Минфину нужно больше рублей, и он собирается их взять в том числе у экспортеров, которые были освобождены от принудительной конвертации валютной выручки и явно держали вырученные средства не в рублях. К тому же, нефтяники станут платить больше налогов несмотря на снижение экспорта, дело в том, что смена эталона на более адекватный (читай как «дорогой») увеличит налоговую базу в чем и суть этого действия. К тому же, цены на нефть всё ещё имеют шансы возрасти.
Рубль временно может оказаться под эмоциональным давлением, но в дальнейшем скорее будет укрепляться или оставаться на комфортных для экономики 70 рублях за доллар.
комментарии s_point на форуме
-
Выборы в США и рост золота (update)• Промежуточные выборы в Конгресс США. В Западных финансовых СМИ раскручивается тема победы Республиканцев, что это хорошо для акций. Их шансы действительно высоки как никогда учитывая провал Демократов по всем направлениям своей политики. Однако, мало сообщений о риске политического кризиса из-за несогласия сторон с результатами, а такой сюжет я считаю наиболее вероятным (вспомните как было с президентскими выборами Байдена). Очевидна ожесточенная борьба за власть в США последние годы, а текущая ситуация еще сильнее раскалывают общество и элиты. Наиболее негативный сценарий – долгая неопределенность и оспаривания результатов. Именно ввиду таких рисков были заявления как с одной, так и с другой стороны, готовящие электорат к задержке финальных результатов. На этом фоне рынок акций США вероятно будет очень волатильным. Сильные, но скорее всего кратковременные эмоциональные движения на новостные ленты гарантированы, но риски более глубокой коррекции растут, тем более что вскоре рынку придется вспомнить об инфляции, рецессии и ястребином Федрезерве.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Жесть ФРС в сравнении с историческими примерамиИнтересный график отражающий динамику текущего цикла повышения процентных ставок ФРС в сравнении с прошлыми циклами. В этот раз очень динамичный старт, самый резкий в современной истории. Но вспомним почему так. Потому-что затянули со стратом убеждая всех и себя что инфляция временная весь 2021 год, а теперь приходится догонять разрушая финансовые рынки. Это называется FED policy error (ошибка политики ФРС)
https://www.visualcapitalist.com/comparing-the-speed-of-u-s-interest-rate-hikes/
далее перевод сопроводительной публикации
Сравнение скорости повышения процентных ставок в СШАПоскольку инфляция в США остается на рекордном уровне за много десятилетий, Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки. Фактически, ставки выросли более чем на два процентных пункта всего за шесть месяцев.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Чудесный отскок глобальных рынков и немного о USDRUB vs Si
🌏📑Брифинг (Глобально): Чудесный отскок
• Американские акции закрыли день сильным ростом после разворота от первоначальных сильных распродаж, которые были вызваны немного большими чем ожидалось данными по инфляции в США.
• В тоже время динамика базовой инфляции в США (исключающей цены на энергоносители) пугает всё больше. Базовый индекс ИПЦ достиг новых максимумов на фоне замедления общего, что говорит о продолжении раскручивания инфляционной спирали и вновь не оставляет шансов версии о временном характере роста цен.
• Политическая ситуация в США обостряется в преддверии выборов в Конгресс. Демократы, администрация Байдена, ФРС и финансовые власти сталкиваются с сильной критикой из-за провала экономической и внешнеполитической политики.
• Усугубляется конфликт между США и Саудовской Аравией из-за действий по сокращению добычи ОПЕК+. Сохранение высоких цен на нефть и вероятность их большего роста добавляет рисков экономике США.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Отскок на рынке, что это было?🤔📈Рынок акций США перешёл к росту, вместе с ним и все остальные рисковые активы. Только крипта пока ещё внизу. Эмоции прошли, прибыль по шортам зафиксирована медведями шортящими публикацию ИПЦ на ожиданиях. Не совсем понятно, что стало поводом, разные слухи ходят, но один из самых адекватных на мой взгляд — то, что ЕЦБ хочет смягчить свою позицию по ужесточению денежно-кредитной политики. Если вы помните, я упоминал о том, что регуляторы начинают постепенно приходить в ужас и подстилать соломку после того, как Банк Англии столкнулся с риском финансового коллапса. А что им ещё остается? Не спроста нобелевскую премию дали Бернанке и компании за доказательство полезности спасения падающей банковской системы. Возможно, это как раз был сигнал. Только вот что они собираются делать с инфляцией пока не понятно. Единственный способ её потушить – успокоить украинский конфликт.
Мой канал в Telegram (ежедневные брифинги, тренды, мнения и наблюдения)
В социальной сети БКС «Профит» https://bcs-express.ru/profile/083960fe-e335-46e9-84f9-9209778ffaeb
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Что ждать от ИПЦ США и какая может быть реакция рынка
🌏📑Брифинг (Кратко): Сегодня всё внимание к инфляции в США
• Глобальные рынки в ожидании новых данных о потребительских ценах(инфляции) в США.
• Многие морально готовятся к новому негативу, но есть и нотки позитива, данные о ценах производителей (промышленная инфляция) не оказались шокирующими, хотя и слегка негативные нотки были.
• Учитывая, что рынок уже закладывает в ценах негативный сценарий, любой даже небольшой позитивный сюрприз (отклонение в меньшую сторону) может спровоцировать мини-ралли на рынках: в акциях, облигациях, сырье, крипте, валютах против доллара.
• Но не стоит исключать и негативный сценарий. Такие, временя, что может быть всякое.
Что ожидают на Уолл-Стрит:
• ИПЦ г/г, 8,1% за октябрь против 8,3% в сентябре
• ИПЦ м/м, 0,2% за октябрь против 0,1% в сентябре
• Базовый ИПЦ г/г, 6,5% за октябрь против 6,3% в сентябре
• Базовый ИПЦ м/м 0,4% за октябрь против 0,6% в сентябре
В Голдман вот так видят реакцию на сценарии:
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Брифинг: обстановка накаляется
• ФРС ожидаемо повысил ставку, но разочаровал по остальным пунктам (прогноз ставок, прогноз экономики, комментарии о неопределенности). Объективный негатив для рынков.
• Сегодня весьма вероятно продолжение распродажи в акциях, облигациях, сырье и валютах по всему миру в результате осмысления заседания ФРС.
• Рынок недвижимости США продолжает стагнировать.
• Казначейские облигации всё хуже, пробивают важные уровни.
• Глобальные долговые рынки сваливаются ещё сильнее вслед за США.
• Доллар ещё больше укрепляется к мировым валютам.
• Некоторые ЦБ, в частности Банк Японии, уже приступают к интервенциям для сдерживания падения курса национальной валюты впервые с 1998 года.
• Евро обновил минимумы к доллару снижаясь до 0,9800 в моменте.
• Сегодня парад заседаний мировых центральных банков, которые вслед за ФРС ужесточают денежнокредитные условия.
• Драгоценные падают из-за укрепления доллара, промышленные металлы из-за растущих рисков глобальной рецессии.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Брифинг: обстановка накаляется• ФРС ожидаемо повысил ставку, но разочаровал по остальным пунктам (прогноз ставок, прогноз экономики, комментарии о неопределенности). Объективный негатив для рынков.
• Сегодня весьма вероятно продолжение распродажи в акциях, облигациях, сырье и валютах по всему миру в результате осмысления заседания ФРС.
• Рынок недвижимости США продолжает стагнировать.
• Казначейские облигации всё хуже, пробивают важные уровни.
• Глобальные долговые рынки сваливаются ещё сильнее вслед за США.
• Доллар ещё больше укрепляется к мировым валютам.
• Некоторые ЦБ, в частности Банк Японии, уже приступают к интервенциям для сдерживания падения курса национальной валюты впервые с 1998 года.
• Евро обновил минимумы к доллару снижаясь до 0,9800 в моменте.
• Сегодня парад заседаний мировых центральных банков, которые вслед за ФРС ужесточают денежнокредитные условия.
• Драгоценные падают из-за укрепления доллара, промышленные металлы из-за растущих рисков глобальной рецессии.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Брифинг: обстановка накаляется• ФРС ожидаемо повысил ставку, но разочаровал по остальным пунктам (прогноз ставок, прогноз экономики, комментарии о неопределенности). Объективный негатив для рынков.
• Сегодня весьма вероятно продолжение распродажи в акциях, облигациях, сырье и валютах по всему миру в результате осмысления заседания ФРС.
• Рынок недвижимости США продолжает стагнировать.
• Казначейские облигации всё хуже, пробивают важные уровни.
• Глобальные долговые рынки сваливаются ещё сильнее вслед за США.
• Доллар ещё больше укрепляется к мировым валютам.
• Некоторые ЦБ, в частности Банк Японии, уже приступают к интервенциям для сдерживания падения курса национальной валюты впервые с 1998 года.
• Евро обновил минимумы к доллару снижаясь до 0,9800 в моменте.
• Сегодня парад заседаний мировых центральных банков, которые вслед за ФРС ужесточают денежнокредитные условия.
• Драгоценные падают из-за укрепления доллара, промышленные металлы из-за растущих рисков глобальной рецессии.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Что ждать от ФРС
Немного отвлечемся от суровой российской действительности, друзья
ФРС сегодня1. Величина повышения и перевес голосов:
Спекуляции изобилуют величиной повышения ставки ФРС. Более быстрый, чем прогнозировалось, рост инфляции в августе подстегнул ставки на то, что денежно-кредитный орган может выбрать увеличение своей базовой ставки на 1%, вместо ожидаемых ранее 0,75%. Тем не менее, следует признать, что существует различие между тем, что должна делать ФРС, и тем, что она будет делать. Учитывая, что в преддверии встречи со стороны ФРС не было никаких опровержений в виде утечек средств массовой информации тому, что можно считать базовым случаем, было бы разумно, чтобы рынки были готовы к увеличению на 75 базисных пунктов сегодня.
Я не ожидаю никакого ястребиного инакомыслия в сегодняшнем обзоре, в том числе от Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. Он избегал предложений о большем увеличении в преддверии июльского совещания. Тем не менее, возможно голосование несогласия, призывающее к меньшему повышению. Эстер Джордж, которая проголосовала за увеличение на 50 пунктов в июне, может выступить на бис. Лиза Кук также считается голубем.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Всё больше похоже на 2008
Только теперь проблема не с ипотечными бумагами, а со всем рынком долга в USD
🔥Доходность 2-летних казначейских облигаций США устремляется ещё выше сегодня приближаясь к новому рекорду в 4%. Таких ставок по облигациям в США не было с 2007 года. А проблема вот в чём, к доходности гособлигаций привязан весь финансовый рынок. Огромный объем выпущенных корпоративных и государсвтенных облигаций по всему миру сейчас стремительно падает в цене, ведь рост доходности бенчмарка требует повышения доходности привязанных к нему инструментов. А повышение доходности достигается только путем дисконта от номианла. Получается ситуация падения стоимости обеспчения при падении стоимости активов — повод для маржин-кола. Облигации часто являются обеспечением по другим активам и их стремительное снижение в цене требует сокращать позиции.
Есть ещё один плохой момент во всём этом для акций. Стоимость фондирования становится всё выше, а доходы бизнеса стагнирует или снижаются. И ещё на закуску, в моделях расчёта справедливой стоимости акций всегда используется безрисковая ставка, а она, как вы понимаете, растёт вместе со ставками на облигации ухудшая оценку.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - США: Инфляция бьет по населению и ФРС, а ФРС бьет по экономике
🇺🇸📑Брифинг (США): Умеренно-негативный фон с риском ухудшения
• Снижение рынка акций приостановилось, но на отскок пока не похоже, да и поводов нет, скорее наоборот.
• Вчера торги проходили в узком диапазоне, не превышающем одного процента по Индексу S&P500. Покупателей дна оказалось не много. Однако, широко разошлась новость о покупках Кэти Вуд в свой фонд ARK, который, к слову, терпит грандиозные потери 2/3 капитала в этом году.
• Промышленная инфляция вчера не оказалась шоком для рынков, картина схожая, все всё уже увидели в публикации потребительской. Напомню, в среду американский рынок упал от 4-5% за одну сессию перечеркнув весь рост прошлой недели из-за разочарования в отношении замедления инфляции.
• Облигации продолжают падать на фоне роста вероятности повышения процентной ставки ФРС более чем на ожидаемые ранее 75б.п. Кривая процентных ставок опять инвертируется на рекордную величину, спред 2Y10Y всё хуже.
• Доллар начинает вновь набирать силу, но пока без ярких движений. Вероятно продолжение его укрепления к другим мировым валютам.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Ожидания ставки ФРС - вот что напугало рынок
😨Ставка ФРС — вот что напугало рынок. Из-за продолжающегося роста инфляции ФРС может быть еще агрессивнее. Появилась 18% рыночное ожидание повышения ставки на 100бп. 50бп после таких данных по инфляции никто не ждёт. Предстоящее заседание ФРС будет нагнетать ещё больше ужаса на аналитиков, управляющих активами и инвесторов, короче, будет весело.
утром нижней строчки не было
https://t.me/singularmarkets
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Плохие новости для курса доллара
Летом была такая тема Фьючерс USDRUB: рекордный спред
Что-то многие про неё забыли, а на этой неделе как раз она ВСЁ.
В конце июня и начале июля, когда доллар по отношению к рублю летел камнем вниз на продажах экспортеров и банков, когда начались разговоры об отмене доллара в России, а банки и брокеры начали вводить комиссии за хранение валюты недружественных стран, появилась уникальная неэффективность. Заключалась она в рекордном спреде между валютой на споте(кэш) и фьючерсом. Из-за того, что валюту реально продавали, а фьючерс больше инструмент хеджирования и спекуляций расхождение достигало невероятных 6 рублей или 12%(нижний график).
Очередной фьючерсный контракт прекращает торговаться каждые три месяца. В итоге, у спекулянтов была возможность зафиксировать относительно безрисковую доходность в 48% годовых, купив наличную валюту на споте и продав соответствующее количество сентябрьских фьючерсов. При экспирации фьючерса его цена будет равна курсу на споте – ставка на схождение спреда (продажа спреда). Конечно, риски были, и заключались они в плоскости ограничений и комиссий на валюту, поэтому и появилась такая неэффективность. В дальнейшем, как видно на графике, страхи в отношении того, что доллар перестанет существовать на российском финансовом рынке, начали угасать, а комиссии на валюту вводились такие, что даже с их учетом описанный выше арбитраж был выгодной сделкой. Конечно, расчётливые участники рынка поспешили воспользоваться этой уникальной возможностью, в итоге спред схлопнулся под давлением покупок спота и продаж фьючерса в течение нескольких недель.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Фьючерс - USDRUB: рекордный спред
Давненько ничего здесь не публиковал, не до этого было, сами понимаете. Но настало время возвращаться) так что лайкайте и подписывайтесь))
Пока продолжаются невероятные приключения рубля оторванного от глобального Форекса котировки фьючерсов всё больше отрываются от спота.
На текущий момент бакс в сентябре на 5,32 руб. дороже. Это 9,41% или 38% годовых. В нормальных условиях разница должна быть около ключевой ставки, то есть 9,5% и даже ниже с учетом дальнейшего снижения.
Кажется, что это шанс разбогатеть) идеальная схема купил валюту и продал фьюч, а ещё лучше на заемные и сиди до экспирация… но не спешите с выводами. Риск есть и он существенный, вероятно гораздо выше чем потенциальная прибыль.
Такой спред (контанго — положительная разница в цене форварда над базовым активом) возник из-за отказа и/или выноса крупных арбитражеров этого среда, что вызвано следующими причинами:
1. Введения санкций против НРД, факт которых резко поднимает риск санкций против НКЦ. Об этом кстати сегодня за]вил ЦБ РФ. В таком случае валюта на бирже будет заблокирована как и акции США в НРД.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Bridgewater Рэя Далио ставит $1,5 млрд. на падение рынка акций к марту
В продолжение темы окончательного отрыва рынка акций от фундаментальной реальности.Ранее мы уже отмечали о том что на Уолл-Стрит среди управляющих всё больше сомнений по поводу дальнейших перспектив рынка акций.
Сначала у нас была заметка о «большом шорте» в виде покупки опционов колл на VIX (индекс страха). Это было в конце октября, когда VIX утаптывал пол.
Теперь, после ещё двух недель роста и обновления исторических максимумов индексом S&P500 из общей серии шести победных растущих недель, рынок приостанавливает этот «рост надежд и обещаний». А профессионалы начинают хеджировать свои позиции, портфели, да и просто шортить — делать ставку на неминуемое падение рынка, его возвращение к реальности.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Акции сквизанули к рекордным максимумам, надежды на Brexit и Торговую сделку (Опять)
Итоги дня с Zerohedge на русском
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Акции взлетают до новых максимумов, несмотря на рекордную глобальную неопределенность
Итоги недели на финансовых рынках с Zerohedge (на русском)Автор: Тайлер Дерден
Самый большой Шорт-сквиз (закрытие коротких позиций) за шесть недель, как отражение отскока в середине сентября…
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
