пишет
t.me/SberInvestments/3401
🟢 MMK: неплохой результат, несмотря на сложную ситуацию
Вчера ММК первым среди российских сталелитейных компаний представил операционные результаты за первое полугодие. Выручка компании сократилась не так сильно благодаря росту цен. Итоги второго полугодия могут оказаться пессимистичнее.
📉 Производство стали ММК в первой половине 2022 года снизилось на 10% в сравнении с тем же периодом годом ранее. Продажи металлопродукции упали на 16%, а большая часть снижения (60%) пришлась на экспорт. Из позитивных факторов стоит отметить, что средняя цена выросла на 13% — до $947 за т. Произошло это на фоне более благоприятной рыночной конъюнктуры в первом квартале 2022 года и укрепления рубля во втором квартале.
ММК не опубликовал полные данные, но, как полагают аналитики SberCIB Investment Research, выручка компании в первом полугодии сократилась на 9% — до $5,0 млрд. Снижение объёмов продаж было отчасти компенсировано повышением цен. EBITDA, по нашим прогнозам, снизилась сильнее: на 45% — до $1,2 млрд. Соответствующая рентабельность уменьшилась с 40% дo 24% (на этом уровне она была во второй половине 2020 года). Во многом это было связано с повышением цен на сырьё и налоговыми отчислениями.
💬 Мнение аналитиков. Несмотря на сложную ситуацию, финансовые результаты ММК за первое полугодие должны быть лучше, чем в 2019–2020 годах. Во многом этому будут способствовать сильные показатели за первый квартал 2022 года, после окончания которого результаты компании начали ухудшаться. Итоги второго полугодия, вероятно, будут пессимистичнее из-за укрепления рубля и снижения цен на сталь.
#акция $MAGN
