компания хороша, но высокие секторальные риски)
4. Башнефть ап (если один дядя захочет поделиться дивидендами; если нет — камнем вниз)
5. БСП (чем дальше, тем больше сомневаюсь: смена менеджмента, допэмиссия при достаточном капитале, и вообще это банк...)
6. Ашинский метзавод и ЧМК (ракета в любой момент, если отчет выйдет лучше ожиданий; дивиденды, боюсь, нам не достанутся)
7. ТМК (БКС ждет хорошего отчета, есть сомнения)

Кирилла, Магнит слишком дорог относительно аналогов в ритейле — Ленты, X5 (нет на ММВБ) и даже закредитованных Дикси. Зато Магнит хорошо отрастает на больших проливах фондового рынка, его используют как защитную бумагу на падении. Можно сказать, что у него отрицательная бета…

Дивы МРСК ЦП пришли, брокер Открытие.